文\趙雯

2024年以來，國內消費市場進入低位增速區(qū)間，商貿零售行業(yè)集中度加速提升、轉向高質量發(fā)展新階段，并購整合正成為商貿零售企業(yè)突圍的關鍵路徑。

國信證券在研報中表示，消費行業(yè)正從跑馬圈地式的增量發(fā)展范式，慢慢步入了存量范式下的高質量增長階段。“在行業(yè)步入存量時代下，整體看好通過合理穩(wěn)妥的并購整合方式，驅動板塊龍頭迎來業(yè)績二次成長。”

中華全國供銷合作總社旗下A股上市公司供銷大集（000564.SZ）近年來也在積極進行產業(yè)整合。公司于近期完成了對北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“新合作商業(yè)發(fā)展”）51%股權的收購，自4月起完成并表，并將其納入公司控股子公司。與此同時，在國內消費穩(wěn)健復蘇的大背景下，公司業(yè)績也迎來了改善。公司近日披露的年報數據顯示，2024年供銷大集實現14.24億營收，歸母虧損同比收窄47.48%。

行業(yè)整合加快，強者愈強

2024年9月24日《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》出臺，開啟新一輪并購重組寬松周期，推動上市公司向新質生產力聚焦。

商貿零售行業(yè)也是如此。據聯(lián)儲證券統(tǒng)計，2024年，商貿零售行業(yè)以59起上市公司資產收購交易位列全行業(yè)中游。此外，研報數據分析，在多行業(yè)階段性產能過剩的背景下，具備更強資源整合能力及資金實力的行業(yè)龍頭上市公司已持續(xù)多年成為A股并購市場的中流砥柱。

當強者恒強成為行業(yè)高質量發(fā)展主線，作為大型全國性商品流通服務企業(yè)，供銷大集近年來也在不斷發(fā)力。

此前，供銷大集實際控制人已變更為中華全國供銷合作總社，正式納入供銷社體系。

“公司控股股東及實際控制人在推進鄉(xiāng)村振興、服務城市生活方面具有獨特優(yōu)勢，有利于公司長期戰(zhàn)略發(fā)展布局，為實現公司高質量快速發(fā)展提供有力支持。”公司在年報中表示。

而同屬于“供銷系”下優(yōu)質資產的新合作商業(yè)發(fā)展注入之后，供銷大集又將迎來更大發(fā)展空間。

公開資料顯示，新合作商業(yè)發(fā)展由中華全國供銷合作總社、中國供銷集團、中國供銷商貿流通集團組建成立，是中國供銷商貿流通集團旗下流通基礎設施建設與運營的核心企業(yè)。

新合作商業(yè)發(fā)展不僅涵蓋商業(yè)網點、商貿物流、商品貿易等業(yè)務領域，有助于供銷大集繼續(xù)夯實商業(yè)運營、商貿物流及商品貿易三大核心業(yè)務，而且還是國內“平急兩用”地下空間商業(yè)運營的領軍企業(yè)。

有市場分析認為，將新合作商業(yè)發(fā)展納入控股子公司體系，既為供銷大集帶來商業(yè)人防等增量項目，也有望進一步推動其向“全國領先城鄉(xiāng)流通基礎設施建設運營商”的戰(zhàn)略目標邁進。

并購注入產業(yè)協(xié)同新力量

在深度融入供銷體系的同時，供銷大集也已在近年來成長為大型全國性商品流通服務企業(yè)。

公司在年報中表示，目前，公司已擁有成熟的商業(yè)招商運營、物流管理、批發(fā)貿易、電商運營等專業(yè)人才以及服務團隊，覆蓋奢品招商、智慧物流、跨境電商等新興領域，建立了完善的全價值鏈管理體系。

而在2025年國家大力提振消費、持續(xù)深化現代流通體系建設、縱深推進全國統(tǒng)一大市場構建、全方位擴大內需、統(tǒng)籌新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興的重要背景下，商貿流通與批發(fā)零售行業(yè)也有望迎來高質量發(fā)展的歷史機遇。

對此，供銷大集在年報中表示，2025年，公司將繼續(xù)以“經濟效益”為中心，全力推進商業(yè)運營、商貿物流、商品貿易三大主業(yè)高質量協(xié)同發(fā)展，同時深耕海南自貿港、粵港澳大灣區(qū)，聯(lián)動重點區(qū)域相關發(fā)展政策，持續(xù)優(yōu)化存量業(yè)務結構，拓展增量業(yè)務布局，提質增效，系統(tǒng)推進公司經營向好發(fā)展。

年報中即顯示，商業(yè)運營方面，借助新合作商業(yè)發(fā)展在人防商業(yè)的獨特積累，供銷大集將推進存量項目百貨商超、商業(yè)資產與增量項目人防地下商業(yè)街的高效協(xié)同，積極參與城市更新、縣域商業(yè)體系建設，完善城鄉(xiāng)流通基礎設施建設網點布局。商貿物流方面，公司同樣在推進建設運營具有“平急兩用”功能的集采集配中心項目，服務“工業(yè)品下行、農產品上行”雙向流通渠道，推動健全縣、鄉(xiāng)、村三級流通服務網絡。

而在商品貿易方面，供銷大集表示，將進一步嫁接并拓展相關業(yè)務及供應鏈資源，圍繞政府采購、企業(yè)團購、頭部零售平臺、農批市場、大型連鎖商超等穩(wěn)定銷售渠道構建下游銷售網絡，開展規(guī)?；桑寗由唐焚Q易轉型升級。

2024年，供銷大集已經實現營業(yè)收入14.24億元，同比增長1.73%；歸母虧損同比收窄47.48%，業(yè)績呈現顯著向好趨勢。隨著今年4月起，新合作商業(yè)發(fā)展正式納入供銷大集合并報表范圍，供銷大集的未來表現將更加值得期待。

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