今年2月以來，以DeepSeek為代表的人工智能（AI）大模型，在各個領域取得的進展引起全球關注，醫(yī)療保健行業(yè)作為大模型落地應用的重要領域尤為突出。2月19日，高盛FICC與股票部門發(fā)布《中國AI醫(yī)療指數》報告，推出高盛中國AI醫(yī)療保健指數（GSXACAIH），成分股包括華大基因等15家上市公司。2月28日，高盛等外資投資機構又馬不停蹄地前往華大基因調研。

這一切變化都是基于高盛對中國人工智能在醫(yī)療領域的投資前景持樂觀態(tài)度，廣泛的AI應用將使中國公司蘊含著較好的投資機遇。華大基因作為全球基因測序領域的領跑者，正通過AI技術加速向“生命數智化平臺”蛻變。未來，隨著AI技術深化應用與政策支持加碼，華大基因的成長性值得期待。

重塑中國AI醫(yī)療投資邏輯

中國人工智能正以驚人的速度引起全球關注。2019至2023年期間，中國基礎模型數量增長迅速，今年以來，以DeepSeek為首的中國科技新貴強勢崛起，引起高盛、德銀、美銀等外資機構關注。

高盛預計，在AI應用逐漸成熟的背景下，非技術領域對AI服務的投入預期不斷增加，未來幾年，與AI相關的支出可能接近年GDP的1%。AI醫(yī)療領域的發(fā)展前景不容小覷。

在關于中國醫(yī)療保健領域生物科技投資價值的深度分析報告中，高盛發(fā)布了認為中國作為創(chuàng)新來源地的地位日益凸顯，并將在全球范圍內獲得更廣泛的認可。同時，報告持續(xù)看好中國的領先生物科技公司，預計數家頭部企業(yè)將在強勁的銷售增長和嚴格的支出控制下不斷提高運營效率，從而在2025/2026年實現收支平衡。

基于這樣的市場趨勢，高盛構建了“高盛中國AI醫(yī)療保健指數”股票籃子，納入包含華大基因在內的15家涉足AI的醫(yī)療保健相關公司。

高盛中國AI醫(yī)療指數，或是投資者重塑中國AI醫(yī)療投資邏輯的一個視角。從大模型應用到手術機器人，再到醫(yī)療場景化的深化落地，技術創(chuàng)新是決定AI醫(yī)療公司的首要因素。中國在人工智能等領域的創(chuàng)新和突破，正在不斷增加中國資產的吸引力。

比如影像診斷，AI可以在掃描、圖像重建、診斷分析等多方面全流程賦能影像診斷設備；在基因檢測上，AI可加速并優(yōu)化基因檢測中的預處理與特征提取等環(huán)節(jié)；在病理診斷領域，AI賦能病理診斷流程向標準化方向發(fā)展，可實現規(guī)范病理診斷流程、減少醫(yī)療誤差、改善醫(yī)療質量，解決病理醫(yī)生缺口；此外，AI還將助力各類手術機器人向精準化、微創(chuàng)化、快捷化、智能化及可復用化方向發(fā)展。

華大基因正迎來基因科技的突破性時刻

在生命的世界里，DNA序列無疑是最重要的“語言”。盡管在過去的幾十年里，科學家們通過各種技術手段不斷解開基因組的奧秘，但理解一個基因序列的意義并不容易。AI技術的迅猛發(fā)展使得生命科學迎來一個突破性的時刻。

在基因檢測等多個領域，華大基因在基因檢測、質譜檢測等多組學大數據技術領域有深厚積累，憑借百萬級基因組數據庫和自主測序技術（DNBSEQ平臺），在生育健康、腫瘤防控等核心領域保持技術壁壘。目前，華大基因的大模型等產品已成功走上臨床應用的階段。

2024年，華大基因就推出用于全面智能化解讀的基因檢測多模態(tài)大模型 GeneT（Genetic Transformer），構建了百億級的高質量token，結合解讀專家經驗，實現了對全基因組數據的精準解讀。

ChatGeneT基因組咨詢平臺旨在拉近專業(yè)知識與公眾之間的距離，通過智能化的咨詢系統(tǒng)，為用戶提供便捷、準確的基因組解讀服務，普通用戶可以上傳自己的基因檢測報告到ChatGeneT平臺，通過對話方式了解相關疾病的遺傳風險及預防建議。

此外，華大基因還與北京協和醫(yī)院就罕見病大模型進行深度合作，致力于通過AI技術對未被診斷的患者進行重分析，挖掘潛在的基因突變共性。同時，結合基礎醫(yī)學研究和實驗室驗證來確保預測結果的準確性，能加速藥物的研究。大模型的參數量大，能夠結合多種遺傳方式和多基因病檢測，有望為多基因病診斷帶來顯著收益。

基于這些已有的科技成果和對基因科技、精準醫(yī)療的巨大想象空間，華大基因在本輪AI醫(yī)療的熱度中實現大幅增長，包括高盛在內的多家知名國內外投資機構都到華大基因調研。根據Wind數據，2025年2月，華大基因共接受機構調研3次，累計接待超過200家機構，調研次數在醫(yī)療服務行業(yè)（申萬二級）公司中位居首位。

在科技飛速發(fā)展的今天，大模型在發(fā)現病因和研發(fā)新藥方面的效率提升，為延長人類壽命帶來了新的可能性。自成立以來，包括華大基因在內的華大系都在為生命數據造“鏟子”，一方面不斷加強在測序技術上的革新，降低測序成本；另一方面又將大模型技術應用于基因組數據分析領域，在基因組數據為代表的多組學數據上盡可能地增加維度和數據量，同時不斷結構化，讓它逐步涌現出相關智能，輔助大家更好地了解和理解基因，進而理解生命。

在AI醫(yī)療萬億級賽道上，勇立潮頭的華大基因將讓醫(yī)療護航個人健康更加精準，為整個醫(yī)療產業(yè)的發(fā)展注入新的活力，推動醫(yī)療行業(yè)邁向新的高度。 文/李雯