每經(jīng)編輯｜葉峰

摘要：

1、整體看，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)工業(yè)增速超預(yù)期、消費溫和回暖、投資結(jié)構(gòu)分化的特點；1-4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)在外部沖擊下繼續(xù)呈現(xiàn)較強韌性，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)擴張較快。短期市場可能維持震蕩格局，但A股市場長期向好趨勢不變，當前階段可以考慮逢低布局，關(guān)注中證A500ETF（159338）等寬基標的，震蕩市中也可以考慮現(xiàn)金流ETF（159399）等防御類標的。

2、關(guān)稅沖突緩和后，國內(nèi)在“更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”配合下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望進一步改善，若有超預(yù)期經(jīng)濟政策出臺，順周期的鋼鐵板塊可能有一定彈性。鋼鐵板塊估值較低，中證鋼鐵指數(shù)的PB值為0.94，部分長期破凈公司有望受政策利好。感興趣的小伙伴也可適當關(guān)注鋼鐵ETF（515210）。

3、近期金價高位回調(diào)的主要原因可能是避險情緒的回落。貨幣超發(fā)及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，使得貴金屬有望具備上行動能。感興趣的投資者可以在金價回調(diào)時考慮逢低分批布局黃金基金ETF（518800）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：000218；聯(lián)接C：004253）。

4、新時代軍工產(chǎn)業(yè)應(yīng)響應(yīng)國家需求、順應(yīng)時代要求，在囊括傳統(tǒng)軍工業(yè)務(wù)以外，應(yīng)拓展行業(yè)范疇，涵蓋新域、新質(zhì)、新興非傳統(tǒng)軍工領(lǐng)域，形成新時代的行業(yè)體系。隨著建軍百年目標臨近，且在全年要求完成“十四五”規(guī)劃的任務(wù)下，板塊訂單和業(yè)績或?qū)掷m(xù)兌現(xiàn)。可以關(guān)注軍工ETF（512660）。

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