每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 楊夏    

面對連續(xù)兩年虧損的壓力，剛變更實(shí)控人的興民智通（002355，SZ），在扭虧路徑還未明確之時，9個月前謀劃的一筆并購也無疾而終。

2月22日，興民智通披露公告稱，公司決定終止收購武漢中科信維信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“中科信維”）部分股權(quán)以及募集配套資金事項(xiàng)。

對于交易終止原因，興民智通稱，因本次交易涉及的審計(jì)、評估工作量較大，截至目前尚未完成，而交易對方約定的180個交易日期限屆滿，但各方無法就簽署協(xié)議展期事宜達(dá)成一致意見。

值得注意的是，中科信維并非資本市場上的陌生面孔，2018年上市公司樂通股份曾籌劃收購中科信維100%股權(quán)，不過在2020年折戟，這也是中科信維二度“轉(zhuǎn)嫁”A股未果。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為標(biāo)的公司，中科信維自成立以來僅有少量業(yè)務(wù)經(jīng)營，2018年至今已無業(yè)務(wù)，目前中科信維為持股型公司，主要持有總部位于新加坡的PCPL100%股權(quán)，PCPL是全球最大的機(jī)械硬盤精密零組件制造商之一。

“迎娶”中科信維終止

在耗時9個月后，興民智通“迎娶”中科信維的交易，在各方未達(dá)一致后走到了盡頭。

2月21日，興民智通在第五屆董事會第三十次會議和第五屆監(jiān)事會第二十次會議上，審議通過了《關(guān)于終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的議案》。

在該筆交易中，興民智通擬向北京環(huán)渤海正宏企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱“環(huán)渤海”）、新余賽禾投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱“新余賽禾”）發(fā)行股份購買其持有的中科信維50.29%股權(quán)。同時，上市公司擬向控股股東青島創(chuàng)疆環(huán)保新能源科技有限公司（以下簡稱“青島創(chuàng)疆”）（現(xiàn)已更名為“青島豐啟環(huán)保新能源科技有限公司”，以下簡稱“豐啟環(huán)保”）募集配套資金。

中科信維股權(quán)架構(gòu) 圖片來源：上市公司公告截圖

根據(jù)興民智通去年5月底公布的預(yù)案，上市公司擬發(fā)行股份購買環(huán)渤海正宏、新余賽禾持有的中科信維50.29%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)初步作價11.06億元；此外，擬向青島創(chuàng)疆非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過9.23億元。

作為標(biāo)的公司，中科信維自成立至今主要從事計(jì)算機(jī)軟件、網(wǎng)絡(luò)和通信系統(tǒng)集成的銷售、安裝、維修及技術(shù)服務(wù)。不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，中科信維自成立以來僅有少量業(yè)務(wù)經(jīng)營，2018年至今已無業(yè)務(wù)。

從興民智通公布的預(yù)案來看，中科信維為持股型公司，主要為持有PCPL100%股權(quán)。PCPL總部位于新加坡，是全球最大的機(jī)械硬盤精密零組件制造商之一，其主營業(yè)務(wù)為HDD精密零組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

在2021年5月公布的交易預(yù)案中，興民智通稱，本次重組完成后，上市公司將進(jìn)入HDD精密零組件制造行業(yè)，由傳統(tǒng)工業(yè)制造領(lǐng)域切入高端精密制造領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)上市公司在制造業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略升級。

不過，在歷時9個月后，興民智通所憧憬的“升級”沒有到來，這個被寄予厚望的交易，最終因期限屆滿而宣告終止。

對于終止此次交易的原因，興民智通表示，因本次交易涉及的審計(jì)、評估工作量較大，截至目前尚未完成，鑒于前述情況，根據(jù)公司與交易對方于2021年5月16日簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架意向協(xié)議》第八條的相關(guān)約定，除非雙方同意延期，自本協(xié)議簽訂之日起180個交易日后，雙方若仍未協(xié)商一致簽署正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，本協(xié)議終止。

興民智通指出，目前，180個交易日期限屆滿。經(jīng)與交易對方溝通，各方無法就簽署協(xié)議展期事宜達(dá)成一致意見。因此，根據(jù)前述協(xié)議約定，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架意向協(xié)議》應(yīng)當(dāng)宣告終止。

對于后續(xù)是否會繼續(xù)尋求購買中科信維股權(quán)的機(jī)會，2月22日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次聯(lián)系興民智通證券部門，但電話均未有人接聽。

中科信維兩度“轉(zhuǎn)嫁”A股未果

雖然一度被興民智通看好，但作為交易涉及的主要標(biāo)的，中科信維及PCPL并不是A股市場上的新面孔，PCPL自2019年起業(yè)績出現(xiàn)“變臉”，也讓這筆交易在起初就頗受質(zhì)疑。

PCPL主要從事HDD精密零組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其主要客戶為希捷、西部數(shù)據(jù)和東芝等知名機(jī)械硬盤制造商。在HDD硬盤市場上，目前的主要競爭方有希捷、西數(shù)、東芝，三足鼎立局面。

PCPL早在2018年就曾受到樂通股份（002319，SZ）的青睞。2018年9月10日，樂通股份發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買中科信維100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價24億元。

樂通股份披露的信息顯示，PCPL成立于2007年3月，注冊地新加坡，注冊資本2.45億美元，登記股份為24.79萬股。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，PCPL 2016年、2017年、2018年上半年的營業(yè)收入分別為5.01億美元、5億美元、3.01億美元，凈利潤分別為1303.9萬美元、4135.1萬美元、2534.9萬美元。

