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新能源車開啟新一輪價格戰(zhàn)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-05-29 09:16:46

新能源車ETF(159806)近5日跌幅位居市場前列,與產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的繁榮形成對比。消息層面,比亞迪打響新一輪價格戰(zhàn),多家車企快速跟進(jìn),或許映射行業(yè)快速擴(kuò)張的供給與需求之間的失衡。長城汽車董事長也于近日采訪中,暗示車企存在“恒大式”風(fēng)險,本身不具備足夠的造血能力,卻通過高負(fù)債進(jìn)行快速擴(kuò)張。但目前來看,車企的負(fù)債壓力與地產(chǎn)還有所差距,行業(yè)也暫時處于上行區(qū)間。我們認(rèn)為,應(yīng)該謹(jǐn)慎客觀對待行業(yè)蘊(yùn)含的風(fēng)險,持續(xù)關(guān)注,并把握情緒極致釋放帶來的投資機(jī)會。

每經(jīng)編輯|肖芮冬    

新能源車ETF(159806)跌幅位居市場前列,近5日下跌5.41%。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,4月份我國新能源汽車產(chǎn)量、銷量同比增長仍超過30%,處于近年來的景氣區(qū)間,為何新能源車板塊的表現(xiàn)反而大跌眼鏡?原因或許隱藏在價格、庫存與財務(wù)風(fēng)險中。

消息層面,上周五,比亞迪率先打響價格戰(zhàn),啟動“618”限時促銷活動。此次比亞迪的促銷涉及王朝、海洋共計22款智駕版車型,海洋網(wǎng)10款車型限時“一口價”5.58萬元起售,而王朝網(wǎng)12款智駕版車型限時補(bǔ)貼后,起售價更是降至6.38萬元。這一價格水平已經(jīng)觸及6萬元級別,直接沖擊傳統(tǒng)燃油車的價格底線。有關(guān)報道稱,這已是近2個月內(nèi)比亞迪的第三次促銷,且促銷力度和涉及車型遠(yuǎn)超前兩次。

價格戰(zhàn)引發(fā)多家車企跟進(jìn),零跑汽車于5月25日推出新一輪降價;吉利汽車則于后一日下午宣布降價,特別是爆款車型“吉利星愿”也加入了價格戰(zhàn),限時起步價直接降到了5.98萬元,還有銀河L6、星艦7、E5等車型也給出了6.98萬元、7.98萬元、8.98萬元的限時起步價,幾乎緊貼著比亞迪。據(jù)不完全統(tǒng)計,短短3天時間就有超過30款車型降價或者推出其他購車優(yōu)惠。盡管這一優(yōu)惠以“限時補(bǔ)貼”為名,但若反復(fù)推出限時優(yōu)惠,實質(zhì)上與降價沒有區(qū)別。

降價本身是商業(yè)競爭的常用手段,但作為新能源汽車的龍頭,比亞迪的降價策略或許反映了行業(yè)需求與快速擴(kuò)張的供給之間的不匹配。摩根士丹利分析師Tim Hsiao指出:“雖然部分優(yōu)惠自4月起就已實施,但此次正式公告釋放出終端市場壓力巨大的強(qiáng)烈信號。”此信號進(jìn)一步印證了我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已從高增長轉(zhuǎn)向激烈的存量競爭階段,行業(yè)的利潤預(yù)期或?qū)⒄{(diào)低。

無獨(dú)有偶,長城汽車董事長魏建軍于近日采訪中稱,“汽車產(chǎn)業(yè)里邊的恒大已經(jīng)存在了”,引發(fā)市場對于車企財務(wù)質(zhì)量的擔(dān)憂。“恒大式”企業(yè)主要包含三方面特征,即通過高負(fù)債快速擴(kuò)張,長期拖欠供應(yīng)商貨款,以及財務(wù)造假。市場猜測,競爭白熱化的新能源車行業(yè)或許正經(jīng)歷“高負(fù)債、高擴(kuò)張、高預(yù)期”所積累的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險,如逼迫供應(yīng)商降價,壓縮供應(yīng)商的生存空間等等。當(dāng)然,我國汽車企業(yè)的無息負(fù)債相對較多,較少有資不抵債的情況,且仍然處于業(yè)績的上升期,目前難以判斷風(fēng)險將會快速爆發(fā),行業(yè)洗牌也是產(chǎn)業(yè)周期中難以避免的現(xiàn)象。建議投資者持續(xù)跟進(jìn),謹(jǐn)慎對待,把握情緒釋放后的抄底機(jī)會。

風(fēng)險提示:
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考,不構(gòu)成股票推薦,也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。

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