每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月09日發(fā)布研報，給予電子行業(yè)推薦評級。

事件：SIA(美國半導體行業(yè)協(xié)會)10月5日宣布，2024年8月全球半導體年7月的513億美元增長3.5%。

半導體市場同比創(chuàng)下2022年4月以來最大增幅：2024年8月，半導體市場表現(xiàn)強勁，月度銷售額實現(xiàn)連續(xù)第五個月的增長。分地區(qū)來看，美國半導體銷售額同比增長43.9%,環(huán)比增長7.5%,是8月半導體行業(yè)銷售額增長的主要來源；中國半導體銷售額同比增長19.2%,環(huán)比增長1.7%,穩(wěn)步上升趨勢不改；日本和亞太/所有其他地區(qū)同比、環(huán)比均有所上漲；歐洲半導體銷售額同比-9%,環(huán)比增長2.4%。數(shù)據(jù)中心和生成式AI智能產(chǎn)品是本輪半導體行業(yè)增長的核心動力，后續(xù)隨著新型智能終端的逐步落地，半導體行業(yè)將持續(xù)回暖。

估值修復，半導體板塊快速回升：半導體行業(yè)3-5年為一周期，從估值角度來看近3-5年半導體細分板塊表現(xiàn)：半導體設備近3年PB-MRQ歷史分位為33.61%,近5年歷史分位為20.13%;半導體材料近3年B-MRQ歷史分位為33.56%,近5年歷史分位為20.12%;集成電路封測近3年PB-MRQ歷史分位為71.35%,近5年歷史分位為46.04%。模擬芯片設計近3年PT-TTM(剔除負值)為69.83%,近5年歷史分位為58.5%;數(shù)字芯片設計近3年PTTTM(剔除負值)為91.32%,近5年歷史分位為55.12%。雖然半導體行業(yè)已經(jīng)迎來大幅估值修復，但是從歷史表現(xiàn)來看，仍有一定提升空間。

半導體行業(yè)迎來“戴維斯雙擊”,價值凸顯：戴維斯雙擊是指盈利能力提升和市場環(huán)境同時優(yōu)化帶來的倍乘效益。從宏觀角度來看，在國內(nèi)多項利好政策的提振下，投資者情緒好轉、市場環(huán)境優(yōu)化；從中觀角度來看，半導體行業(yè)是大國博弈中的兵家必爭之地，在新一輪全球科技革命萌芽之時，“以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”也是我國政策的重點方向之一。目前，半導體行業(yè)逐步回暖，在新一輪科技革新的推動下有望繼續(xù)上行，行業(yè)盈利水平將同步提升。我們認為，半導體行業(yè)有望迎來“戴維斯雙擊”,高彈性投資價值凸顯。

投資建議：半導體行業(yè)周期上行和市場環(huán)境優(yōu)化共同作用，板塊投資價值凸顯。關于半導體材料、設備和封測板塊，建議關注半導體材料公司：華海誠科(688535.SH)、雅克科技(002409.SZ)、清溢光電(688138.SH)、江豐電子(300666.SZ);半導體設備公司：北方華創(chuàng)(002371.SZ)、拓荊科技(688072.SH)、中科飛測(688361.SH);集成電路封測公司：通富微電(002156.SZ)、長電科技(600584.SH)、甬矽電子(688362.SH)。

風險提示：半導體行業(yè)復蘇不及預期的風險，國際貿(mào)易摩擦激化的風險，技術迭代和產(chǎn)品認證不及預期的風險，產(chǎn)能瓶頸的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——不考實際操作就領白酒品酒師證書？業(yè)內(nèi)：等于不路考拿駕照

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。