每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

6月8日晚間，中穎電子（300327.SZ，股價(jià)21.41元，市值73.09億元）披露公告稱，公司控股股東威朗國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“威朗國(guó)際”）正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。

這家國(guó)產(chǎn)MCU（微控制器）標(biāo)志性企業(yè)或?qū)⒁字鳌?/p>

在2021年那場(chǎng)轟轟烈烈的芯片漲價(jià)潮中，MCU成了最為緊俏的產(chǎn)品之一。作為工控MCU的頭部廠商，中穎電子彼時(shí)被寄予厚望。

2024年，中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.32%。2025年第一季度，中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.05%，營(yíng)收增速陷入停滯。若新的實(shí)控人進(jìn)入，中穎電子能否煥發(fā)活力呢？

“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的中穎電子

2021年的缺芯漲價(jià)潮中，MCU成了最為緊俏的芯片產(chǎn)品之一。作為國(guó)內(nèi)工控MCU的龍頭企業(yè)，中穎電子彼時(shí)受到資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

2021年9月，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱，2021年上半年全球MCU缺貨情況嚴(yán)重，根據(jù)經(jīng)銷商富昌電子的季度交貨數(shù)據(jù)，海外MCU大廠如瑞薩、NXP（恩智浦）、ST（意法半導(dǎo)體）、英飛凌等公司交期大幅拉長(zhǎng)，最長(zhǎng)交期可達(dá)52周。

因此，國(guó)內(nèi)白色家電生產(chǎn)廠家著重引進(jìn)國(guó)產(chǎn)MCU作為輔配方案，中穎電子成為白色家電生產(chǎn)廠家國(guó)產(chǎn)MCU的主要選擇。

在這個(gè)多年難求的行業(yè)機(jī)遇下，中穎電子2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)約五成。不過(guò)，公司后續(xù)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，2022年，公司營(yíng)收僅同比增長(zhǎng)7.23%；2023年，中穎電子營(yíng)收同比下滑。

2022年8月，民生證券發(fā)布研報(bào)表示，中穎電子優(yōu)化產(chǎn)品布局穩(wěn)健成長(zhǎng)。

經(jīng)歷此次缺芯潮后，國(guó)產(chǎn)MCU市場(chǎng)迅速爆發(fā)。根據(jù)來(lái)覓研究院，在“芯片短缺”的背景下，國(guó)產(chǎn)MCU廠商迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。一方面，國(guó)產(chǎn)MCU在工藝制造上已與國(guó)際接軌，提升了技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，國(guó)產(chǎn)MCU在集成AI（人工智能）處理單元、RISC-V（一種開放的指令集）架構(gòu)應(yīng)用等方面取得了顯著進(jìn)展，為行業(yè)帶來(lái)了更多的創(chuàng)新可能。此外，國(guó)產(chǎn)MCU在汽車電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，市場(chǎng)份額逐步提升，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

記者注意到，中穎電子2022年至2024年研發(fā)人員數(shù)量分別為401人、425人和427人；研發(fā)費(fèi)用分別為3.23億元、3.18億元和3.00億元。如此看來(lái)，中穎電子在研發(fā)投入上堪稱“穩(wěn)健”。

在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，中穎電子也在慷慨分紅。2022年至2024年，中穎電子現(xiàn)金分紅總額分別為1.56億元、1.14億元和0.68億元，三年合計(jì)分紅約3.38億元。

“半導(dǎo)體老兵”傅啟明

中穎電子穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格，或與傅啟明密不可分。據(jù)悉，傅啟明通過(guò)威朗國(guó)際間接持有中穎電子4920.65萬(wàn)股，占總股本的14.41%，是上市公司的實(shí)際控制人。

傅啟明1958年出生，自1983年起從事集成電路設(shè)計(jì)業(yè)，歷任聯(lián)華電子股份有限公司集成電路設(shè)計(jì)部門設(shè)計(jì)工程師，飛利浦集成電路設(shè)計(jì)部門資深工程師，聯(lián)華電子股份有限公司集成電路設(shè)計(jì)部門項(xiàng)目經(jīng)理，聯(lián)詠科技股份有限公司商用產(chǎn)品事業(yè)部市場(chǎng)專案企劃經(jīng)理。

相比積極拓展業(yè)務(wù)，傅啟明更傾向于“穩(wěn)健”，更樂(lè)于給股東分紅。其在接受媒體采訪時(shí)曾表示，作為經(jīng)營(yíng)者實(shí)在做不了什么事情，如果可以做到公司穩(wěn)定發(fā)展、員工喜歡在這里奮斗、股東投資有一定回報(bào)，自己覺得也算是承擔(dān)起了基本的責(zé)任。

盡管試圖穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，當(dāng)下MCU領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)情況卻不容樂(lè)觀。據(jù)來(lái)覓研究院，MCU市場(chǎng)目前正在經(jīng)歷史上最大的一輪下行周期。在2020年至2021年期間，新冠疫情居家辦公、貨幣寬松和下游智能汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)等多種因素催生了巨大的需求，然而晶圓廠對(duì)特殊制程的擴(kuò)產(chǎn)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于需求增長(zhǎng)的速度。這些原因?qū)е鲁霈F(xiàn)了“缺芯危機(jī)”；部分熱門料號(hào)在一年之內(nèi)漲幅甚至高達(dá)數(shù)十倍。然而，癲狂的背后是落寞：消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩、智能汽車滲透率增速減慢以及產(chǎn)能陸續(xù)釋放，使得MCU價(jià)格跌入谷底并且開始進(jìn)入殘酷的價(jià)格戰(zhàn)階段。

如今，在此市場(chǎng)背景下，傅啟明籌劃離場(chǎng)。

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