每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月6日盤后，證監(jiān)會發(fā)布消息，核準(zhǔn)中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡稱中央?yún)R金）成為長城國瑞、東興證券、信達(dá)證券、東興基金、信達(dá)澳亞基金、長城期貨、東興期貨、信達(dá)期貨等8家公司實際控制人。

這一批復(fù)的正式發(fā)布，標(biāo)志著中央?yún)R金金融版圖擴(kuò)容有了重大進(jìn)展。2月14日晚間，中國信達(dá)、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)、中證金融公司相繼發(fā)布公告稱，股東擬將其持有的部分股份劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金。劃轉(zhuǎn)完成之后，中央?yún)R金將控股這四家重要金融機(jī)構(gòu)。

由于中國信達(dá)、東方資產(chǎn)、長城資產(chǎn)作為財政部控股的AMC公司持有信達(dá)證券、東興證券、長城國瑞等股權(quán)，中央?yún)R金控股三家AMC公司也使得上述8家證券、基金、期貨公司的實際控制人發(fā)生變更。

完成劃轉(zhuǎn)后，中央?yún)R金手中券商牌照將增至7張

資料顯示，中央?yún)R金是依據(jù)《中華人民共和國公司法》，由國家出資設(shè)立的國有獨資公司。2003年12月，中央?yún)R金成立，總部設(shè)在北京，代表國家依法行使對國有商業(yè)銀行等重點金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)。2007年9月，財政部發(fā)行特別國債，從中國人民銀行購買中央?yún)R金的全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對中國投資有限責(zé)任公司（以下簡稱中投公司）出資的一部分，注入中投公司。中央?yún)R金的重要股東職責(zé)由國務(wù)院行使。中央?yún)R金董事會、監(jiān)事會成員由國務(wù)院任命，對國務(wù)院負(fù)責(zé)。

2月14日晚間，隨著中央?yún)R金控股三家AMC公司的消息出爐，A股多家上市券商也發(fā)布了股權(quán)變動或權(quán)益變動書。東興證券、信達(dá)證券均稱，實際控制人將變?yōu)橹醒雲(yún)R金；方正證券則表示，由于中國信達(dá)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)，中央?yún)R金將間接持有7.2%公司股份。

中央?yún)R金網(wǎng)站顯示，截至2024年6月30日，中央?yún)R金直接持有19家金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。在未完成劃轉(zhuǎn)前，中央?yún)R金旗下控參股的證券公司包括中金公司、申萬宏源、中國銀河、中信建投。

本次劃轉(zhuǎn)完成后，除方正證券等間接較小規(guī)模持股情況外，中央?yún)R金旗下控參股的券商達(dá)到8家，包括銀河證券、中金公司、中信建投、信達(dá)證券、東興證券、申萬宏源、光大證券、長城國瑞證券。除了中信建投控股股東為北京金控以外，其余7家券商背后實控人均為中央?yún)R金。

市場預(yù)期：“匯金系”券商的股權(quán)調(diào)整有望推動證券行業(yè)新一輪并購

而市場關(guān)心的焦點就在于——中央?yún)R金券商牌照擴(kuò)展至7張后，將如何對手中的券商資源進(jìn)行整合？

財信證券指出，中央?yún)R金作為國務(wù)院授權(quán)、中投公司旗下負(fù)責(zé)國有金融資本運(yùn)營的核心平臺，控股的金融機(jī)構(gòu)種類繁多，涵蓋銀行、證券、保險等諸多領(lǐng)域。在此背景下，AMC與上述金融機(jī)構(gòu)有望進(jìn)一步深化合作，實現(xiàn)更加高效的資源整合與協(xié)同效應(yīng)，如優(yōu)化銀行不良資產(chǎn)的處置流程、與券商共同推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等。對市場而言，中央?yún)R金接手三大AMC公司股權(quán)將有助于進(jìn)一步提升金融資源配置效率和增強(qiáng)金融體系抗風(fēng)險能力。對證券行業(yè)而言，在加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行的背景下，匯金系券商進(jìn)一步增多，券商牌照整合預(yù)期升溫，行業(yè)供給側(cè)改革或?qū)⑦M(jìn)一步加速。

財信證券建議，在當(dāng)前競爭加劇的市場環(huán)境下，證監(jiān)會鼓勵通過并購重組打造航母級頭部券商，推動行業(yè)并購重組加速。在“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”以及打造航母級頭部券商的政策支持下，建議持續(xù)關(guān)注中央?yún)R金旗下券商牌照整合情況。

中信證券認(rèn)為，“匯金系”券商的股權(quán)調(diào)整有望推動證券行業(yè)新一輪并購，可關(guān)注證券行業(yè)同一實控人下，行政化并購與市場化并購主線，重點關(guān)注兩方面：一是屬同一實控人的證券機(jī)構(gòu)，二是后續(xù)市場化并購可能性較高的證券公司。

回溯2月17日，即首次宣布三家AMC公司股權(quán)劃轉(zhuǎn)后的首個交易日，信達(dá)證券、東興證券迎來大漲，兩家公司收盤漲幅分別超過7%和3%。距2月份股權(quán)劃轉(zhuǎn)公告披露近四個月后，這一變更正式獲批落地，下周一這一消息又將如何影響券商板塊，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將持續(xù)予以關(guān)注。

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