每經(jīng)記者｜彭斐每經(jīng)編輯 楊夏    

近4億元收購的資產(chǎn)，如今卻擬以100萬元拋售？華明裝備（SZ002270，股價15.60元，市值139.81億元）的一筆資產(chǎn)交易，出現(xiàn)“跳水式”買賣價格落差。

5月5日晚間，華明裝備公告披露，近日，公司與上海鑫佳和實業(yè)有限公司（以下簡稱上海鑫佳和）就出售貴州長征電氣有限公司（以下簡稱長征電氣）100%股權(quán)達成一致意見，交易金額為100萬元。

就在大約20天前，華明裝備通過相關(guān)決議，擬以不高于1985.64萬元以公開詢價后協(xié)議交易方式轉(zhuǎn)讓其所持長征電氣100%股權(quán)。而早在2018年，在購入長征電氣時，華明裝備更是花費3.98億元。如今賣出價格不僅不及7年前買入價的零頭，也與20天前公開詢價上限相去甚遠。

對于買入與賣出的價格差異，5月6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電華明裝備方面。華明裝備相關(guān)人士稱，成交價是基于長征電氣評估價值，經(jīng)過協(xié)商雙方達成的價格，該價格的確定也與長征電氣潛在的法律風險有關(guān)。

對于賣出長征電氣股權(quán)的交易目的和影響，華明裝備方面稱，本次出售有利于規(guī)避公司潛在的法律風險，同時優(yōu)化資源配置及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升公司運營效率，有利于確保公司穩(wěn)健發(fā)展，維護全體股東的長遠利益。

意向受讓方3月才成立

4月14日，華明裝備召開第六屆董事會第十七次會議，審議通過了《關(guān)于擬出售貴州長征電氣有限公司100％股權(quán)的議案》，同意全資子公司上海華明電力設(shè)備制造有限公司（以下簡稱上海華明）與遵義華明電力設(shè)備制造有限公司（以下簡稱遵義華明）擬以不高于1985.64萬元（即長征電氣截至2024年12月31日的評估價值）通過上海股權(quán)托管交易中心，以公開詢價后協(xié)議交易方式轉(zhuǎn)讓其所持長征電氣100%股權(quán)。

從后續(xù)來看，這筆交易在半個月后就確定了買家，但與掛牌交易經(jīng)常出現(xiàn)的溢價相比，該交易的最終價格與華明裝備的評估價值相比大幅縮水。

華明裝備在5月5日晚間發(fā)布的公告顯示，近日，公司在展示期間與意向受讓方上海鑫佳和達成一致意見。經(jīng)友好協(xié)商，雙方確認本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易金額為100萬元，公司與上海鑫佳和已于2025年4月30日簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

工商資料顯示，作為此次交易的買家，上海鑫佳和成立于2025年3月24日，注冊資本為10萬元。該公司的股權(quán)包括自然人李國強（持股比例99%）、趙建民（持股比例1%）。截至2025年一季度末，上海鑫佳和的各項財務(wù)數(shù)字均為“0”。

也就是說，在華明裝備決定出售長征電氣時，上海鑫佳和剛成立20天。對于上海鑫佳和是否是為接手長征電氣股權(quán)而專門成立的公司，5月6日，在與《每日經(jīng)濟新聞》記者的電話交流中，華明裝備證券部人士稱：“沒有更多的信息可以披露。”

除了剛成立不久的交易對方頗為神秘，長征電氣100%股權(quán)100萬元的成交價不僅與其評估價值存在較大差異，與約7年前華明裝備近4億元的買入價相比，可以算是“跳水價”。

早在約7年前，即2018年7月1日，為進一步做大做強電力分接開關(guān)業(yè)務(wù)，上海華明與貴州長征天成控股股份有限公司（以下簡稱天成控股）簽署了《上海華明電力設(shè)備制造有限公司與貴州天成控股股份有限公司關(guān)于貴州長征電氣有限公司100%股權(quán)之收購框架協(xié)議》。

此后，上海華明與天成控股于2018年8月11日簽訂了相關(guān)收購協(xié)議，公司擬以現(xiàn)金方式收購天成控股持有的長征電氣100%股權(quán)，收購總價為3.98億元。

