距離上半年結(jié)束還有4個(gè)交易日，截至2025年6月23日，銀行（申萬(wàn)一級(jí)）指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)漲幅14.11%，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第一，尤其二季度以來(lái)銀行股持續(xù)上漲，一批銀行個(gè)股連續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

回顧上半年，高股息策略繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)演繹，資金面催化下，銀行板塊絕對(duì)收益、相對(duì)收益明顯。今年以來(lái)全球宏觀事件頻發(fā)，不確定性急劇提升了全球金融資產(chǎn)的波動(dòng)性，在整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下移的背景下，獲取穩(wěn)定的絕對(duì)收益成為主流投資選擇，高股息策略備受青睞。在國(guó)家隊(duì)資金的有力支撐、長(zhǎng)期資金持續(xù)入市等利好推動(dòng)下，銀行板塊估值在基本面未見(jiàn)明顯改善的情況下實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步復(fù)蘇，且目前交易擁擠度指標(biāo)并未達(dá)到前期高點(diǎn)。

因?yàn)殂y行板塊兼具高股息、低估值特征，長(zhǎng)線資金持續(xù)流入。而險(xiǎn)資在這方面配置需求仍大。在目前中長(zhǎng)期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率維持低位下，險(xiǎn)資的資金成本也在下移，同時(shí)銀行板塊估值在0.6-0.7倍間，配置性價(jià)比高，股息率能保持在4%以上，依靠股息一定程度上能繼續(xù)覆蓋險(xiǎn)資的資金成本，目前銀行成為險(xiǎn)資配置的重點(diǎn)板塊。尤其是H股銀行。數(shù)據(jù)顯示，南向資金持續(xù)買(mǎi)入港股及H股銀行，其中國(guó)有大行H股兼具穩(wěn)定的基本面與高股息備受青睞。今年以來(lái)，工行、建行、中行等國(guó)有大行的港股通占比較年初均顯著提升，截至6月20日，保險(xiǎn)公司合計(jì)舉牌19次，其中銀行股舉牌次數(shù)高達(dá)9次。

作為普通投資者，如有閑置基金不妨考慮效仿險(xiǎn)資，通過(guò)港股通金融ETF，H股銀行含量最高的ETF，一鍵打包在港上市的大金融企業(yè)。截至 6月23日，其跟蹤指數(shù)的近12個(gè)月股息率已達(dá)到8.08%，高出同一時(shí)間的10年期國(guó)債收益率6.44%；當(dāng)然如果對(duì)A股情有獨(dú)鐘，也可以選擇銀行ETF基金（515020）等A股類(lèi)似標(biāo)的。