每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

五一節(jié)后首個(gè)交易周，A股展開強(qiáng)勁反彈，WIND白酒指數(shù)也結(jié)束周線四連跌，本周上漲2.06%，迎來反彈。不過細(xì)看白酒企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)，2025年一季報(bào)凈利潤下滑的公司普遍反彈乏力，周漲幅不足1%，跑輸白酒指數(shù)。

酒企迎來普漲行情，白酒指數(shù)周線結(jié)束連跌

受益于市場(chǎng)整體反彈，本周酒企迎來溫和上漲，其中，2025年一季報(bào)“報(bào)喜”的公司，股價(jià)普遍反彈幅度較大。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周有33家酒企股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比達(dá)到80%以上。其中，*ST蘭黃和*ST椰島周漲幅分別達(dá)到14.05%和8.46%，漲幅居前，而金楓酒業(yè)、莫高股份、惠泉啤酒、ST西發(fā)以及皇臺(tái)酒業(yè)周漲幅超過5%，反彈強(qiáng)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，反彈較大的*ST蘭黃和*ST椰島2025年一季報(bào)均顯現(xiàn)出企業(yè)經(jīng)營回暖趨勢(shì)。比如*ST蘭黃2025年一季度歸母凈利潤為723.27萬元，同比增長934.62%；扣非凈利潤則為-569.56萬元，同比增長30.59%，虧損收窄。

白酒方面，WIND白酒指數(shù)本周上漲2.06%，結(jié)束周線四連跌，以59171.72點(diǎn)報(bào)收。除皇臺(tái)酒業(yè)，迎駕貢酒、貴州茅臺(tái)、水井坊以及珍酒李渡漲幅靠前。其中，貴州茅臺(tái)和五糧液周市值增長分別達(dá)到555億元和112億元，市值增長超百億。

華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)稱，酒企年報(bào)及一季報(bào)定調(diào)全年步入紓壓節(jié)奏，行業(yè)進(jìn)入筑底期。節(jié)奏上看，2025年二季度進(jìn)一步出清后，行業(yè)有望迎來底部信號(hào)，下半年酒企務(wù)實(shí)去庫后或可輕裝上陣，有望迎來修復(fù)。

部分白酒股反彈乏力，或因一季度業(yè)績下滑

《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者注意到，在WIND白酒指數(shù)反彈2%的背景下，不少白酒股周漲幅卻不足1%，表現(xiàn)相對(duì)較弱。

數(shù)據(jù)顯示，*ST巖石、舍得酒業(yè)、洋河股份、古井貢酒以及山西汾酒本周漲幅低于1%。

5家酒企中，古井貢酒和山西汾酒一季度凈利潤增幅雖有所放緩，但仍處于白酒行業(yè)前列水平。其他三只個(gè)股或受到一季度凈利潤大幅下滑影響。

洋河股份、舍得酒業(yè)2024年年度均出現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤下滑，一季度業(yè)績尚未走出陰霾。洋河股份一季度營收和凈利潤同比下降均超30%。舍得酒業(yè)一季度凈利潤下滑也超過30%。

剛剛“披星戴帽”的*ST巖石一季報(bào)營業(yè)收入同比下降86.25%；凈利潤虧損超過1900萬元。

在白酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的背景下，若經(jīng)營、品牌競(jìng)爭(zhēng)力開始“掉隊(duì)”，結(jié)局可能就是被資本逐漸拋棄。

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