每經(jīng)記者｜于垚峰    每經(jīng)編輯｜董興生    

6月19日晚，泉峰汽車（603982.SH，股價10.85元，市值29.55億元）發(fā)布公告，對上海證券交易所就公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函進行了回復(fù)。

泉峰汽車表示，定增認購方德潤控股為公司實際控制人潘龍泉控制的企業(yè)。德潤控股全額參與本次認購表明公司實際控制人對公司長期持續(xù)發(fā)展的支持以及對公司未來發(fā)展的信心，有助于保障本次發(fā)行順利完成，有助于保障公司控制權(quán)穩(wěn)定。

另外，在解釋前次募投項目未實現(xiàn)預(yù)計效益的原因時，泉峰汽車表示，2022年以來，原材料價格持續(xù)處于高位，2024年二季度以來高位震蕩，壓制毛利率修復(fù)速度，拖累利潤水平。

定向增發(fā)股票，大股東全額認購

泉峰汽車此前發(fā)布的《2024年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案》顯示，公司計劃通過定向增發(fā)的方式募集資金不超過人民幣2億元，全部資金用于補充流動資金及償還銀行貸款，此次定增由公司實際控制人潘龍泉控制的德潤控股全額認購。

上交所要求泉峰汽車說明本次發(fā)行由境外主體德潤控股全額認購的背景及主要考慮，結(jié)合德潤控股實有資產(chǎn)等具體情況說明認購對象是否符合《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》的相關(guān)要求，以及本次認購的資金來源及具體構(gòu)成等。

泉峰汽車回復(fù)稱，德潤控股為公司實際控制人潘龍泉控制的企業(yè)。德潤控股全額參與本次認購表明公司實際控制人對公司長期持續(xù)發(fā)展的支持以及對公司未來發(fā)展的信心，有助于保障本次發(fā)行順利完成，有助于保障公司控制權(quán)穩(wěn)定，且德潤控股具備參與本次發(fā)行認購的資金實力。

本次認購?fù)瓿珊?，公司實際控制人相應(yīng)提高持股比例，有助于增強公司控制權(quán)穩(wěn)定性，有助于實際控制人對其持有公司股權(quán)的長期統(tǒng)一管理，有利于公司的長遠發(fā)展。

泉峰汽車還表示，公司持續(xù)推進向新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，資金需求量不斷增加，面臨一定的營運資金壓力，本次發(fā)行的募集資金將有效補充公司的營運資金，緩解資金壓力，為公司未來業(yè)務(wù)開展提供堅實的資金保障。

關(guān)于認購實力，泉峰汽車表示，德潤控股本次認購的資金來源為自有資金。第一，德潤控股作為港交所上市公司泉峰控股（潘龍泉控制的企業(yè)）的控股股東，持有泉峰控股50.92%的股份。根據(jù)泉峰控股2025年股息相關(guān)公告，德潤控股將合計獲得約4.73億港元的現(xiàn)金股息。德潤控股擬將部分分紅款項用于認購本次發(fā)行的股票。

第二，2024年11月25日，公司與德潤控股簽署《借款合同》，由德潤控股向公司提供短期借款1500萬美元，借款期限為1年，該項借款主要系為扶持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。德潤控股可將該部分資金用于認購本次發(fā)行的股票。因此，德潤控股具備充分資金用于本次認購。

前次募投項目連續(xù)虧損，未實現(xiàn)預(yù)計效益

上交所問詢函中稱，根據(jù)申報材料，公司首次公開發(fā)行股票募投項目2021年至2024年1—9月實現(xiàn)承諾凈利潤的比例分別為93.46%、-44.21%、-126.31%和-123.66%。上交所要求公司說明前次募投項目未實現(xiàn)預(yù)計效益的原因，結(jié)合項目對應(yīng)下游客戶需求、產(chǎn)品類型、產(chǎn)能利用率、成本及價格走勢等，說明項目實施環(huán)境是否發(fā)生重大變化，公司是否計劃或已采取相關(guān)措施提高前次募投項目的實際效益。

泉峰汽車回復(fù)表示，公司首次公開發(fā)行股票募集資金投向“年產(chǎn)150萬套汽車零部件項目”，該募投項目自2020年達到預(yù)定可使用狀態(tài)，近三年銷售收入達成率均超過100%，符合預(yù)期；凈利潤分別為-4252.27萬元、-1.21億元和-9931.10萬元，與承諾凈利潤差異較大。

對此，泉峰汽車認為，首先是市場競爭加劇，壓縮利潤空間。近年來，隨著汽車行業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級，市場競爭激烈，尤其2023年以來，新能源汽車零部件行業(yè)競爭加劇，主機廠降價的成本壓力傳導(dǎo)至上游零部件供應(yīng)商，壓縮汽車零部件行業(yè)利潤空間。同時，根據(jù)汽車零部件行業(yè)慣例，進入量產(chǎn)階段后，基于產(chǎn)品生產(chǎn)效率提升、工藝優(yōu)化等因素，客戶通常會與供應(yīng)商約定產(chǎn)品年度例行降價，進一步影響利潤水平。

其次，原材料價格波動造成毛利率擾動。公司產(chǎn)品主要原材料系鋁錠，鋁錠行業(yè)屬于周期性行業(yè)，其產(chǎn)品價格隨宏觀經(jīng)濟波動呈周期性變動規(guī)律。2022年以來，原材料價格持續(xù)處于高位，2024年二季度以來高位震蕩，壓制毛利率修復(fù)速度，拖累利潤水平。

最后，新項目增多，生產(chǎn)效率及產(chǎn)品合格率需要一定爬坡周期。近年來，汽車行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，汽車零部件產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品日益豐富。隨著公司市場地位逐步穩(wěn)定，憑借優(yōu)異的研發(fā)實力、過硬的產(chǎn)品質(zhì)量，公司持續(xù)導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)客戶的新項目。新項目上線生產(chǎn)效率仍在提升中，產(chǎn)品合格率存在爬坡周期。

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