在技術(shù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時(shí)代，“硬科技”已成為國家競(jìng)爭力的戰(zhàn)略支點(diǎn)與高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵引擎。尤其在中美科技博弈持續(xù)加劇、全球供應(yīng)鏈深度重塑的背景下，以芯片、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為代表的新一代信息技術(shù)“硬科技”產(chǎn)業(yè)，正成為中國高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。

為系統(tǒng)識(shí)別中國資本市場(chǎng)中最具成長韌性與技術(shù)含量的“硬科技”企業(yè)，和訊財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合至頂智庫推出《2025中國硬科技上市公司價(jià)值榜》。榜單聚焦中國A股與港股信息技術(shù)板塊，通過系統(tǒng)評(píng)估企業(yè)在成長潛力、技術(shù)創(chuàng)新力、投資價(jià)值與ESG表現(xiàn)等多個(gè)維度的綜合實(shí)力，構(gòu)建“中國硬科技力量版圖”，以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)中國核心科技資產(chǎn)的識(shí)別力。

本期發(fā)布的為主榜單下的首個(gè)子榜單——增長潛力榜。榜單從A股與港股1326家信息技術(shù)上市公司中遴選出前30高成長代表，涵蓋半導(dǎo)體、人工智能、信息安全、IT硬件等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，集中呈現(xiàn)出中國“硬科技”企業(yè)在自主可控、系統(tǒng)性國產(chǎn)替代與全球化擴(kuò)張等方向上沖勁最強(qiáng)、動(dòng)能最足的新興力量。

這些企業(yè)不僅在業(yè)績擴(kuò)張上表現(xiàn)出強(qiáng)勁爆發(fā)力，更在研發(fā)投入上展現(xiàn)極大決心，代表著中國硬科技賽道中的“未來新勢(shì)力”與“產(chǎn)業(yè)新坐標(biāo)”。

【榜單透視：從Top30看中國硬科技公司發(fā)展五大趨勢(shì)】

由和訊財(cái)經(jīng)研究院、至頂智庫聯(lián)合打造的《2025年中國硬科技上市公司價(jià)值榜》首期子榜單——增長潛力榜日前對(duì)外發(fā)布，入圍的上市科技公司覆蓋新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，從榜單的構(gòu)成和上榜企業(yè)表現(xiàn)可以看出，中國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，從技術(shù)追趕邁向生態(tài)引領(lǐng)。五大趨勢(shì)交織演進(jìn)，勾勒出中國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“增長引擎”：硬科技突破筑牢產(chǎn)業(yè)根基，高強(qiáng)度研發(fā)加速發(fā)展，場(chǎng)景迭代驗(yàn)證商業(yè)價(jià)值，安全與數(shù)據(jù)要素改革釋放紅利，集群協(xié)同構(gòu)建生態(tài)韌性。

趨勢(shì)1：半導(dǎo)體自主可控進(jìn)程提速

硬科技驅(qū)動(dòng)下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進(jìn)程提速。在全球技術(shù)競(jìng)爭加劇的背景下，國內(nèi)企業(yè)通過關(guān)鍵設(shè)備、材料的自主研發(fā)，逐步構(gòu)建本土供應(yīng)鏈韌性，尤其在半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)，上市IT公司增長潛力榜Top30中多數(shù)是半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，包括半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體制造、半導(dǎo)體封測(cè)企業(yè)等20余家，在促進(jìn)國產(chǎn)替代的政策背景下，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的發(fā)展韌性和增長潛力。

從上千家中國硬科技上市公司增長潛力整體評(píng)分結(jié)果看，當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“設(shè)備先行突破、材料加速替代、制造跟進(jìn)升級(jí)”的梯隊(duì)發(fā)展格局，國產(chǎn)替代、核心技術(shù)自主可控進(jìn)程加速推進(jìn)。先進(jìn)制程設(shè)備“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)依然存在、部分領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩的隱憂。

趨勢(shì)2：研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)提升，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為核心引擎

研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)升級(jí)，特別是半導(dǎo)體領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成為核心增長引擎。硬科技上市公司增長潛力Top30企業(yè)整體研發(fā)強(qiáng)度——研發(fā)費(fèi)用占營收比例平均數(shù)24%，研發(fā)投入平均增速24%，這些增長最快的中國硬科技企業(yè)將超過20%的營收投入技術(shù)攻堅(jiān)，高強(qiáng)度研發(fā)驅(qū)動(dòng)模式，不僅加速了關(guān)鍵核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，更催生了AI大模型、AI芯片、存算一體等創(chuàng)新性技術(shù)路線，推動(dòng)中國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)從應(yīng)用跟隨向原始創(chuàng)新升級(jí)。其中，尤以半導(dǎo)體領(lǐng)域的研發(fā)投入強(qiáng)度最大。

無論是從硬科技上市公司增長潛力Top30上榜企業(yè)看，還是細(xì)分領(lǐng)域和代表性企業(yè)的具體實(shí)踐表現(xiàn)，高強(qiáng)度研發(fā)驅(qū)動(dòng)模式改變了傳統(tǒng)信息技術(shù)行業(yè)發(fā)展的邏輯，使得技術(shù)創(chuàng)新成為新一代信息技術(shù)的核心驅(qū)動(dòng)引擎。

趨勢(shì)3：場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)科技應(yīng)用效率，提升國家產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭力

中國正通過“場(chǎng)景-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)”聯(lián)動(dòng)的方式形成快速迭代閉環(huán)，推動(dòng)IT產(chǎn)業(yè)從“追趕式發(fā)展”向“引領(lǐng)式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)變，提升產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭力。

