每經(jīng)記者｜李娜    每經(jīng)編輯｜吳永久    

工作3年的小王，自2019年迷上了ETF投資，在接到投資顧問介紹即將展開ETF實(shí)盤大賽的消息后，他毫不猶豫地選擇報(bào)名。

“我這次投入的錢不多，幾萬元吧。我覺得實(shí)戰(zhàn)可以加快自己學(xué)習(xí)，說不定里面會(huì)碰到高手，希望能有機(jī)會(huì)多交流。”小王向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

談到為何看重ETF投資時(shí)，小王直言，自己沒有太多時(shí)間研究股票，現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性行情這么明顯，不如選好賽道購入相應(yīng)的ETF方便。而在選擇ETF投資時(shí)，同類型基金小王往往會(huì)選擇兩種搭配組合，便于后期跟蹤比較和選擇。今年以來，小王布局了匯添富醫(yī)藥ETF基金和易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF取得不俗收益。

ETF成為券商8·18理財(cái)節(jié)新寵

如果仔細(xì)瀏覽近幾年，券商8·18理財(cái)節(jié)所推出的各種活動(dòng)。其中，買基金一折費(fèi)率，精選好基，各種抽獎(jiǎng)，送禮品，小游戲等已成標(biāo)配。而在2020年券商8·18理財(cái)節(jié)中，ETF成為多家券商推出活動(dòng)中的一部分。

小王股票開戶所在的國(guó)泰君安證券，于今年8·18理財(cái)節(jié)期間，聯(lián)合了11家基金公司，共同舉辦ETF實(shí)盤賽專場(chǎng)。據(jù)了解，本次推出ETF實(shí)盤賽，客戶參與熱情非常高，開賽4天參賽人數(shù)就達(dá)到近2萬人。而在這次實(shí)盤賽結(jié)束之后，國(guó)泰君安會(huì)繼續(xù)與基金公司開展獨(dú)家冠名的ETF實(shí)盤賽，把比賽周期拉長(zhǎng)，以更深入地做好ETF品種投教，做好客戶的投資交易伴隨。目前獨(dú)家冠名比賽已經(jīng)安排到了2021年。

海通證券也在8·18理財(cái)節(jié)中，推出了特色活動(dòng)全民ETF挑戰(zhàn)，豪送百萬禮品。而本次全民ETF挑戰(zhàn)也是一場(chǎng)模擬大賽。

海通證券向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為一種投資工具，ETF具有非常靈活的運(yùn)作機(jī)制。相信它長(zhǎng)期具備極強(qiáng)的生命力。希望以本次大賽為契機(jī)，努力嘗試率先構(gòu)建起ETF市場(chǎng)生態(tài)圈。

據(jù)了解，通過比賽，海通將從廣大客戶群體中挖掘民間交易高手、從內(nèi)部投資顧問團(tuán)隊(duì)中發(fā)掘?qū)I(yè)性人才，邀請(qǐng)其入駐e海通財(cái)平臺(tái)，長(zhǎng)期分享投資理念和交易心得。圍繞ETF大V群體，通過交流互動(dòng)，構(gòu)建長(zhǎng)期的專業(yè)化社區(qū)與客群。在此基礎(chǔ)上，后續(xù)海通還將陸續(xù)推出各類社區(qū)活動(dòng)，挖掘有趣的話題和玩法，逐步拓展這一生態(tài)圈。

此外，銀河證券也在本次活動(dòng)中推出的銀河投資小課堂中推出了ETF小咖秀。上海證券推出“財(cái)富猜猜猜”，主題會(huì)場(chǎng)分為競(jìng)猜成分股和漲跌幅PK兩個(gè)子會(huì)場(chǎng)。指數(shù)基金、ETF成分股競(jìng)猜幫助投資者趣味了解ETF成分股組成。

ETF具有很強(qiáng)的券商屬性

無論機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，和小王一樣越來越多的投資者重視ETF的投資價(jià)值。

