每經(jīng)編輯 肖芮冬    

摘要：

1、特朗普關(guān)稅政策加劇了美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入“通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存”的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)政策的反復(fù)加劇了市場(chǎng)不確定性，對(duì)于金價(jià)也有一定支撐。特朗普“逆全球化”關(guān)稅政策主張也可能會(huì)一定程度上促進(jìn)央行購(gòu)金趨勢(shì)。長(zhǎng)期看，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金基金ETF（518800）等作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。

2、當(dāng)前背景利好國(guó)產(chǎn)替代的科技板塊，半導(dǎo)體自主可控邏輯有望直接受益。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈存在中長(zhǎng)線的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）。

3、港股科技ETF4月16日跌幅居前（513020）。一方面，港股或面臨明顯的盈利下修，但這一路徑仍存在相當(dāng)多的變數(shù)；另一方面，港股科技以互聯(lián)網(wǎng)科技板塊為主，與內(nèi)需關(guān)聯(lián)度較高，且符合科技投資主線，具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，投資者可逢低布局港股科技ETF（513020）。從避險(xiǎn)角度，也可配置部分港股國(guó)企ETF（159519）與紅利港股ETF（159331）。

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