每日經(jīng)濟新聞 2025-05-30 22:42:37
低利率時代,投資者不得不尋找存款替代品,而高股息資產(chǎn)成為配置剛需,其中又以紅利類ETF為典型代表。在46只紅利類ETF中,港股市場相關(guān)產(chǎn)品一騎絕塵,如景順長城國證港股通紅利低波動ETF等漲幅領(lǐng)先。紅利ETF分紅頻率多樣,月度、季度分紅居多,投資者需結(jié)合資金屬性與分紅需求來選擇,重點配置指數(shù)編制合理、費率透明、規(guī)模充足的ETF。
每經(jīng)記者|李娜 每經(jīng)編輯|彭水萍
近日,銀行定存利率全面跌破1%,中長期存款最高降幅達40基點。
低利率時代,誰會成為存款最佳替代品?在不少投資者的選項中,紅利資產(chǎn)或從避險選項躍升為配置剛需。其中,46只紅利類ETF正引來越來越多投資者關(guān)注的目光。那么,對普通投資者而言,該如何構(gòu)建這類高股息資產(chǎn)的“收益魔方”呢?
2025年,港股市場的表現(xiàn)領(lǐng)跑全球,截至5月最后一個交易日,恒生指數(shù)的漲幅高達16.1%。
從46只紅利類ETF的年內(nèi)表現(xiàn)來看,港股市場紅利類ETF一騎絕塵。Wind數(shù)據(jù)顯示,自2025年初至5月29日,紅利類ETF凈值漲幅前十二名均在港股市場掘金。
具體來看,景順長城國證港股通紅利低波動ETF以10.6%的復(fù)權(quán)單位凈值增長率領(lǐng)跑市場,其聚焦港股通內(nèi)兼具紅利與低波動特質(zhì)的股票,在穩(wěn)健控波中挖掘收益;華泰柏瑞中證港股通高股息投資ETF依托中證港股通高股息指數(shù),年內(nèi)以9.69%的凈值增長率彰顯其深耕高股息領(lǐng)域的經(jīng)驗優(yōu)勢;同樣表現(xiàn)出色的還有華泰柏瑞恒生港股通高股息低波動ETF、摩根恒指港股通低波紅利ETF,復(fù)權(quán)單位凈值增長率達8.9%、8.67%,兩者均圍繞港股通低波紅利指數(shù)構(gòu)建組合,平衡股息與風險。
值得注意的是,二季度以來南向資金經(jīng)歷了從科技成長風格到銀行高股息風格的切換。不少長期資金加大了銀行等高股息資產(chǎn)的配置力度。
5月16日,平安人壽發(fā)布了舉牌公告,稱平安資產(chǎn)受托于平安人壽資金,在5月9日投資于郵儲銀行H股股票,達到股本的10%,觸發(fā)舉牌。
5月19日公告顯示,平安資產(chǎn)受托平安人壽資金,投資于農(nóng)業(yè)銀行H股,在5月12日達到農(nóng)業(yè)銀行H股股本的10%,觸發(fā)舉牌。
在低利率環(huán)境的大背景下,紅利資產(chǎn)已從“階段避險”轉(zhuǎn)向“長期配置剛需”。投資者需結(jié)合自身資金屬性與分紅需求,選擇指數(shù)編制合理、費率透明、規(guī)模充足的ETF,方能最大化捕捉股息收益與估值修復(fù)的雙重紅利。
目前市場中有46只紅利類ETF,可分為寬基紅利ETF、行業(yè)紅利ETF、主題類紅利ETF和紅利+因子ETF四大類型。寬基紅利ETF跟蹤覆蓋范圍較廣的紅利指數(shù),成分股分散于多個行業(yè);行業(yè)紅利ETF則聚焦特定行業(yè)的高股息股票;紅利+因子ETF類型中,常見的是紅利低波動ETF,兼顧高股息與低波動特征。值得注意的是,港股紅利指數(shù)股息率普遍高于A股,不過港股通紅利稅率為20%??鄢?,是否能跑贏多數(shù)A股指數(shù)還需要具體分析。
從規(guī)模上看,選擇紅利類ETF時如果規(guī)模過小,可能導(dǎo)致折溢價波動大、跟蹤誤差顯著。截至5月29日,規(guī)模突破50億元的紅利ETF共有9只,較2024年底的7只有所增加。
從分紅上看,多數(shù)基金公司將分紅以現(xiàn)金形式直接發(fā)放至投資者賬戶。由于基金合同約定和超額收益評估機制的不同,ETF的分紅頻率差異顯著。