“現(xiàn)在行業(yè)里也越來越看清楚了ETF的投資價(jià)值，特別是在資產(chǎn)配置中的作用。同時(shí)，ETF具有很強(qiáng)的券商屬性，也可以成為銀行、券商在提供專業(yè)投顧中的區(qū)分點(diǎn)，成為券商在向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中不錯(cuò)的方向。”某中型券商網(wǎng)絡(luò)金融部人士表示。

而在國(guó)泰君安證券看來，跟蹤指數(shù)的ETF基金產(chǎn)品是學(xué)習(xí)和開始資產(chǎn)配置的一個(gè)重要工具，ETF的收益率波動(dòng)和流動(dòng)性介于股票和理財(cái)產(chǎn)品之間，能讓客戶保持股票交易的習(xí)慣和流程的同時(shí)適度降低投資風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，近年來指數(shù)基金迎來爆發(fā)階段，尤其是既可申贖又可交易，成本低廉，精準(zhǔn)跟蹤指數(shù)走勢(shì)的ETF已經(jīng)成為資產(chǎn)配置工具型產(chǎn)品，僅今年一季度就新上市了39只ETF，國(guó)內(nèi)ETF指數(shù)基金迎來了黃金時(shí)代。多家大型基金公司看中ETF的發(fā)展前景，將ETF基金定為今年的戰(zhàn)略級(jí)發(fā)展產(chǎn)品線，積極主動(dòng)尋求與券商合作，推廣旗下的ETF產(chǎn)品，以提升持有人數(shù)和交易量。

據(jù)了解，為了做好這次ETF品種的普及，服務(wù)好參賽客戶，國(guó)泰君安在開賽前一個(gè)月就開始在線上進(jìn)行ETF投教知識(shí)普及，線下也組織了十幾家分支機(jī)構(gòu)對(duì)客戶開展ETF投資培訓(xùn)。比賽的一個(gè)月期間，也會(huì)通過ETF品種介紹、ETF市場(chǎng)熱點(diǎn)分析、ETF基金經(jīng)理直播等方式，向參賽客戶做好ETF投資服務(wù)，也讓更多的客戶認(rèn)識(shí)到ETF這個(gè)品種的優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)客戶理性投資、長(zhǎng)期投資。

爆發(fā)的ETF更需專業(yè)投顧

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，我國(guó)已成立ETF共307只（不包含貨幣型），ETF規(guī)模達(dá)6634.58億元。截至2020年6月30日，自2019年以來新發(fā)行的137只ETF中有71只為行業(yè)或主題類ETF，而寬基類僅為34只。

“目前公募基金也面臨基金行業(yè)人才流失，想要戰(zhàn)勝指數(shù)并不容易，ETF投資風(fēng)格清晰，且不會(huì)漂移，費(fèi)率低廉，投資價(jià)值毋庸置疑。”滬上某指數(shù)基金掌門人表示。

“指數(shù)基金競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，早些流行的寬基指數(shù)更為明顯。未來ETF在賽道的選擇、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面，特別是除去跟蹤指數(shù)外，在收益增強(qiáng)方向的設(shè)計(jì)和投資能力體現(xiàn)，以及產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)等方面成為關(guān)鍵性因素。”前述指數(shù)基金負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出。

相反，從長(zhǎng)期看，費(fèi)率并不是最根本的區(qū)別。2019年3月，平安創(chuàng)業(yè)板ETF發(fā)行，以0.15%每年的管理費(fèi)和0.05%每年的托管費(fèi)打破了合計(jì)費(fèi)率每年0.60%的收費(fèi)慣例。隨后各家基金公司先后在同質(zhì)化程度最高的寬基指數(shù)ETF上進(jìn)行降費(fèi)。而這波降費(fèi)率也已擴(kuò)至行業(yè)主題類ETF。

華泰證券研究人士指出，目前國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，對(duì)于基金公司而言，特色的戰(zhàn)略布局與差異化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)或更能有效突圍。獨(dú)特的戰(zhàn)略定位或?qū)鸸菊细黜?xiàng)資源、提升投研團(tuán)隊(duì)等方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力更加有利。差異化的產(chǎn)品布局也有助于迎合客戶需求，有望成為破局突圍之道。

