每經編輯｜趙云    

煤炭板塊開年領漲，云煤能源停，平煤股份、山西焦煤、晉控煤業(yè)、華陽股份等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲超3.7%，盤中成交額超1.4億元。

2023年煤炭ETF（515220）上漲超10%，在市場波動的情況下，煤炭企業(yè)在高現金流背景下不斷提高分紅比例，因此受到了資金的青睞。

目前中證煤炭指數近12個月股息率仍然高達8.03%，相較其他紅利類指數，其股息率有明顯優(yōu)勢。

行業(yè)基本面看，在多輪冷空氣影響下，近期下游電廠日耗持續(xù)高位運行，截至12月26日，我國沿海八省日耗七日動態(tài)平均為230.3萬噸，比去年同期水平增加30萬噸。供給端，產地安全生產形勢依舊嚴峻復雜，多省繼續(xù)整治煤礦安全事故，整體供需格局依然偏緊。

近期山西、河南等煉焦煤主產區(qū)大礦一季度長協(xié)價格均有所上漲，主焦煤均上漲200元/噸，配焦煤漲幅100-200元/噸不等。

政策面也有支撐。中央經濟工作會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進工作總基調，具體工作上要“圍繞推動高質量發(fā)展”，多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

另外，“高質量發(fā)展”的目標下，經濟結構改善也是工作重點。

焦煤與鋼鐵的密切聯(lián)系使得煤炭板塊具有順周期特點，伴隨萬億國債、地產“三大工程”（加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設）等相關政策的逐步落地，鋼材需求有望回暖，促使煤炭需求提升。

總體上，未來國內煤炭新增產能有限，優(yōu)質煤炭企業(yè)依然具有高現金、高分紅、高股息的屬性，煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)?、具有較高性價比。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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