每經(jīng)記者｜孫桐桐    每經(jīng)編輯｜裴健如 盧祥勇    

傳聞已久的東風(fēng)悅達(dá)起亞股比生變或?qū)m埃落地。

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，東風(fēng)公司已確定將要退出東風(fēng)悅達(dá)起亞，將在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持東風(fēng)悅達(dá)起亞25%的股份。

此前有消息稱，起亞將全盤接手東風(fēng)公司所持25%股份，起亞在合資公司中的股權(quán)將達(dá)到75%。對(duì)此消息，一位東風(fēng)悅達(dá)起亞管理層人員向記者進(jìn)行了否認(rèn)，但并未透露其他可行方案。

“目前關(guān)于股權(quán)事項(xiàng)，公司沒有出正式的公文，具體細(xì)則還不清楚，預(yù)計(jì)可能今年年底或明年年初會(huì)有消息?！睎|風(fēng)悅達(dá)起亞相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

庫存壓力大，部分車型最高優(yōu)惠6萬元

股權(quán)生變背后是東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量逐步下滑的市場(chǎng)表現(xiàn)。

在2016年達(dá)到銷量頂峰65萬輛之后，東風(fēng)悅達(dá)起亞的市場(chǎng)銷量就一直在走“下坡路”。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年東風(fēng)悅達(dá)起亞銷量腰斬至35.95萬輛；2020年其銷量下滑至24.9萬輛；今年1~9月東風(fēng)悅達(dá)起亞累計(jì)銷售約13萬輛，同比下滑超17.63%。

“除了近期新上市的車型之外，幾乎所有車型都有優(yōu)惠，力度挺大的，普遍在2萬多元。而且所有車型都可以做20%首付，兩年免息貸款。”一名東風(fēng)悅達(dá)起亞4S店銷售人員告訴記者，已經(jīng)停產(chǎn)的KX7可優(yōu)惠6萬元，K5凱酷至少可優(yōu)惠2.8萬元。

記者看到，在這家4S店門外停車區(qū)，共停放約40輛起亞品牌新車，包括新上市的第四代嘉華、奕跑、KX5等多款車型。據(jù)這家4S店相關(guān)工作人員透露，這些車有不少是生產(chǎn)了六個(gè)月以上的庫存車，可能會(huì)促銷賣掉。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝

值得注意的是，在芯片短缺的大背景下，多家汽車品牌的新車出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，甚至有些熱銷車型要等兩三個(gè)月才能提車，4S店新車優(yōu)惠力度更是大幅縮水。然而，東風(fēng)悅達(dá)起亞終端銷售不僅優(yōu)惠力度大，而且?guī)齑娉渥?，也從?cè)面反映出其市場(chǎng)表現(xiàn)的低迷。

實(shí)際上，去年以來，東風(fēng)悅達(dá)起亞就因庫存量大，多次被汽車流通協(xié)會(huì)“點(diǎn)名”，連續(xù)多月進(jìn)入月度庫存深度最高的前三品牌榜單。

“現(xiàn)在廠家不壓庫存了，以前都是300多輛的庫存，現(xiàn)在也就70多輛，所以有些車型沒有現(xiàn)車，采取‘定制生產(chǎn)’的模式，下了訂單廠家才會(huì)生產(chǎn)，周期在一個(gè)月左右?！鄙鲜鰱|風(fēng)悅達(dá)起亞4S店銷售人員說。

持續(xù)下滑的銷量與產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力不無關(guān)系，在電動(dòng)化大趨勢(shì)下，東風(fēng)悅達(dá)起亞似乎也沒跟上節(jié)奏。以記者走訪的這家4S店為例，該店是北京市內(nèi)最大的一家起亞品牌4S店，展廳車型較齊全，但卻沒有旗下4款新能源車型。上述銷售人員告訴記者，目前新能源車型沒有進(jìn)入北京市場(chǎng)，店內(nèi)仍以銷售燃油車為主。

近5年虧損90.35億元，凈資產(chǎn)大跳水

銷量持續(xù)下滑使東風(fēng)悅達(dá)起亞經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)每況愈下，連續(xù)多年糟糕的財(cái)務(wù)表現(xiàn)也成為東風(fēng)公司退股的重要誘因。

記者梳理悅達(dá)投資(600805.SH)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2017年以來，東風(fēng)悅達(dá)起亞的營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下降，不到5年的時(shí)間里，共計(jì)虧損90.35億元，凈資產(chǎn)也大幅跳水。

