每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

前幾期，我們分別詳細(xì)介紹了目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，這一期我們?cè)賮?lái)了解一下這兩類產(chǎn)品都有哪些異同，以及選擇這兩類產(chǎn)品時(shí)都有哪些事項(xiàng)需要注意。

一、目標(biāo)日期型基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)

1、不同點(diǎn)

（1）投資策略

目標(biāo)日期基金：一般是以投資者的退休時(shí)間來(lái)設(shè)定目標(biāo)日期。同時(shí)，這類產(chǎn)品會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整投資配置比例，隨著目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金：主要以特定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)設(shè)置目標(biāo)，根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)與非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。常見(jiàn)的類型有保守型、穩(wěn)健型、平衡型、積極型和進(jìn)取型等，投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。

（2）產(chǎn)品命名

目標(biāo)日期基金：大多以退休日期來(lái)命名，如養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有期混合基金、養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期混合基金等。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金：以產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的大致水平來(lái)命名，名稱中帶有“穩(wěn)健”“平衡”“積極“等字樣，如“穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合基金”“平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合基金”“積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合基金”等。

（3）適合人群

目標(biāo)日期基金：適合退休時(shí)間確定，同時(shí)又不想過(guò)多考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力變化，希望通過(guò)一站式投資方案來(lái)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)積累的投資者。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金：適合具備一定的投資知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益預(yù)期有較為清晰認(rèn)知，能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇相應(yīng)產(chǎn)品的投資者。

（4）風(fēng)險(xiǎn)特征

目標(biāo)日期基金：風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著投資者年齡的增長(zhǎng)和目標(biāo)日期的臨近而逐漸降低。在產(chǎn)品運(yùn)作的早期，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大；在產(chǎn)品運(yùn)作的后期，則以固定收益類資產(chǎn)為主，風(fēng)險(xiǎn)較低。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金：每一種風(fēng)險(xiǎn)類型的基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)固定。如保守型基金風(fēng)險(xiǎn)較低，積極型基金風(fēng)險(xiǎn)較高，投資者選擇后，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平在長(zhǎng)期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)因時(shí)間推移而發(fā)生大幅變化。

2、相同點(diǎn)

（1）投資目的：都是以追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用約定的資產(chǎn)配置策略進(jìn)行投資運(yùn)作的基金。

（2）運(yùn)作方式：通常都采用FOF（基金中基金）形式運(yùn)作，通過(guò)在大類資產(chǎn)和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)。

（3）封閉期設(shè)置：為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，降低短期贖回造成的凈值波動(dòng)，兩種基金都有封閉期或投資者最短持有期限的設(shè)置。

二、購(gòu)買養(yǎng)老目標(biāo)基金的注意事項(xiàng)

1、明確自身需求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力

（1）投資目標(biāo)：可以先測(cè)算一下未來(lái)的養(yǎng)老金金額，然后再思考一下自己期望的養(yǎng)老生活水平，以此確定投資目標(biāo)，再根據(jù)缺口大小，規(guī)劃每月需要投入多少來(lái)補(bǔ)充。

（2）風(fēng)險(xiǎn)承受能力：在投資前，一定要清楚評(píng)估自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。若風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，應(yīng)選擇穩(wěn)健型的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金或臨近目標(biāo)日期的目標(biāo)日期基金；若風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高且投資期限較長(zhǎng)，可考慮權(quán)益配置比例較高的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金或離目標(biāo)日期較遠(yuǎn)的目標(biāo)日期基金。

2、了解基金產(chǎn)品

（1）基金類型：目標(biāo)日期基金適合不想過(guò)多考慮資產(chǎn)配置、希望一站式養(yǎng)老規(guī)劃的投資者，只要選擇與自己退休日期相近的產(chǎn)品即可。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金則適合對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好有清晰認(rèn)識(shí)，想自主控制風(fēng)險(xiǎn)水平的投資者。

（2）基金規(guī)模：盡量選擇規(guī)模不低于2億元的產(chǎn)品，避免基金因規(guī)模過(guò)小而清盤，同時(shí)也能讓基金經(jīng)理有更多資金進(jìn)行分散投資。不過(guò)，規(guī)模如果太大的話，基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)靈活度也會(huì)下降，建議盡量選擇規(guī)模百億元以內(nèi)的產(chǎn)品；同時(shí)，還需要進(jìn)一步關(guān)注同一位基金經(jīng)理的累計(jì)管理規(guī)模。

（3）業(yè)績(jī)表現(xiàn)：優(yōu)先選擇成立時(shí)間在3年以上，或者是已經(jīng)運(yùn)作過(guò)一個(gè)完整持有期的產(chǎn)品，并查看其在不同時(shí)間維度的表現(xiàn)，如近3年、今年以來(lái)等的業(yè)績(jī)。若能在多個(gè)時(shí)間維度，都處在同類產(chǎn)品前四分之一的位置，則更值得關(guān)注。

3、了解費(fèi)用情況

（1）申購(gòu)贖回費(fèi)：不同平臺(tái)的申購(gòu)費(fèi)率可能不同，有的平臺(tái)可能會(huì)有折扣，甚至在基金公司直銷渠道可能零申購(gòu)費(fèi)率。贖回費(fèi)則根據(jù)持有期限長(zhǎng)短而定，一般持有期限越長(zhǎng)，贖回費(fèi)率越低。

（2）管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)：這些費(fèi)用是每年從基金資產(chǎn)中扣除的，雖然看似不多，但長(zhǎng)期積累下來(lái)會(huì)對(duì)收益產(chǎn)生一定影響，要對(duì)比不同產(chǎn)品的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，并綜合評(píng)估。

4、考察基金公司與基金經(jīng)理

（1）基金公司及團(tuán)隊(duì)：選擇投研能力強(qiáng)、口碑好、管理規(guī)范的基金公司，尤其在養(yǎng)老投資方面，有無(wú)組建專門的養(yǎng)老投資部門，團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成以及團(tuán)隊(duì)的實(shí)力如何。

（2）基金經(jīng)理：關(guān)注基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗(yàn)、從業(yè)年限、管理過(guò)的其他基金業(yè)績(jī)等。經(jīng)驗(yàn)豐富、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金經(jīng)理更有可能管理好養(yǎng)老目標(biāo)基金。同時(shí)，要注意基金經(jīng)理的穩(wěn)定性，避免頻繁更換基金經(jīng)理的產(chǎn)品。

另外，如果一位基金經(jīng)理同時(shí)管理了多只產(chǎn)品，要進(jìn)一步對(duì)比這些基金的不同表現(xiàn)，如果產(chǎn)品之間表現(xiàn)差異很大，要了解其原因。

5、做好投資規(guī)劃與管理

（1）投資期限：養(yǎng)老目標(biāo)基金是長(zhǎng)期投資產(chǎn)品，投資期限可能長(zhǎng)達(dá)10年甚至更久。除了滿足養(yǎng)老需求，也可滿足其他理財(cái)需求，但如果短期內(nèi)有資金需求，不建議選擇投資期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品，以免無(wú)法及時(shí)退出。

（2）投入方式：不太建議一次性投入，可采用定投或低位分批投入的方式。這樣可以平滑市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）分散投資：不要把所有資金集中在一只基金上，可以選擇幾只不同的養(yǎng)老目標(biāo)基金進(jìn)行分散投資，以降低單一基金的風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