每經記者 鄭步春    每經編輯 趙橋    

在連續(xù)兩周小幅反彈后，本周美元暫走平。本周美元最大消息無疑是周三美聯儲利率會議，這個會議美聯儲釋出鴿派言論，可鴿派程度略微不如預期，故周三及周四美元小幅上漲。由周線看，美元最近八周為筑底形態(tài)，前五周抵抗下跌，最近兩周多為小幅盤升態(tài)勢，只是仍未盤出底部。

美聯儲會議

美聯儲周三利率會議按兵不動，政策聲明稱將維持寬松的貨幣政策立場，并暗示利率將至少三年在接近零的水平。

不過，美聯儲略微上調了今年GDP預期，由6月會議時預測的“降6.5%”上調至“降3.7%”，該預測的調整是美聯儲本次會議鴿派程度不如預期的主因，所以美元稍有走強。

美元并未因此漲太多，最起碼周三沒漲多少，只在周四漲幅才稍有擴大。美聯儲雖上調今年經濟增長預期，但同時下調了明后年GDP預期，而且還下調未來三年的失業(yè)率預期。

具體情況是，美聯儲預計，2020年底失業(yè)率預期中值為7.6%，這優(yōu)于6月預期的9.3%；2021年底失業(yè)率預期中值為5.5%，亦優(yōu)于6月預期的6.5%。

美聯儲主席鮑威爾在會議結束后的新聞發(fā)布會中表示，美國經濟的復蘇速度比預想的更快。不過他話峰一轉說：并不確定復蘇速度快于預期的狀態(tài)能否會持續(xù)下去，美國勞動力市場顯然遠未實現充分就業(yè)，可能需要聯邦政府實施更多的財政支持。

鮑威爾上述言論多數內容是鴿派內容，可短短的“美國經濟的復蘇速度比預想的更快”又多少帶有些強硬了。

另外，鮑威爾在通脹方面也說了不少，可并無新意，甚至顯得空洞與模糊，對匯市的影響比較混沌。

在通脹方面，美聯儲政策聲明說：“由于通脹持續(xù)低于這一長期目標，委員會的目標是在一段時間內實現略高于2%的通脹水平，以便長期平均通脹率達到2%。”

上述言論性質上屬于鴿派言論，可這個鴿派論調到底有多強卻不易確定。

美聯儲在8月的杰克遜霍爾研討會上提出了“平均通脹“概念，言下之義是美聯儲未來在采取行動收緊政策或提高利率之前，會允許通脹比以前更高。

鮑威爾在新聞發(fā)布會上亦單獨談及通脹目標，他表示，通脹“適度”并不意味著遠超2%，只希望平均通脹達到2%。美聯儲準備在時機合適時調整資產購買，還遠未彈盡糧絕，可以做的還很多。

北京時間周四20時左右美元指數暫報93.23點，本周迄今累計微跌0.02%。由形態(tài)看，美元有一些筑底跡象，但考慮到美國總統(tǒng)大選已近，故美元最終能否走出底部仍有較大不確定性。

日本政局大變

周四同上時間，美元兌日元暫報104.64，日元本周四天均為升值，四天累計升1.44%。

本周日元先受政壇變動影響，后受日央行利率會議影響。此外，美元整體偏弱及中印邊境情況所誘發(fā)的避險情緒提升也構成了日元額外支撐。

日本官房長官菅義偉本周一在自民黨舉行的參眾兩院議員大會上，在總計534張有效選票中，菅義偉獲得337票，遠高于另外兩位參選人。周三下午，菅義偉被日本國會指名為日本第99任首相，日本新內閣也將于當天成立。至此，歷時7年零8個月的第二次安倍政權正式宣告落幕。

市場中有種預期是新首相菅義偉有可能尋求提前舉行大選，以確保此后能有比較穩(wěn)定的任期，來避免政府持續(xù)更迭。很明顯，政局平穩(wěn)能增加經濟的平穩(wěn)性。不過，政局平穩(wěn)對日元影響頗為錯綜，因日元本身為典型的避險幣種。

周四接近中午時，日本央行公布利率決議，其宣布將基準利率維持不變，即仍然為負0.1%。另外，日本央行將其預期短期和長期政策利率將維持在當前或更低水平。此外，日本央行維持ETF年度購買量在12萬億日元不變，并重申不設限制地購買日本國債。

日本央行表示，日本經濟活動正逐漸恢復。這較此前所稱的“日本經濟形勢極其嚴峻”的措辭強硬了一些。該行指出，新冠大流行期間的經濟改善只是溫和的，（雖然）商業(yè)投資一直在下滑，服務業(yè)消費水平仍處于低位，但出口和工業(yè)生產水平已經回升。

日本央行政策維持不變符合市場預期，故對日元沒啥太大影響，支撐日元進一步升值的除了其本身就處升值趨勢外，可能也受到日本央行上述言論影響，因該言論整體基調給人感覺是稍稍強硬的。

未來日元整體上仍將維持強勢，應以做多為主，這一方面是因為日元與美元的利差劣勢正不繼縮窄，另一方面地緣政治格局所帶來的避險情緒始終會對日元構成些支撐。

英央行討論負利率

英鎊上周暴跌了3.66%，本周以反彈為主，周一至周三連漲了三天，周四亞太時段僅微漲，但19時之后開始急速回落。截至周四20:26，英鎊暫跌0.66%至1.2881美元，本周內英鎊仍累計漲0.66%。

本周前三天英鎊的反彈與市場猜測英國政府將在部分有分歧的問題上向歐盟做出些許讓步，而這將減少硬脫歐的風險。

周四19時后英鎊的回落應主要與英央行消息有關。北京時間周四19時整，英央行結束利率會議。所有英央行委員一致投票通過保持現有利率和量化寬松政策不變。

英國央行另外表示，英國經濟看起來比一個月前更加強勁，但也警告上升的失業(yè)是一大風險。英央行預期失業(yè)率將在年底前由目前的4.1%升至7.5%。

上述內容符合預期，對英鎊影響中性，但英央行這次會議披露了委員們曾討論過負利率的可能性，故會議結果明朗后英鎊短線急速下跌。

英鎊自2016年以來，基本上始終受脫歐消息影響，匯率整體上維持編弱震蕩，今年以來英鎊低位反復有所加大，因市場對年內英國政府能否與歐盟簽訂脫歐協議存在疑慮。