但樂通股份還是在2020年選擇終止本次交易，其給出的理由是：由于本次重大資產(chǎn)重組的標(biāo)的公司中科信維位于武漢地區(qū)，目標(biāo)公司PCPL總部及主要經(jīng)營實(shí)體位于新加坡、泰國等地區(qū)，主要供應(yīng)商及客戶位于北美及亞太地區(qū)，受到境內(nèi)外新型冠狀肺炎疫情、全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期以及中美貿(mào)易摩擦等因素影響，標(biāo)的資產(chǎn)未來經(jīng)營發(fā)展存在不確定性，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

與樂通股份“聯(lián)姻”失敗之后，中科信維在2021年5月份成為興民智通的收購對象，但與之前相比，中科信維100%股權(quán)為22億，較兩年前下降2億元。

為了這次收購，興民智通也是煞費(fèi)苦心。為了突出PCPL盈利能力比較強(qiáng)，相關(guān)預(yù)案中這樣披露的：2020年1-12月，PCPL未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入5.08億美元，歸屬于母公司所有者的凈利潤1203萬美元，具有較強(qiáng)的盈利能力。

然而，經(jīng)德勤會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，PCPL2019年度的營業(yè)收入5.12億美元，歸屬于母公司所有者的凈利潤-2.20億美元。2019年年末，PCPL凈資產(chǎn)為-526萬美元。

對PCPL業(yè)績的變化，興民智通在預(yù)案中提到，2012年至2020年，HDD市場受到SSD的沖擊，導(dǎo)致HDD出貨量下降。根據(jù)Trendfocus預(yù)測，預(yù)計(jì)2017年至2021年期間，全球HDD出貨量平均以4%年均復(fù)合增長率下降，然而近線存儲HDD出貨量同期增速為7.2%，有效支撐了HDD出貨總量。

然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，相比于興民智通對HDD出貨總量的看好，但2020年整體HDD的出貨量較2012年下降了45%，接近“腰斬”。

或許正是這個原因，在興民智通公布收購中科信維部分股權(quán)的預(yù)案后，這筆交易似乎并不被投資者看好。2021年5月31日，興民智通披露了重組預(yù)案，公司股價當(dāng)天上演“天地板”，最終大幅收跌8.21%。之后，2021年6月1日，興民智通更是以跌停收盤。

新任實(shí)控人面臨扭虧重任

不管標(biāo)的資產(chǎn)PCPL的成色到底如何，但在對中科信維股權(quán)收購終止前，不斷尋找標(biāo)的的興民智通，在2021年再次交出了虧損成績單。

2022年1月29日，興民智通發(fā)布2021年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.4億元–4.8億元。這也是興民智通連續(xù)兩年業(yè)績虧損，這家公司在2020年的業(yè)績?yōu)?3.55億元。

對于2021年預(yù)虧原因，興民智通解釋稱，因受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)因素造成的不利影響仍然持續(xù)，原材料價格上漲、下游需求階段性縮減導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)一定程度受損，尤其是對第四季度負(fù)面影響較大；公司結(jié)合實(shí)際情況并按照會計(jì)政策進(jìn)行了減值測試，計(jì)提了較大額的減值準(zhǔn)備。

資料顯示，興民智通2010年2月登陸A股市場，公司目前主要有鋼制車輪業(yè)務(wù)、車載信息系統(tǒng)及服務(wù)、車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營服務(wù)等三大業(yè)務(wù)板塊。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，這家涉及多個業(yè)務(wù)板塊的上市公司，近年來業(yè)績卻頗為低迷。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，興民智通近年來業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。2018年，興民智通出現(xiàn)上市后首虧，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤-2.6億元，之后在2019年扭虧，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1199萬元，但在2020年再次虧損，2020年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為-3.55億元。

自2018年連續(xù)向下的業(yè)績表現(xiàn)，也直接讓興民智通交出了此前積累的老本?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2010年上市以來，截至2020年底，興民智通累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤為-0.63億元。

值得注意的是，在公布2021年業(yè)績預(yù)告之前，興民智通剛完成了實(shí)控人變更，如何扭轉(zhuǎn)興民智通的業(yè)績頹勢，成了新實(shí)控人所面臨的一大挑戰(zhàn)。

今年1月8日，興民智通披露了關(guān)于實(shí)控人變更公告，公司控股股東豐啟環(huán)保的間接股東深圳創(chuàng)疆投資控股有限公司（以下簡稱“深圳創(chuàng)疆”）于2021年6月11日與深圳市豐啟控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“豐啟控股”）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，深圳創(chuàng)疆?dāng)M將持有的青島創(chuàng)疆投資管理有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給豐啟控股。

本次權(quán)益變動后，興民智通控股股東仍為豐啟環(huán)保，豐啟控股成為公司間接控股股東，公司實(shí)際控制人由魏翔變更為趙豐。

除了是豐啟控股的法定代表人，趙豐早已涉足資本市場。2020年1月16日，ST網(wǎng)力董事會會議選舉趙豐為公司第四屆董事會董事長，任期三年。

Wind的相關(guān)信息顯示，2008年7月起，趙豐任職招商證券股份有限公司投資銀行總部高級經(jīng)理，2014年7月申請注冊為招商證券股份有限公司保薦代表人。他曾參與的保薦項(xiàng)目包括依頓電子和金一文化。

從興民智通披露的信息來看，趙豐對這家主營鋼制車輪業(yè)務(wù)、車載信息系統(tǒng)及服務(wù)、車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營服務(wù)的企業(yè)，似乎充滿信心。

在去年6月17日披露的詳式權(quán)益報(bào)告書中，豐啟控股稱，本次權(quán)益變動的目的是基于對上市公司內(nèi)在價值和未來發(fā)展前景的信心，通過本次權(quán)益變動取得上市公司的控制權(quán)，利用上市公司平臺有效整合資源，改善上市公司的經(jīng)營，提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力，為全體股東帶來良好回報(bào)。

封面圖片來源：視覺中國