每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.58%，納指漲2.2%，標普500指數(shù)漲1.41%，熱門科技股普漲，半導(dǎo)體、軟件應(yīng)用漲幅居前，英偉達漲6.43%創(chuàng)歷史新高，AMD漲超5%，納微半導(dǎo)體、英特爾、恩智浦漲超3%，蘋果、谷歌、亞馬遜、博通漲超2%。波音跌超8%，創(chuàng)2022年10月以來最大單日跌幅。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌1.47%。小鵬汽車跌約3%，京東跌超2%。

2、WTI原油期貨結(jié)算價收跌4.12%，報70.77美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價收跌3.35%，報76.12美元/桶。歐股收盤普漲，德國DAX30指數(shù)漲0.73%，英國富時100指數(shù)漲0.06%，法國CAC40指數(shù)漲0.4%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.46%。

（二）宏觀新聞

1、工業(yè)和信息化部1月8日召開推動工業(yè)綠色低碳發(fā)展座談會。會議強調(diào)，要穩(wěn)妥推進工業(yè)領(lǐng)域碳減排，統(tǒng)籌推進工業(yè)及鋼鐵、建材、石化化工、有色金屬等重點行業(yè)碳達峰，大力發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)綠色升級，加快推動減污降碳協(xié)同增效。

（三）機構(gòu)觀點

中國銀河：2024年A股市場是否具備風(fēng)格轉(zhuǎn)換的條件？
　　
1、2023年A股風(fēng)格表現(xiàn)：
（1）大盤VS小盤：2023年，大小盤風(fēng)格切換頻繁，但總體上，小盤風(fēng)格相對大盤風(fēng)格占優(yōu)。（2）成長VS價值：2023年，價值風(fēng)格總體占優(yōu)。

2、大盤與小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響因素：
（1）當M1、M2增速上升時，大盤占優(yōu)可能性增加，當兩者正剪刀差擴大或者負剪刀差收窄時，大盤風(fēng)格相對占優(yōu)，反之亦然。
（2）大小盤風(fēng)格更多與資金面有關(guān)，在存量博弈階段，小盤相對占優(yōu)，在增量資金加速入場階段，大盤占優(yōu)可能性更大。
（3）歷史回顧來看，市場的牛熊轉(zhuǎn)折點附近容易出現(xiàn)大級別的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。
　　
3、2024年大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換展望：
展望2024年，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)，宏觀流動性維持相對寬松，預(yù)計M2同比增速維持高位、M1同比增速震蕩微升、M1-M2增速差有待提升；機構(gòu)投資者持股比例小幅上升，新發(fā)基金份額尚缺乏增長動力，但政策引導(dǎo)中長期資金入市有利于增加股市增量資金；
下半年美國貨幣政策迎來拐點，美債收益率大方向向下，外資凈流出幅度有望收窄。同時，市場情緒回升需要時間，仍需觀察政策力度及海外因素擾動。因此，預(yù)判2024年總體上小盤股相對占優(yōu)，但下半年大盤股局部占優(yōu)可能性逐漸增大。
　　
4、成長與價值風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響因素：
（1）經(jīng)濟增速上升、制造業(yè)景氣程度提高，則成長風(fēng)格更容易占優(yōu)；當經(jīng)濟增速下行、制造業(yè)景氣程度環(huán)比收縮時，價值風(fēng)格容易占優(yōu)。
（2）當中美利差明顯收窄時，成長風(fēng)格占優(yōu)；當中美利差明顯擴大的時候，價值風(fēng)格占優(yōu)。
（3）當M1、M2增速上升時，成長占優(yōu)可能性增加；從M1-M2剪刀差來看，當正剪刀差擴大或者負剪刀差收窄時，成長風(fēng)格相對占優(yōu)，反之亦然。
（4）從國證成長和國證價值的業(yè)績增速差來看，當兩者的業(yè)績增速差擴大時，成長風(fēng)格占優(yōu)可能性增大。
（5）當市場風(fēng)險偏好低時，投資者更喜歡追逐價值股。以上證綜指為例，牛市時，成長風(fēng)格占優(yōu)可能性相對較高；熊市時，價值風(fēng)格占優(yōu)可能性相對較高。
　　
5、2024年成長與價值風(fēng)格轉(zhuǎn)換展望：
國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，利好價值股，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，下半年有望開啟降息，美債利率下降、中美利差收窄，均有助于對利率更敏感的成長股占優(yōu)；國內(nèi)宏觀流動性維持相對寬松，預(yù)計M2同比增速維持高位、M1同比增速震蕩、M1-M2增速差收窄幅度有限，相對利好價值股；伴隨國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復(fù)，成長股與價值股增速差預(yù)計呈縮小趨勢，相對利好價值股；2024年A股震蕩向上概率較大，但當前國際地緣因素擾動不斷，對投資者風(fēng)險偏好存在擾動。綜合分析，2024年上半年成長價值風(fēng)格相對均衡，但隨著海外貨幣政策轉(zhuǎn)向，下半年成長股占優(yōu)可能性逐步上升。

