每日經(jīng)濟新聞 2024-02-22 19:34:22
每經(jīng)編輯|葉峰
2月22日星期四
今日上證指數(shù)收漲1.27%,實現(xiàn)7連陽,創(chuàng)三年半以來最長連漲紀錄。深證成指漲0.76%報9043.75點,創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%報1757.87點。量能方面,北向資金全天凈買入36.9億元,其中滬股通凈買入25.51億元,連續(xù)18日凈買入;深股通凈買入11.38億元。行業(yè)方面,煤炭板塊漲幅居前;此外英偉達業(yè)績指引超預期,一定程度拉動市場情緒,通信、計算機等TMT板塊也漲幅較好。
煤炭ETF(515220)上漲4.99%
上漲原因分析: 山西省關于煤礦“三超”專項整治工作持續(xù)推進,焦煤供給端的剛性愈發(fā)凸顯
消息面上,山西省關于煤礦“三超”專項整治工作持續(xù)推進,焦煤供給端的剛性愈發(fā)凸顯。
2月8日,山西省應急管理廳發(fā)布《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》。嚴格考核煤礦超能力生產(chǎn)情況,明確考查“每月原煤生產(chǎn)計劃任務,全年原煤產(chǎn)量是否超過核定(設計)生產(chǎn)能力幅度的10%、月度原煤產(chǎn)量是否大于核定(設計)生產(chǎn)能力的10%”。
基本面看,山西省是我國煉焦煤主產(chǎn)區(qū),根據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計,2021-2023年山西省原煤產(chǎn)量占全國比例分別為29.3%、29.1%、29.1%,山西省煉焦煤產(chǎn)量占全國的比例分別為52.6%、53.9%、54.6%,約占一半。本次整治涉及范圍廣、時間緊、處罰較為嚴厲,焦煤資源的稀缺性再次凸顯;且當前鋼廠焦煤庫存處于同期低位水平,隨著春節(jié)后成材的消費需求逐漸恢復,若后續(xù)下游鋼、焦開工率回升,主焦煤價格或有望打開上行空間。
后市展望
動力煤方面,春節(jié)前后國內煤炭市場交易活躍度下降,動力煤價保持平穩(wěn)。需求來看,近期全國多地降溫,有望推動電廠終端日耗回升,小幅拉動動力煤需求。此外隨著節(jié)后復工復產(chǎn)的進行,電廠及非電下游可能也有一定補庫需求。
展望2024年,煤炭供給相對偏緊,煤價可能“下有底”。動力煤方面,考慮到近年產(chǎn)能核增的停滯,新建煤礦投產(chǎn)帶來的新增產(chǎn)量相對有限。進口方面, 2024年受制于資本開支不足,全球煤炭產(chǎn)量增速放緩,印尼、俄羅斯等主要出口國產(chǎn)量可能短期難以出現(xiàn)大幅增量。
2023年淡季動力煤價超預期上行,前期煤價底部或是價格底部有力支撐。此外,經(jīng)濟復蘇邊際回暖趨勢不變。伴隨萬億國債、地產(chǎn)“三大工程”等相關政策的逐步落地,有望帶來地產(chǎn)投資增量,拉動焦煤等煤炭需求。經(jīng)濟復蘇中,用電量增長有望拉動動力煤需求。
在新能源替代傳統(tǒng)能源的過程中,上游資本開支逐漸削減會帶來供給側的剛性偏緊,從而對上游資源品的景氣度有所支撐。國內煤企龍頭經(jīng)過多年發(fā)展,具備較為穩(wěn)健的經(jīng)營能力與較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流,支撐其高股息、高分紅,長期具備投資價值。根據(jù)WIND數(shù)據(jù),截至2024/2/21,煤炭ETF(515220)的標的指數(shù)中證煤炭指數(shù)(399998.SZ)近12個月股息率約為6.9%。投資者可以持續(xù)關注煤炭ETF(515220),但可能需要警惕淡旺季切換帶來的價格回落風險。
數(shù)據(jù)來源:WIND,截至2024/2/21。
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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險,不能保證投資人獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。
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