每經(jīng)記者｜趙雯琪    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

6月19日晚間，A股四家快遞公司順豐控股（002352.SZ，股價50.65元，市值2528.8億元）、圓通速遞（600233.SH，股價12.9元，市值444.63億元）、韻達股份（002120.SZ，股價6.67元，市值193.38億元）、申通快遞（002468.SZ，股價10.76元，市值164.71億元）發(fā)布了2025年5月經(jīng)營業(yè)績快報。

今年電商“618”大促于5月13日啟動，5月快遞業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)成為觀察四家企業(yè)旺季競爭態(tài)勢的重要窗口。

數(shù)據(jù)顯示，順豐速運業(yè)務(wù)以31%的業(yè)務(wù)量增速再度領(lǐng)跑，但單票收入降幅最大；韻達、申通單票收入均跌破2元，行業(yè)競爭格局與企業(yè)發(fā)展策略差異進一步顯現(xiàn)。

整體來看，“通達系”雖通過規(guī)模效應維持收入增長，但單價下行壓力普遍存在。如何在順豐的“降維打擊”下守住市場份額，同時避免陷入過度依賴價格戰(zhàn)的惡性循環(huán)，成為擺在“通達系”面前的核心課題。

順豐業(yè)務(wù)量增速趕超“通達”

數(shù)據(jù)來源：每經(jīng)記者根據(jù)公告數(shù)據(jù)整理制表

對比四家公司基礎(chǔ)經(jīng)營數(shù)據(jù)，5月，四家快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量增長呈現(xiàn)出不同態(tài)勢。順豐控股速運業(yè)務(wù)量達14.77億票，同比增長31.76%，增速遠超行業(yè)平均水平，再度領(lǐng)跑行業(yè)。

值得一提的是，今年以來，順豐業(yè)務(wù)量增速連續(xù)多月領(lǐng)跑四家快遞公司，據(jù)華創(chuàng)交運研報統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，順豐速運業(yè)務(wù)量提速推升收入增速，3至5月公司增速持續(xù)跑贏行業(yè)，分別為25.4%、29.9%和31.8%（行業(yè)增速分別為20.3%、19.1%和17.2%），年初至今公司件量增速第一。

對此，快遞專家趙小敏此前向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，今年以來，國補力度加大以及電商平臺逆向物流的規(guī)模進一步擴大，有更多的企業(yè)客戶加強了與順豐的合作，直接導致順豐業(yè)務(wù)量增長明顯。在他看來，根據(jù)當下的形勢走向，順豐未來的業(yè)務(wù)量增速或?qū)⒗^續(xù)領(lǐng)跑，這也會給其他同行帶來一定的沖擊。

根據(jù)順豐公告，6月13日，順豐董事長兼總經(jīng)理王衛(wèi)、董事兼CFO（首席財務(wù)官）何捷、董事兼CMO（首席營銷官）徐本松等管理層接待了約80位投資人的調(diào)研和提問。對于投資人“順豐今年上半年多次業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)跑”的問題，管理層回應稱，這主要得益于順豐在高端市場的精準定位，國補政策下高科技產(chǎn)品消費需求旺盛，契合其高端服務(wù)特性；同時，國家刺激消費政策帶動文旅等細分產(chǎn)業(yè)發(fā)展，高端寄遞需求激增，成為順豐業(yè)務(wù)增長的強勁動力。

公告數(shù)據(jù)顯示，圓通速遞業(yè)務(wù)完成量為27.64億票，同比增長21.02%，依托成熟的網(wǎng)絡(luò)布局和規(guī)模效應，在電商件市場保持穩(wěn)健增長。韻達股份和申通快遞業(yè)務(wù)量分別為23.03億票和22.64億票，同比增長12.78%和16.35%。

從業(yè)務(wù)量數(shù)據(jù)可以看出，順豐憑借高端服務(wù)優(yōu)勢搶占高附加值市場，圓通憑借規(guī)模優(yōu)勢穩(wěn)扎穩(wěn)打，而韻達、申通則以低價策略在電商件市場持續(xù)發(fā)力，四家企業(yè)分化也更加明顯。

單票價格：順豐降幅最大韻達、申通跌破2元

單票價格方面，5月四家公司單票收入均同比下滑，順豐單票收入為13.12元，同比下滑13.97%，降幅在四家企業(yè)中最為明顯。

這也可以看出順豐在電商旺季一定程度采取“以價換量”的策略，換取更多電商件的市場份額。今年6月5日，淘寶天貓和順豐速運聯(lián)合宣布，正式達成官方合作，開啟“極速上門”服務(wù)首期公測，該服務(wù)已經(jīng)覆蓋全國300個城市。針對江浙滬皖、京津冀、珠三角三大經(jīng)濟圈及省內(nèi)核心城市群，“次日達”服務(wù)實現(xiàn)跨省訂單“今日發(fā)、明日達”的高效流轉(zhuǎn)。

順豐管理層在接受投資者調(diào)研時表示，順豐在經(jīng)營上一直不斷探索自己的道路，也嘗試過很多創(chuàng)新和改變。如何把直營和加盟的優(yōu)勢結(jié)合在一起，既有統(tǒng)一性又有靈活性，這是公司持續(xù)在探索和思考的問題。激活經(jīng)營目前仍在穩(wěn)健推進，公司也在慎重地視效果進行調(diào)優(yōu)打磨，力爭把直營和加盟的優(yōu)勢結(jié)合并發(fā)揮到極致。

“通達系”快遞中，圓通速遞快遞產(chǎn)品單票收入2.12元，同比下降5.09%，在價格競爭中仍保持相對穩(wěn)定，韻達股份和申通快遞單票收入均跌破2元，分別為1.92元和1.95元，同比下降5.42%和2.99%。后兩者在電商件市場長期采用低價策略獲取市場份額，盡管業(yè)務(wù)量有所增長，但盈利空間也因此受到壓縮。

華創(chuàng)交運研報分析，持續(xù)看好快遞行業(yè)需求韌性足，建議關(guān)注行業(yè)格局變化。“我們依然看好申通快遞量在‘利’先循環(huán)已經(jīng)啟動，作為拐點型企業(yè)業(yè)績彈性大。看好龍頭公司中通快遞，在市場的領(lǐng)軍地位和盈利水平，帶來更好的投資者回報。建議重點關(guān)注圓通，關(guān)注韻達股份。”研報分析稱。

業(yè)內(nèi)認為，在未來發(fā)展中，如何在低價競爭的同時提升服務(wù)質(zhì)量、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)可持續(xù)增長，是擺在韻達和申通面前的重要課題。從單票價格變化可以看出，快遞行業(yè)價格競爭依然激烈，各企業(yè)需在價格、服務(wù)、成本之間找到最優(yōu)平衡點，才能在市場競爭中占據(jù)有利地位。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