電子行業(yè)十三五規(guī)劃展望專題研究；電子行業(yè)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要支撐

類別：行業(yè)研究機(jī)構(gòu)：平安證券有限責(zé)任公司研究員：劉舜逢日期：2015-08-17

電子行業(yè)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要支撐：“十三五”期間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，勞動(dòng)力成本上升、產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加劇、工業(yè)化接近尾聲、投資空間受到擠壓的問(wèn)題日益突出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型日益緊迫。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)能夠解決成本上升、環(huán)境問(wèn)題嚴(yán)重、消費(fèi)需求不足的問(wèn)題，從而成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要支撐。

電子信息產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的一個(gè)子塊，是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)其他子塊發(fā)展的重要基礎(chǔ)，重要性顯著。預(yù)計(jì)在“十三五”期間，電子行業(yè)仍是第二產(chǎn)業(yè)中最具投資價(jià)值的行業(yè)。

“十二五”期間電子行業(yè)成長(zhǎng)明顯：十二五期間，電子行業(yè)產(chǎn)品總類不斷豐富、生產(chǎn)技術(shù)不斷提高、產(chǎn)業(yè)鏈上下游日漸完善，總體綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)。整個(gè)行業(yè)的景氣指數(shù)多數(shù)時(shí)期高于工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)，并明顯高于100，凸顯行業(yè)成長(zhǎng)性。整個(gè)行業(yè)營(yíng)收達(dá)到、凈利潤(rùn)增速高于工業(yè)企業(yè)營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速平均值。預(yù)計(jì)“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略實(shí)施將會(huì)促使電子行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，行業(yè)景氣度依舊高企，整個(gè)電子行業(yè)的收入水平、利潤(rùn)水平、技術(shù)水平將會(huì)上入一個(gè)新臺(tái)階。

“十三五”聚焦“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”：互聯(lián)網(wǎng)具有很強(qiáng)的滲透性，新形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)突破了人與人之間的界限延伸到人與物之間的范圍，智能交通、智慧城市、智能家居、智能制造等領(lǐng)域都有顯著的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”將會(huì)貫穿整個(gè)“十三五”始終，成為電子行業(yè)的行動(dòng)綱領(lǐng)?；诖送茰y(cè)，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)和傳感器、汽車電子、3D打印、集成電路四大子板塊。

投資建議：“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任務(wù)更加緊迫，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意義重大，也真是在這種背景下，國(guó)務(wù)院今年先后公布了《中國(guó)制造2025》和《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動(dòng)指導(dǎo)意見》，指明了未來(lái)五年中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。我們預(yù)計(jì)“十三五”期間電子產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增大，建議投資者積極關(guān)注電子制造領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。物聯(lián)網(wǎng)和傳感器領(lǐng)域建議關(guān)注鼎捷軟件、蘇州固锝、漢威電子、華天科技；汽車電子領(lǐng)域建議關(guān)注歐菲光、長(zhǎng)信科技、鴻利光電、得潤(rùn)電子；3D打印領(lǐng)域建議關(guān)注光韻達(dá)；集成電路領(lǐng)域建議關(guān)注設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)領(lǐng)域的同方國(guó)芯、國(guó)民技術(shù)，芯片制造環(huán)節(jié)領(lǐng)域的中芯國(guó)際，芯片封裝環(huán)節(jié)領(lǐng)域的晶方科技、華天科技、碩貝德。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢、消費(fèi)信心低迷風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)生產(chǎn)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者價(jià)格、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。