每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 趙云    

4月23日，廣西證監(jiān)局發(fā)布了對光大證券南寧金浦路證券營業(yè)部采取出具警示函措施的決定，直指該營業(yè)部存在為客戶“繞標套現(xiàn)”提供便利的行為。

這一監(jiān)管動態(tài)并非孤立事件?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者在梳理銀河證券前不久發(fā)布的2024年年報時發(fā)現(xiàn)，其中披露了一則此前未披露的監(jiān)管措施決定——北京證監(jiān)局在今年年初指出，銀河證券對融資融券業(yè)務“繞標套現(xiàn)”管控措施力度不足。

中信證券亦是如此——深圳證監(jiān)局也在今年年初指出其防范融資融券客戶“繞標套現(xiàn)”的交易管理存在不足。

事實上，“繞標套現(xiàn)”已成為券商重點整治的對象。2024年年末，中證協(xié)發(fā)布了《證券業(yè)務示范實踐第5號-融資融券客戶交易行為管理》，其中包括防范客戶“繞標套現(xiàn)”交易管理措施。另外，作為應對，銀河證券在今年3月修改了融資融券合同，明確提出投資者，不可進行繞標套現(xiàn)操作。

光大證券營業(yè)部被指為“繞標套現(xiàn)”提供便利

4月23日，廣西證監(jiān)局披露公告稱，光大證券南寧金浦路證券營業(yè)部存在向客戶介紹人支付報酬，在開展融資融券業(yè)務過程中為客戶“繞標套現(xiàn)”提供便利，客戶回訪不規(guī)范、不到位等違規(guī)行為。

因此，廣西證監(jiān)局決定對光大證券南寧金浦路證券營業(yè)部采取出具警示函的監(jiān)管措施。廣西證監(jiān)局還表示，該營業(yè)部應當高度重視上述問題，引以為戒，切實整改，強化人員管理，開展違規(guī)問責，完善內(nèi)部合規(guī)管理，切實提升規(guī)范運作水平，杜絕此類問題再次發(fā)生。

記者注意到，“繞標套現(xiàn)”是此次監(jiān)管重點打擊的違規(guī)行為。所謂“繞標套現(xiàn)”，是指在兩融業(yè)務開展過程中，部分投資者利用融資融券交易，刻意規(guī)避融資融券標的證券范圍、融資用途限制，即“繞標套現(xiàn)”，該行為存在嚴重的風險與合規(guī)隱患。

光大證券在2024年年報中透露，截至2024年12月末，公司融資融券余額412.93億元，較上年末同比增加20.23%，兩融規(guī)模增幅跑贏市場。2025年，公司融資融券業(yè)務持續(xù)加強事前、事中、事后風險管控措施，做好逆周期管理，推動業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展。

兩大頭部券商年初已收監(jiān)管措施函

不過，光大證券南寧金浦路證券營業(yè)部被指“繞標套現(xiàn)”的違規(guī)行為并非今年行業(yè)首例。

記者了解到，中信證券、銀河證券同樣被指存在上述行為，此前監(jiān)管未披露。

具體而言，2025年1月17日，深圳證監(jiān)局對中信證券出具了警示函措施的決定，指出中信證券對于防范融資融券客戶“繞標套現(xiàn)”的交易管理存在不足，存量風險的排查化解及增量風險的防控措施不完善。

同日，銀河證券也收到北京證監(jiān)局出具的責令改正措施的決定，指出銀河證券在開展融資融券業(yè)務過程中存在以下問題：

一是對融資融券業(yè)務“繞標套現(xiàn)”管控措施力度不足，構成為客戶進行不正當交易活動提供便利；

二是作為實際出資人參與“定增+融券”套利，構成變相違規(guī)減持不當交易行為。

對此，銀河證券表示，公司高度重視，對監(jiān)管函件中指出的問題，已督促相關部門認真查找和整改問題，建立健全內(nèi)部管理機制，嚴格執(zhí)行禁止融資融券業(yè)務“繞標套現(xiàn)”的相關管理要求，并停止開展“定增+融券”套利業(yè)務，切實提升管理水平。

記者注意到，今年3月19日，銀河證券發(fā)布了修訂融資融券合同的公告。修訂后的合同內(nèi)容明確表示，投資者在《融資融券合同》有效期內(nèi)，不可進行繞標套現(xiàn)操作，不可進行以繞標套現(xiàn)為目的的融資融券交易。相比銀河證券，中信證券其實早在2022年8月就曾修訂過融資融券合同，其中也明確要求投資者在合同存續(xù)期內(nèi)不進行繞標套現(xiàn)，且不進行以“繞標套現(xiàn)”為目的的融資融券交易。

監(jiān)管發(fā)文防范客戶“繞標套現(xiàn)”交易管理

事實上，“繞標套現(xiàn)”一直是監(jiān)管重拳整治的對象。2021年監(jiān)管部門就曾發(fā)布過《規(guī)制“兩融套現(xiàn)”風險促進業(yè)務回歸本源》的通報，明確要求券商正視問題、落實主體責任，并清理違規(guī)行為。

另外，2024年年末，中證協(xié)專門發(fā)布了《證券業(yè)務示范實踐第5號-融資融券客戶交易行為管理》，用于規(guī)范和指導證券公司融資融券業(yè)務客戶交易行為管理工作。中證協(xié)表示，融資融券業(yè)務自2010年開始至今，在提高市場流動性、提升定價效率等方面發(fā)揮積極作用。隨著市場不斷發(fā)展以及客戶類型的多元化，有必要推動證券公司客戶交易行為管理能力持續(xù)提升。為此，協(xié)會圍繞證券公司兩融業(yè)務客戶交易行為管理若干場景，制定本示范實踐。

記者注意到，《示范實踐》中就包括防范客戶“繞標套現(xiàn)”交易管理。其內(nèi)容主要包括：

一是從制度、合同、員工、系統(tǒng)設置四個方面整理了公司可采取的前端管控措施；

二是證券公司對融資融券“繞標套現(xiàn)”行為風險賬戶進行監(jiān)控的方法；

三是“繞標套現(xiàn)”實質(zhì)發(fā)生后，公司可采取的分層壓降舉措。

舉例來說，在員工管理方面，證券公司應當日常對分支機構及員工進行合規(guī)展業(yè)宣導，禁止分支機構或員工為客戶融資融券“繞標套現(xiàn)”提供便利或誘導交易，并要求工作人員在給客戶做兩融業(yè)務規(guī)則講解、風險揭示時，向客戶強調(diào)不得開展“繞標套現(xiàn)”交易。