每經(jīng)編輯｜趙云    

債券ETF交投活躍，規(guī)模持續(xù)躍升。截至最新，全市場(chǎng)債券ETF規(guī)模達(dá)到3524.13億元，這是繼本月初債券ETF規(guī)模超3000億元后，首次突破3500億元。

其中，作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之錨的十年國(guó)債成為不少投資者的配置優(yōu)選，十年國(guó)債ETF（511260）吸金明顯，近15個(gè)交易日凈流入額超70億元，截止6月20日，規(guī)模近110億元，盤中成交額持續(xù)放大。

十年期國(guó)債是指以國(guó)家信用為基礎(chǔ)、由中央政府發(fā)行、以十年為期限的國(guó)債。由于其具有安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，十年期國(guó)債的收益率常被視為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率”，成為各類資產(chǎn)定價(jià)的錨，也被稱為債市“壓艙石”。

根據(jù)發(fā)行期限，國(guó)債可分為1年、3年、5年、10年、30年等不同品種。通常情況下，債券期限越長(zhǎng)，利率越高，但波動(dòng)也越大。相較于短久期國(guó)債和超長(zhǎng)期國(guó)債，十年期國(guó)債更加均衡，收益率、波動(dòng)率處于短債和超長(zhǎng)債之間，是當(dāng)前環(huán)境下的性價(jià)比之選。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，十年國(guó)債ETF（511260）凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，根據(jù)基金定期報(bào)告，截止一季度末，近1年回報(bào)率達(dá)6.02%，近3年回報(bào)率達(dá)15.04%，近5年回報(bào)率達(dá)19.26%，基金合同生效起至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)34.63%。

值得關(guān)注的是，十年國(guó)債ETF收益穩(wěn)健，十年國(guó)債ETF成立以來(lái)，2018-2024年，均保持每年正收益，或?yàn)榇┰脚Ｐ苤芷谫Y產(chǎn)配置利器。

另外，十年國(guó)債ETF(511260) 具備三大交易優(yōu)勢(shì)：（1）交易靈活，支持場(chǎng)內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易，實(shí)時(shí)價(jià)格確認(rèn)， 適合波段交易；（2）可作為交易所標(biāo)準(zhǔn)券提交質(zhì)押，目前質(zhì)押率約94%，可通過(guò)質(zhì)押提高資金利用率；（3）成分券均為CTD券，適用于期現(xiàn)套利策略。

申萬(wàn)宏源認(rèn)表示，外需預(yù)期有所反復(fù)，但債市主要定價(jià)內(nèi)需而非外需，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的核心矛盾仍在需求收縮與預(yù)期轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能不足。下半年或還有10-20bps降息空間，穩(wěn)住樓市可能構(gòu)成下半年降息的主要觸發(fā)因素，今年財(cái)政靠前發(fā)力，為政策后手預(yù)留空間，若三季度附近基本面數(shù)據(jù)仍在反復(fù)，財(cái)政或進(jìn)一步加碼，貨幣政策降準(zhǔn)配合輔以國(guó)債買入或仍有必要，6-8月份是不錯(cuò)的債券做多窗口期。

銀河證券表示，實(shí)質(zhì)寬松開(kāi)啟，外圍擾動(dòng)未消、內(nèi)部寬信用仍待落地，預(yù)計(jì)寬貨幣基調(diào)將延續(xù)。降準(zhǔn)方面，優(yōu)先級(jí)較高且仍有空間下半年落地可期，中性估計(jì)下50BP的降準(zhǔn)有望兌現(xiàn)；降息上，本輪非對(duì)稱降息呵護(hù)銀行凈息差，降息空間有望打開(kāi)，結(jié)合外圍擾動(dòng)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份開(kāi)啟降息，那么三季度或是我國(guó)降息窗口開(kāi)啟觀察期，預(yù)計(jì)下半年降息幅度或在12次、20-30BP。

感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注十年國(guó)債ETF(511260)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告、wind，相關(guān)業(yè)績(jī)經(jīng)托管行核對(duì)，過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)。十年國(guó)債ETF上市于2017年8月24日，2017年-2025年凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；-0.85%/-1.35%?；鹨?guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本基金屬于國(guó)債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。