（四）行業(yè)掘金

1、工信部印發(fā)國家汽車芯片標準體系建設(shè)指南，基于汽車芯片技術(shù)結(jié)構(gòu)及應(yīng)用場景需求搭建標準體系架構(gòu)，以汽車技術(shù)邏輯結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，提出標準體系建設(shè)的總體架構(gòu)、內(nèi)容及標準重點建設(shè)方向，充分發(fā)揮標準在汽車芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的引導(dǎo)和規(guī)范作用，為打造可持續(xù)發(fā)展的汽車芯片產(chǎn)業(yè)生態(tài)提供支撐。《指南》提出，到2025年，制定30項以上汽車芯片重點標準，制定控制、計算、存儲、功率及通信芯片等重點產(chǎn)品與應(yīng)用技術(shù)規(guī)范，形成整車及關(guān)鍵系統(tǒng)匹配試驗方法，滿足汽車芯片產(chǎn)品安全、可靠應(yīng)用和試點示范的基本需要。汽車電子芯片已成為推動汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要引擎之一。相關(guān)概念股包括北京君正、國科微、國芯科技、斯達半導(dǎo)等。

2、日前，由谷歌旗下DeepMind拆分而來的AI醫(yī)藥公司Isomorphic Labs宣布與禮來和諾華簽署了首個制藥合作伙伴關(guān)系合同，將AI技術(shù)用于新藥物的發(fā)現(xiàn)。Isomorphic將從禮來獲得4500萬美元的預(yù)付款，用于合作研究多靶點小分子療法，根據(jù)未來業(yè)績，可能會獲得17億美元的付款。此外，Isomorphic將和諾華制藥合作開發(fā)三個未公開靶點小分子療法。諾華制藥除了資助“精選”研究費用外，還將預(yù)付3750萬美元，且未來的支付可能高達12億美元。這是lsomorphic 首次與醫(yī)藥公司建立制藥合作關(guān)系，也標志著公司發(fā)展到達的里程碑。生成式AI在藥物發(fā)現(xiàn)中根據(jù)有關(guān)目標結(jié)構(gòu)的信息創(chuàng)建分子，預(yù)測候選藥物元素，并為特定目標生成化學(xué)實體，而不是通過篩選找到他們，由此推動藥物發(fā)現(xiàn)和臨床前研究階段效率提升，從4-6年降低至1-3年，甚至更短。相關(guān)概念股包括成都先導(dǎo)，泓博醫(yī)藥等。

3、英偉達推出了三款帶有額外組件的新型桌面級GPU，這些芯片令游戲玩家、設(shè)計師和其他計算機用戶能夠更好地利用個人電腦上的AI，而無需依賴通過互聯(lián)網(wǎng)訪問的遠程服務(wù)。該公司周一在國際消費電子展上表示，這些芯片是現(xiàn)有產(chǎn)品的更新版本，將以“很棒的新價格”面世。新的GeForce RTX 4080 SUPER將獲得更多的處理核心和更快的內(nèi)存。該公司表示其運行Stable Diffusion XL圖像生成軟件的速度比上一代英偉達技術(shù)同類機型快1.7倍。這款產(chǎn)品定于1月31日上市，售價為999美元。該公司還推出了售價799美元的RTX 4070 Ti SUPER和售價599美元的4070 Super，二者將于本月晚些時候上市。相關(guān)概念股包括鴻博股份、浪潮信息，海光信息、景嘉微等。