6月13日早盤，恒生科技指數(shù)低開低走，一度跌近2.5%。A股同賽道規(guī)模及流動性雙料第一的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下跌，持倉股中，地平線機器人、小鵬汽車、商湯、舜宇光學(xué)科技、蔚來、比亞迪股份等跌幅居前。數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)ETF（513180）盤中持續(xù)溢價，可見資金低位搶籌力度升溫，截至發(fā)文，該ETF成交額破34億元，交投高度活躍。

今年初，由DeepSeek引發(fā)的AI敘事推動了中國資產(chǎn)重估，港股市場一度領(lǐng)漲全球。未來若出現(xiàn)AI模型迭代（如DeepSeek發(fā)布R2）或AI應(yīng)用（如小米AI眼鏡等）突破，有望再度成為港股科技板塊上攻的催化劑。當(dāng)前港股整體估值水平相對合理，成長板塊的估值處于歷史相對較低水平。截至6月12日，恒生科技指數(shù)的最新估值（PETTM）僅20.27倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約8.6%的估值分位點，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來91%以上的時間。在國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、AI業(yè)績催化預(yù)期以及更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市的背景下，下半年估值有望進一步提升。

申萬宏源認為，未來港股投資不僅在恒生科技指數(shù)、不僅在重點大市值公司，而是優(yōu)質(zhì)公司的系統(tǒng)性擴散。綜合基本面、估值、籌碼、政策和市場交易特征五要素，該機構(gòu)認為2025年下半年港股投資機會將繼續(xù)擴散，重點關(guān)注以互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥為代表的廣義成長板塊投資機會。

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1） 港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道。

2） 港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國核心AI資產(chǎn)，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。