從上榜企業(yè)看，有多家企業(yè)通過場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)形成技術(shù)-應(yīng)用雙輪共進(jìn)實(shí)現(xiàn)快速增長。地平線機(jī)器人作為國內(nèi)智能駕駛芯片及解決方案的核心供應(yīng)商，通過與理想、長安、哪吒、比亞迪等合作，形成端到端閉環(huán)反饋，推動(dòng)中國AI芯片在“芯片-算法-系統(tǒng)-車端部署”鏈條的自主迭代。類似這樣的上榜企業(yè)還有樂鑫科技、瑞芯微、瀾起科技等，分別深耕于IoT智能家居、智能終端及服務(wù)器基礎(chǔ)器件等關(guān)鍵領(lǐng)域，在典型應(yīng)用場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定放量，清晰呈現(xiàn)出“場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)—市場(chǎng)驗(yàn)證—迭代突破”的技術(shù)成長路徑。

趨勢(shì)4：數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放，激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)動(dòng)能

在國產(chǎn)替代政策與AI市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下，數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放。入榜企業(yè)中，海天瑞聲、麒麟信安、金山軟件三家軟件服務(wù)公司圍繞數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放，通過不同的發(fā)展路徑成為中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速增長的代表。

海天瑞聲憑借在人工智能訓(xùn)練數(shù)據(jù)領(lǐng)域的深厚積累，構(gòu)建了“數(shù)據(jù)支撐模型–定制服務(wù)–場(chǎng)景應(yīng)用”的全鏈條人工智能數(shù)據(jù)服務(wù)體系。麒麟信安則從“安全可信”出發(fā)，打造以操作系統(tǒng)與信創(chuàng)云平臺(tái)為核心的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。金山軟件依托其核心產(chǎn)品WPS辦公套件，走出了一條“AI辦公+數(shù)智化協(xié)作平臺(tái)”的發(fā)展路徑。

趨勢(shì)5：區(qū)域集群下產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著，推動(dòng)更多企業(yè)快速成長

當(dāng)前，中國硬科技公司還呈現(xiàn)顯著的區(qū)域集群效應(yīng)，以深圳、北京、上海、杭州、蘇州等城市為核心形成多個(gè)高集中產(chǎn)業(yè)帶，集群效應(yīng)下產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)快速成長。例如深圳前海、北京亦莊、上海張江、杭州未來科技城等均將信息技術(shù)作為當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)布局人工智能、集成電路、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、金融科技、智能制造等新一代技術(shù)，具備完整的創(chuàng)新要素配置，打造了“科技研發(fā)+企業(yè)孵化+應(yīng)用場(chǎng)景+資本市場(chǎng)”高度融合的創(chuàng)新體系。

本次硬科技上市公司增長潛力榜評(píng)選中，成長速度最快的30家上市公司超過一半分布在北上深三個(gè)一線城市。在A股和港股上市的1326家信息技術(shù)公司，CR10城市集中度達(dá)到66%，以“北上深”為中心的集群效應(yīng)最為突出。

【榜單說明】

本榜單聚焦上市公司在過去一年中的核心增長指標(biāo)，包括營業(yè)收入同比增長、歸母凈利潤同比增長、毛利率同比增長、研發(fā)費(fèi)用同比增長及研發(fā)費(fèi)用占營收比例五大維度，綜合采用異常值處理、缺失值填補(bǔ)、標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)換、分位層級(jí)評(píng)分及加權(quán)打分等數(shù)據(jù)科學(xué)方法，確保評(píng)分體系的公正性與科學(xué)性。在此基礎(chǔ)上，我們還結(jié)合聚類分析，對(duì)不同發(fā)展特征企業(yè)進(jìn)行了分組識(shí)別，進(jìn)一步揭示技術(shù)路徑、資本結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式背后的共性與差異。

【關(guān)于和訊財(cái)經(jīng)研究院】

關(guān)于和訊財(cái)經(jīng)研究院——背靠中國資本市場(chǎng)最權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)SEEC以及中國經(jīng)濟(jì)改革的重要推動(dòng)者聯(lián)辦集團(tuán)，依托28年歷史的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)服務(wù)者-和訊網(wǎng)，聚集200+財(cái)經(jīng)領(lǐng)域頂級(jí)專業(yè)學(xué)者、100+百萬粉絲意見領(lǐng)袖、50+經(jīng)濟(jì)政策智囊，研究領(lǐng)域聚焦在商業(yè)和金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策與環(huán)境、模式創(chuàng)新、前沿技術(shù)發(fā)展等領(lǐng)域，研究輸出高端圈層活動(dòng)、專業(yè)榜單內(nèi)容、深度案例分析與調(diào)研報(bào)告、行業(yè)研究、市場(chǎng)研究和消費(fèi)研究等。

【關(guān)于至頂智庫】

至頂智庫(ZD lnsights)重點(diǎn)研究方向是數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)下的算力新生態(tài)、轉(zhuǎn)型新場(chǎng)景、企業(yè)新工具。智庫研究領(lǐng)域主要涉及人工智能、自動(dòng)駕駛、算力芯片等前沿科技領(lǐng)域。已推出產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)報(bào)告、行業(yè)榜單、公司研究、會(huì)議觀察等多項(xiàng)研究成果。曾于第七屆世界智能大會(huì)發(fā)布《2023年全球生成式AI產(chǎn)業(yè)圖譜》及《2023年全球生成式AI產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》，與人民網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布《開啟智能新時(shí)代-2024年中國AI大模型產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，與天津市人工智能學(xué)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《2024年全球AIGC產(chǎn)業(yè)全景報(bào)告》等研究成果。