對于最終交易價格與評估價值、購入時價格存在差異的原因，2025年5月6日午間，華明裝備相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，100萬元是基于長征電氣評估價值經(jīng)過協(xié)商雙方達成的一個價格，該價格的確定也與長征電氣潛在的法律風險有關(guān)。

出售是為規(guī)避法律風險

記者注意到，長征電氣目前的確涉及一項重大訴訟，有關(guān)事項甚至要追溯到公司被華明裝備收購之前。

在與《每日經(jīng)濟新聞》記者交流時，前述華明裝備相關(guān)人士提到，長征電氣目前存在訴訟事項，后續(xù)訴訟進展可能漫長且復雜，訴訟也會涉及一定的人力成本、法律成本，對公司來講，“出售（長征電氣股權(quán)）是一個比較合理的選擇，也是為了規(guī)避潛在的法律風險”。

上述訴訟事項，華明裝備在2024年11月份公告和2024年財報中都有所提及。

公告顯示，2024年11月，長征電氣收到甘肅礦區(qū)人民法院送達的《民事起訴狀》等相關(guān)法律文件，因杭州荷修貿(mào)易有限公司未按期歸還蘭州銀行2億元借款及利息，蘭州三維匯成置業(yè)有限公司請求判令長征電氣及其他8名擔保方對借款本金及暫計至2024年9月12日的利息、逾期罰息共計2.77億元承擔連帶擔保責任。

根據(jù)《民事起訴狀》等文件，上述借款合同擔保事項發(fā)生在2017年5月，即上海華明收購長征電氣之前。在2024年財報中，華明裝備稱，長征電氣經(jīng)自查，未發(fā)現(xiàn)與起訴狀所述擔保相關(guān)的合同、用章記錄、董事會決議、股東會決議等任何文件記錄。

“（2018年的交易）對方并沒有披露相關(guān)（擔保）事項，除了天成控股，涉及擔保的違法行為等，我們也會積極主張并報案。”上述華明裝備證券部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

在2025年4月16日發(fā)布的公告中，華明裝備稱，該事項發(fā)生于華明制造收購長征電氣之前，且長征電氣原股東天成控股未如實向華明制造披露相關(guān)情況，考慮到該訴訟的歷史背景及復雜性，不排除長征電氣仍存在其他在其原股東天成控股持股期間產(chǎn)生、尚未披露的或有負債及/或被起訴、產(chǎn)生糾紛的潛在法律風險，可能對公司財務(wù)數(shù)據(jù)造成不確定性影響，長征電氣的訴訟事項亦會對公司未來融資、發(fā)展和投資價值產(chǎn)生負面影響。

值得注意的是，作為長征電氣的原控股股東，天成控股（退市前證券簡稱*ST天成）已經(jīng)于2024年8月份從A股終止退市，而這家曾經(jīng)的A股公司也稱未有涉及上述擔保事項的相關(guān)資料。

華明裝備在2024年財報中稱，公司向長征電氣原控股股東天成控股進行發(fā)函詢問，收到函復結(jié)果為：“針對貴公司提出的貴司為蘭州銀行擔保事宜，經(jīng)我公司仔細全面核實，未發(fā)現(xiàn)涉及蘭州銀行擔保事宜的相關(guān)合同、協(xié)議等相關(guān)文件（包括但不限于借款合同、保證合同、董事會決議、股東會決議、借款主體信息、資金打款流水等），未查詢到經(jīng)公司董事會、股東大會審議過的蘭州銀行擔保議案，未能查詢到相關(guān)印章使用登記記錄，沒有蘭州銀行擔保事宜的相關(guān)資料。”

上述華明裝備相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“出售（長征電氣股權(quán)）也是為了規(guī)避公司的風險，從財務(wù)角度來講，也可以降低里面（訴訟等）存在的不確定性。”

據(jù)記者了解，作為長征電氣股權(quán)的買家，上海鑫佳和似乎也知曉這一風險。

華明裝備在2025年5月5日發(fā)布的公告中表示，受讓方（上海鑫佳和）了解標的公司（長征電氣）涉及的與蘭州三維匯成置業(yè)有限公司的訴訟案件對標的公司可能產(chǎn)生的影響，并且清楚標的公司可能存在其他歷史遺留問題導致的或有負債。受讓方及標的公司不會因標的公司或有債務(wù)原因向轉(zhuǎn)讓方主張任何索賠。

封面圖片來源：公司官網(wǎng)