每經(jīng)編輯｜彭水萍

今日A股三大指數(shù)集體上漲，滬指漲1.04%，深成指漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.11%，北證50指數(shù)漲1.38%，全市場成交額16395億元。

本周軟件ETF（515230）也實(shí)現(xiàn)三連陽，今日漲幅達(dá)4.48%。

上漲驅(qū)動因素分析

金融科技利好消息頻發(fā)，炒股軟件板塊表現(xiàn)活躍。 

國泰君安國際獲批香港虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)：6月24日晚間，國泰君安國際宣布正式獲香港證監(jiān)會批準(zhǔn)，將現(xiàn)有證券交易牌照升級為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，以及在提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)的基礎(chǔ)上提供意見。此次牌照升級后，客戶將可在國泰君安國際平臺直接交易加密貨幣（如比特幣、以太幣等）、穩(wěn)定幣（如泰達(dá)幣等）等虛擬資產(chǎn)。至此，國泰君安國際成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易服務(wù)的香港中資券商，相關(guān)軟件服務(wù)有望充分受益。 

內(nèi)地和香港“跨境支付通”上線：6月24日盤后，中國人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)要聚焦消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域加大金融支持，結(jié)合消費(fèi)場景和特點(diǎn)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，并優(yōu)化消費(fèi)支付服務(wù)。此前6月22日，在中國人民銀行和香港金融管理局共同推動下，“跨境支付通”正式上線。通過跨境支付通實(shí)現(xiàn)內(nèi)地和香港支付系統(tǒng)快速互聯(lián)互通，兩地居民匯款將更加便捷、高效，與現(xiàn)有人民幣跨境支付系統(tǒng)形成良好互補(bǔ)，人民幣國際化進(jìn)程有望更進(jìn)一步。

金融IT智能化重要政策發(fā)布：6月24日上午，國家數(shù)據(jù)局舉辦“數(shù)據(jù)要素×”系列第二場新聞發(fā)布會。中國人民銀行科技司副司長周祥昆介紹了中國人民銀行在《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024-2026年）》發(fā)布以來所取得的成效以及未來規(guī)劃。此外，中國人民銀行下一步將研究制定新階段金融科技發(fā)展規(guī)劃，出臺深化運(yùn)用金融科技推動金融數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型的政策文件，會同國家數(shù)據(jù)局開展“數(shù)據(jù)要素×”試點(diǎn)，發(fā)揮金融海量數(shù)據(jù)和多元應(yīng)用場景優(yōu)勢，增強(qiáng)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)能力和底座支撐，激活做好金融“五篇大文章”的數(shù)據(jù)引擎。 

全球穩(wěn)定幣監(jiān)管政策逐漸完善：6月17日，美國參議院通過了《指導(dǎo)與建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》（GENIUS法案），標(biāo)志著美國穩(wěn)定幣監(jiān)管立法邁出實(shí)質(zhì)性一步。除美國外，歐盟已率先通過《加密資產(chǎn)市場法規(guī)》，為穩(wěn)定幣設(shè)立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；英國金融行為監(jiān)管局（FCA）也正在征求公眾意見，關(guān)注穩(wěn)定幣與指定資產(chǎn)的價值掛鉤機(jī)制。此前5月30日，中國香港特別行政區(qū)政府在憲報上刊登《穩(wěn)定幣條例》，意味著《穩(wěn)定幣條例》正式成為法例，《穩(wěn)定幣條例》將于2025年8月1日正式生效。隨著全球范圍內(nèi)各地監(jiān)管政策的落地，有望推動產(chǎn)業(yè)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展。

后市展望

內(nèi)地巨頭相繼參與香港穩(wěn)定幣角逐：1）京東：去年宣布將在中國香港發(fā)行與港元1:1掛鉤的加密貨幣穩(wěn)定幣，目前已進(jìn)入沙盒測試第二階段，將面向零售和機(jī)構(gòu)提供移動端及PC端應(yīng)用產(chǎn)品。6月17日，京東集團(tuán)劉強(qiáng)東表示，京東希望在全球所有主要的貨幣國家申請穩(wěn)定幣牌照。2）螞蟻：螞蟻數(shù)科已于2024年底啟動中國香港穩(wěn)定幣相關(guān)業(yè)務(wù)籌備，并在完成監(jiān)管沙盒試點(diǎn)后，計劃于2025年《穩(wěn)定幣條例》實(shí)施后申請法幣參考型穩(wěn)定幣（FRS）發(fā)行牌照。

穩(wěn)定幣有望提升跨境支付效率：傳統(tǒng)金融賬戶是由各類金融機(jī)構(gòu)作為中心化節(jié)點(diǎn)，提供金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)維護(hù)用戶的賬戶和金融基礎(chǔ)設(shè)施，同時向用戶收取相關(guān)費(fèi)用。傳統(tǒng)國際支付無法做到支付即清算，都需要一定的時間完成，且傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)賬戶的設(shè)立相比區(qū)塊鏈賬戶要復(fù)雜許多。而穩(wěn)定幣具有簡潔的賬戶體系，用戶之間的轉(zhuǎn)賬匯款極為便利，能夠顯著提高跨境支付的交易速度，并降低交易成本。 

穩(wěn)定幣有望激活RWA流動性：RWA是指現(xiàn)實(shí)世界中存在的非數(shù)字實(shí)體資產(chǎn)，以及與之相關(guān)的收益權(quán)、合同權(quán)益等，通過區(qū)塊鏈技術(shù)將其通證化，使之能夠在鏈上交易和流通。穩(wěn)定幣正是進(jìn)入加密貨幣市場、實(shí)現(xiàn)RWA進(jìn)程的橋梁，為RWA交易提供高效的支付與結(jié)算方式，縮短跨境轉(zhuǎn)賬時間，降低費(fèi)用。穩(wěn)定幣與RWA的融合有望推動去中心化借貸、資產(chǎn)基金、保險等金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，提升資產(chǎn)配置效率與市場透明度。

AI應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)展加速：除穩(wěn)定幣以外，AI應(yīng)用也前景廣闊。開源證券指出，2025年6月，OpenAI宣布年化經(jīng)常性收入（ARR）達(dá)到100億美元，同比接近翻倍增長?？焓止倬W(wǎng)宣布可靈AI一季度營業(yè)收入超過1.5億元，3月ARR已突破1億美金，4月和5月的月度付費(fèi)金額連續(xù)突破1億，營收增速和營收水平均位居全球視頻生成大模型產(chǎn)品和獨(dú)立AI產(chǎn)品前列。中美巨頭AI商業(yè)化進(jìn)展積極，AI應(yīng)用空間廣闊。

感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注計算機(jī)ETF（512720）和軟件ETF（515230）。 

風(fēng)險提示

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。