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避險情緒再起,金價大幅拉升,可以布局了嗎?

每日經(jīng)濟新聞 2025-05-19 10:00:43

每經(jīng)編輯|葉峰

上周五,美國失去了最后一個AAA主權(quán)信用評級,穆迪評級以“巨額財政赤字和利息成本攀升”為由下調(diào)了美國政府信用評級。

周一早盤,金價因市場對美國財政赤字的擔憂而上揚,SGE9999突破750元/克,COMEX黃金突破3240美元/盎司,機構(gòu)表示市場對于美國政策信用的擔憂通常會增加黃金的避險吸引力。

另外,5月15日,美聯(lián)儲主席鮑威爾在啟動美聯(lián)儲貨幣政策框架五年評估的演講中提到,美國可能正步入“供應(yīng)沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的新階段”,強調(diào)美聯(lián)儲需加強政策透明度。鮑威爾重申維持2%通脹預(yù)期的核心地位,可能一定程度上提振市場對于后續(xù)降息的預(yù)期,對于金價構(gòu)成一定利好。

美國最新的通脹數(shù)據(jù)來看,2025年4月美國通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)降溫,4月CPI同比降至2.3%,低于前值及預(yù)期的2.4%;4月CPI環(huán)比增長0.2%,較前值的-0.1%有所抬升,但低于預(yù)期的增長0.3%。核心CPI同比增長2.8%,持平前值符合預(yù)期;環(huán)比增長0.2%,高于前值增長0.1%,略低于預(yù)期增長0.3%。

整體看,通脹廣度和通脹黏性均繼續(xù)回落,高關(guān)稅的影響尚未反映在通脹數(shù)據(jù)中。美聯(lián)儲理事庫格勒12日表示,即使在中美貿(mào)易緊張局勢有所緩和后,特朗普政府的關(guān)稅政策仍可能會推高通脹,拖累經(jīng)濟增長。后續(xù)通脹數(shù)據(jù)仍需進一步觀察。

金價回調(diào),可以布局了嗎?

近期金價高位回調(diào),主因或為避險情緒的回落。5月12日,中美貿(mào)易緩和使得風險溢價回落,金價回調(diào)。

此外,地緣政治沖突的平息趨勢可能使得金價進一步承壓,這兩方面因素可能是近期金價回落的原因。但是特朗普政府政策反復,不確定性仍然較高。中長期“美聯(lián)儲開啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價依然構(gòu)成一定支撐。

長期看,貨幣超發(fā)及財政赤字貨幣化背景下,美元信用體系受到挑戰(zhàn);加上全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化,黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨,使得貴金屬有望具備上行動能。

另外,央行購金趨勢仍在持續(xù),5月7日,中國央行公布最新黃金儲備數(shù)據(jù)顯示,4月末黃金儲備7377萬盎司,環(huán)比增加7萬盎司,這是中國央行連續(xù)第六個月增持黃金,為金價上漲提供動能。

黃金基金ETF(518800)緊密跟蹤金價走勢,T+0交易

當前海內(nèi)外金價均大致回落至4月初特朗普關(guān)稅政策前的水平,金價回調(diào)時或可考慮逢低分批布局黃金基金ETF(518800)及其聯(lián)接基金(聯(lián)接A:000218;聯(lián)接C:004253)。

黃金基金ETF(518800)投資金交所現(xiàn)貨合約,緊密跟蹤金價走勢,場內(nèi)T+0交易,相較于購買黃金實物資產(chǎn)等更加快捷方便,流動性也更好。

注:市場觀點僅供參考,不構(gòu)成任何投資建議或承諾。黃金基金ETF主要投資對象為黃金現(xiàn)貨合約,預(yù)期風險收益水平與黃金資產(chǎn)相似,不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請您詳閱基金法律文件,關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定,提前做好風險測評,并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?;鹩酗L險,投資需謹慎。

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