每經AI快訊，2024年1月18日，廣發(fā)證券發(fā)布研報點評唯捷創(chuàng)芯（688153）。

23Q4營收環(huán)比增長強勁。公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，預計全年公司實現(xiàn)營收29.5億元，同比+28.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.95億元，同比+77.93%，預計扣非后歸母凈利潤0.87億元，同比+325.4%。單季度來看，23Q4實現(xiàn)營收13.39億元，同比+162.4%，環(huán)比+86.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤約1.08億元，環(huán)比+86.4%，同比22Q4的-432萬元大幅增長。公司營收顯著增長主要來自于新產品放量明顯：（1）L-PAMiD憑借其卓越的性能，目前已導入國內多家品牌手機客戶，實現(xiàn)了大規(guī)模量產出貨。（2）Wi-Fi產品在2023年實現(xiàn)了營收和利潤的大幅增長。目前該產品的銷售以Wi-Fi 6與Wi-Fi 6E為主，Wi-Fi 7產品也已正式推出并實現(xiàn)量產銷售。（3）2023年公司在5G產品領域的營業(yè)收入穩(wěn)步上升，已占PA類產品營收的50%以上。

新產品進展順利。發(fā)射端，公司L-PAMiD產品導入多家客戶，有望繼續(xù)成為2024年增長核心動力之一；根據公司投資者記錄活動表，公司低壓L-PAMiF產品也已實現(xiàn)小批量出貨。接收端，DRx與DiFEM模組已正式推出。此外，汽車市場開拓順利，公司全套5G車規(guī)級產品已通過客戶端的驗證并已拿到項目，預計于2024年實現(xiàn)大規(guī)模出貨。中長期來看，隨著公司的射頻前端模組產品線陸續(xù)補齊，產品結構持續(xù)優(yōu)化，預計未來公司盈利能力有望進一步提升，成長空間進一步打開。

盈利預測與投資建議。預計公司23-25年EPS分別為0.24、1.09、1.60元/股。綜合考慮公司L-PAMiD上量節(jié)奏，可比公司估值等，給予24年65倍P/E估值，對應合理價值70.68元/股，維持“買入”評級。

風險提示。研發(fā)不及預期；市場競爭加劇風險；下游需求不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)