數(shù)據(jù)顯示，2016年~2021上半年，東風(fēng)悅達(dá)起亞營(yíng)業(yè)收入分別為594.61億元、299.33億元、334.19億元、232.81億元、219.4億元和71.3億元；歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為14.93億元、-11.23億元、-4.92億元、-12.99億元、-47.5億元和-13.71億元；凈資產(chǎn)分別為98.77億元、87.55億元、82.63億元、69.64億、22.13億元和8.42億元。

東風(fēng)悅達(dá)起亞的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)讓東風(fēng)公司急于“甩包袱”，同時(shí)，東風(fēng)公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，盡快抽身也有利于其專注其他板塊業(yè)務(wù)。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝

公開資料顯示，東風(fēng)悅達(dá)起亞成立于2002年，由東風(fēng)公司、江蘇悅達(dá)投資股份有限公司、韓國(guó)起亞自動(dòng)車株式會(huì)社共同組建，三方股權(quán)分別為25%、25%和50%，經(jīng)營(yíng)年限由1992年9月12日至2022年9月11日。啟信寶顯示，今年10月，韓國(guó)起亞自動(dòng)車株式會(huì)社退出投資人行列，由起亞株式會(huì)社接手其50%股份。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，距合資到期不足一年時(shí)間，且恰好趕在2022年乘用車合資股比放開的時(shí)間窗口，東風(fēng)悅達(dá)起亞股比生變，起亞方面想要占據(jù)主導(dǎo)權(quán)也在情理之中。

“東風(fēng)遲早是要退出的，當(dāng)年三方合資時(shí)東風(fēng)并沒有出資，而是用生產(chǎn)資質(zhì)換取了25%股權(quán)，后來東風(fēng)一度想擴(kuò)大股權(quán)將其納入麾下，但悅達(dá)投資方面沒有同意，東風(fēng)在合資公司中話語權(quán)本就不高，資源投入上也不積極。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

起亞在華何去何從？

有分析認(rèn)為，雖然東風(fēng)悅達(dá)起亞的發(fā)展主要由起亞方面主導(dǎo)，但是作為三方合資公司，所有重要決策都需要三方確認(rèn)，因此在管理上效率相比兩方合資公司要更低一些。而這一弊端在市場(chǎng)好的時(shí)候表現(xiàn)不明顯，當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生變化，管理上的內(nèi)耗會(huì)加劇企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫桐桐 攝

“從決策上來看，東風(fēng)悅達(dá)起亞還想搏一搏，其實(shí)也是一把雙刃劍，變化的正面意義要大一些，變一變說不定還有希望，如果保持不變，很可能幾年后就被市場(chǎng)淘汰了。”曹鶴告訴記者。

據(jù)媒體援引知情人士消息，今年9月東風(fēng)悅達(dá)起亞的三方股東已經(jīng)開啟了新一輪股比談判，東風(fēng)公司所持25%股份如何“再分配”的問題成為關(guān)鍵點(diǎn)。

在曹鶴看來，東風(fēng)悅達(dá)起亞不會(huì)引進(jìn)第三方接盤者，起亞、悅達(dá)投資同時(shí)接盤的可能性較大，這樣可以把各自股份都增加一些。對(duì)于起亞來說，持股增加后能夠獲得合資公司更大的決策權(quán)和主導(dǎo)權(quán)，其自身其他資源的導(dǎo)入會(huì)更加順暢。

盡管深陷泥潭，起亞并沒有放棄中國(guó)市場(chǎng)。不久前，新任東風(fēng)悅達(dá)起亞總經(jīng)理柳昌昇表示，起亞品牌要放棄高性價(jià)比標(biāo)簽，改走高端化路線，持續(xù)投入新產(chǎn)品、新技術(shù)，減輕經(jīng)銷商庫存壓力，讓經(jīng)銷商盈利，獲得消費(fèi)者認(rèn)可。

柳昌昇透露，未來會(huì)針對(duì)現(xiàn)有車型推出混動(dòng)版本，并推出全球電動(dòng)車，從多渠道強(qiáng)化起亞品牌高端化的定位。

值得注意的是，與起亞剛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)相比，當(dāng)下國(guó)內(nèi)車市已發(fā)生巨變，在電動(dòng)化、智能化的浪潮下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，自主品牌加速向上攻勢(shì)，造車新勢(shì)力、跨界玩家等日益增多，起亞要想迅速扭轉(zhuǎn)局面不是一件容易的事。未來起亞在中國(guó)市場(chǎng)將何去何從？業(yè)內(nèi)將持續(xù)保持關(guān)注。

記者|孫桐桐?編輯|裴健如?盧祥勇?杜恒峰 杜波

校對(duì)|孫志成

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