為此,《每日經(jīng)濟新聞》記者對46只紅利類ETF的分紅頻率進行了統(tǒng)計,結(jié)果可分為四大類:
首先是月度分紅,這類ETF每月評估基金超額收益,滿足條件即分紅。有些紅利類ETF并沒有規(guī)定每月強制分紅,但是約定每年最多12次,這類產(chǎn)品往往運作邏輯上是偏向月度分紅的,比如,萬家中證紅利ETF、國泰上證國有企業(yè)紅利ETF等。尤其是后者,自2024年5月上市以來,已實現(xiàn)每月分紅,是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。這類產(chǎn)品適合現(xiàn)金流需求強的投資者。
第二種是常見的季度分紅型或者是約定分紅最多4次的產(chǎn)品。這種類型產(chǎn)品數(shù)量最多,合計達17只,常見于紅利低波型ETF,如易方達中證紅利低波動ETF、南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF等。值得注意的是,季度分紅類產(chǎn)品選擇分紅評估時間并不相同,有的產(chǎn)品約定每個季度的最后一個交易日作為評估日,有的產(chǎn)品選擇2月、5月、8月和11月的最后一個交易日進行評估,例如易方達中證紅利低波動ETF。季度分紅方式能為投資者提供較為頻繁的現(xiàn)金回報,適合對現(xiàn)金流有較高要求,或希望通過分紅再投資來增加投資份額的投資者。
第三種是半年度或年度分紅模式,這類紅利類ETF數(shù)量比較少,例如易方達中證紅利ETF、新華中證紅利低波動ETF。
第四種是不定期分紅,沒有固定時間以及分紅次數(shù)的規(guī)定。最為特殊的是,廣發(fā)中證國新港股通央企紅利ETF約定分紅次數(shù)較為特殊,至少每季1次,至多每年12次,屬于可在季度與月度分紅模式間切換的品種。
“從成分股來看,銀行波動小,占據(jù)比例高,則分紅特質(zhì)也更加穩(wěn)定。其他品種多,業(yè)績波動可能會大一些。”滬上某公募基金經(jīng)理表示。
常見可關(guān)注品種:
華泰柏瑞紅利低波動ETF
該基金成立于2018年12月19日,截至5月29日規(guī)模為148.59億元,月度日均成交額常居前列。其跟蹤的中證紅利低波動指數(shù)選取股息率高且波動率低的50只股票作為樣本股。指數(shù)成分股行業(yè)分布側(cè)重順周期行業(yè),如銀行、傳媒、鋼鐵等,市值分布偏中大盤,央國企占比超70%。分紅上,每季度評估超額收益,需跑贏指數(shù)1%以上,每年最多分紅4次。
摩根標普港股通低波紅利ETF
該產(chǎn)品成立于2023年11月23日,緊密跟蹤標普港股通低波紅利指數(shù),衡量的是標普港股通指數(shù)內(nèi)50只波幅最小、股息率高的股票的表現(xiàn)。指數(shù)成分股多為央企國企,“中字頭”公司占比較高,行業(yè)覆蓋金融、地產(chǎn)建筑、工業(yè)、公用事業(yè)等。自上市首日至2025年5月30日,日均成交額高達1.42億元,流動性突出。分紅方面,采取月度評估,并無固定時間安排。
嘉實滬深300紅利低波動ETF
該基金成立于2019年8月8日,跟蹤滬深300紅利低波動指數(shù),即從滬深300成分股中篩選50只高股息、低波動股票。行業(yè)聚焦現(xiàn)金流穩(wěn)定的成熟行業(yè),前三大行業(yè)為制造業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)。自成立以來至2025年5月30日,該基金的超額收益超過30%。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1809103617
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