每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月09日發(fā)布研報(bào)稱：給予汽車整車推薦（維持）評(píng)級(jí)。

投資事件：乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2023年7月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)：當(dāng)月零售銷量為177.5萬(wàn)輛，同比-2.3%，環(huán)比-6.3%；批發(fā)銷量為206.5萬(wàn)輛，同比-3.2%，環(huán)比-7.6%；產(chǎn)量為210.1萬(wàn)輛，同比-2.6%，環(huán)比-4.3%。

我們的分析與判斷：7月車市淡季不淡，自主品牌份額顯著提升，龍頭企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。2023年7月乘用車零售銷量177.5萬(wàn)輛，同比-2.3%，環(huán)比-6.3%，今年1-7月累計(jì)零售1129.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.9%，7月是車市傳統(tǒng)淡季，疊加去年同期疫后復(fù)蘇與購(gòu)置稅補(bǔ)貼下的高基數(shù)效應(yīng)，銷量同比微降體現(xiàn)出車市不斷向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。廠商批發(fā)銷量206.5萬(wàn)輛，同比-3.2%，環(huán)比-7.6%，渠道端為應(yīng)對(duì)車市淡季與庫(kù)存結(jié)構(gòu)性壓力放緩補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程。從結(jié)構(gòu)看，（1）7月豪華車零售24萬(wàn)輛，同比-22%，環(huán)比-20%，自主品牌強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)對(duì)豪華車市場(chǎng)造成擾動(dòng)；（2）自主品牌零售94萬(wàn)輛，同比+15%，環(huán)比+1%，自主品牌份額為53.2%，較2022年同期提升5.8pct，自主品牌龍頭比亞迪產(chǎn)銷同比分別+66.8%和+61.3%。（3）主流合資品牌零售59萬(wàn)輛，同比-28%，環(huán)比-11%，同樣受到自主品牌熱銷影響，其中德系份額20.8%，同比-0.8pct，日系份額15.8%，同比-5.0pct，美系份額7.7%，同比+0.7pct。新能源車新品陸續(xù)進(jìn)入交付放量期，市場(chǎng)集中度提升明顯。7月新能源乘用車零售銷量64.1萬(wàn)輛，同比+31.9%，環(huán)比-3.6%；批發(fā)銷量73.7萬(wàn)輛，同比+30.7%，環(huán)比-3.1%，上海車展新產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入交付放量期，渠道補(bǔ)庫(kù)積極性更高。7月國(guó)內(nèi)新能源零售滲透率為36.1%，同比提升9.3個(gè)百分點(diǎn)。7月新能源乘用車市場(chǎng)批發(fā)銷量突破萬(wàn)輛的企業(yè)提升至15家，占新能源乘用車總量88.1%，其中比亞板塊行情表現(xiàn)2023/8/8迪（26.1萬(wàn)輛）繼續(xù)領(lǐng)跑，特斯拉中國(guó)（6.4萬(wàn)輛）銷量環(huán)比下滑，理想（3.4萬(wàn)輛）延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。從車型看，7月純電動(dòng)批發(fā)銷量49.6萬(wàn)輛，同比+15.3%；插電混動(dòng)銷量24.2萬(wàn)輛，同比+80.0%。從結(jié)構(gòu)看，自主品牌新能源車批發(fā)滲透率52.0%，豪華車為28.9%，主流合資僅5.8%。其中A00級(jí)批發(fā)銷售8.5萬(wàn)輛，份額占純電動(dòng)的17%；A0級(jí)批發(fā)銷售15.6萬(wàn)輛，份額占純電動(dòng)的32%；A級(jí)份額19%，B級(jí)份額29%，各級(jí)別電動(dòng)車銷量相對(duì)分化。

投資建議：整車端推薦廣汽集團(tuán)（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）、長(zhǎng)城汽車（601633.SH）等；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經(jīng)緯恒潤(rùn)（688326.SH）、中科創(chuàng)達(dá)（300496.SZ）、科博達(dá)（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團(tuán)（601689.SH）、旭升集團(tuán)（603305.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)2、芯片短缺帶來(lái)產(chǎn)能瓶頸的風(fēng)險(xiǎn)3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——他從月入7萬(wàn)元跌至5千元 傳統(tǒng)汽修人陷入“離和棄”困境

(記者 王瀚黎)

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