爆發(fā)的ETF產(chǎn)品，隨之也讓投資者面臨如何抉擇問題，同類產(chǎn)品如何選擇的問題。

在某券商資深的網(wǎng)絡(luò)金融人士看來，對(duì)ETF類的投顧產(chǎn)品，其實(shí)個(gè)人客戶買也沒有那么簡(jiǎn)單，比如黃金ETF、軍工的ETF、消費(fèi)的ETF可能就有幾只，行業(yè)ETF你到底該怎么去選？有的行業(yè)ETF100億元規(guī)模，有的只有5000萬元規(guī)模；有的做市做得比較好，所以這個(gè)也會(huì)比較復(fù)雜。另外，如果有的行業(yè)ETF偏離度比較高，可能就起不到你想投資的作用。

“我們認(rèn)為ETF也需要專業(yè)的投顧提供一些支撐的，這個(gè)是很肯定的。在選擇買ETF時(shí)，角度是什么？小盤快大盤穩(wěn)。其實(shí)產(chǎn)品很有意思，產(chǎn)品永遠(yuǎn)都沒有錯(cuò)，只是要為產(chǎn)品找到適合的投資者。其實(shí)往這方面布局也好，不管是場(chǎng)外還是場(chǎng)內(nèi)，它其實(shí)是有天然優(yōu)勢(shì)，專業(yè)投顧的學(xué)習(xí)能力會(huì)非常強(qiáng)，很快就能上手。” 該資深網(wǎng)金人士指出。

海通證券認(rèn)為，回歸到歷史的角度，過去30年其實(shí)A股市場(chǎng)整體也為投資者創(chuàng)造了可觀的財(cái)富，但部分投資者尤其是中小投資者的投資收益卻并不理想。因此，除了良好的市場(chǎng)環(huán)境，投資者更需要適合的投資工具，而ETF恰恰很可能是解開這個(gè)困局的關(guān)鍵。

“首先，ETF能夠很大程度上幫助投資者解決選股的難題。其次，從海外成熟市場(chǎng)的財(cái)富管理發(fā)展經(jīng)驗(yàn)中我們發(fā)現(xiàn)，ETF這一品種發(fā)揮了非常重要的作用。但從其價(jià)值定位來看，市場(chǎng)更多是以優(yōu)秀的資產(chǎn)配置工具來看待它，而我們的理解有所不同。通過大數(shù)據(jù)畫像分析，我們發(fā)現(xiàn)A股市場(chǎng)的廣大投資者仍然保持著非常強(qiáng)的交易屬性，自主交易的意愿要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于通過金融產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)間接投資。而ETF恰恰有別于傳統(tǒng)的場(chǎng)外基金產(chǎn)品，它的場(chǎng)內(nèi)交易機(jī)制能夠高度匹配投資者的交易需求。再次，近年來ETF在我國(guó)獲得快速發(fā)展，并正逐漸形成與A股市場(chǎng)環(huán)境相適應(yīng)的差異化演變路徑。與海外市場(chǎng)以寬基指數(shù)ETF為主有所不同，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了非常豐富和活躍的主題型ETF品種族群，從而能夠很大程度上滿足投資者進(jìn)行主題輪動(dòng)、行業(yè)輪動(dòng)策略的投資需要，進(jìn)一步豐富了ETF的工具屬性和玩法。最后，在ETF生態(tài)圈，券商能夠?yàn)镋TF提供流動(dòng)性、促進(jìn)規(guī)模的增長(zhǎng)，是毫無爭(zhēng)議的主角。與此同時(shí)，ETF既可以作為中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置工具，又能夠作為中短期交易策略工具，是券商開展專業(yè)化投資咨詢業(yè)務(wù)的有力武器。”海通證券相關(guān)人士進(jìn)一步指出。

“我們目前也在布局一些ETF類投顧產(chǎn)品。”前述中型券商網(wǎng)絡(luò)金融人士表示。

與此同時(shí)，縱觀這幾年券商8·18活動(dòng)的演變，從前期的簡(jiǎn)單購基費(fèi)率優(yōu)惠，到定投和ETF的推廣，顯示出券商理財(cái)節(jié)的切口越來越專業(yè)化、精細(xì)化、實(shí)用化。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，券商傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是流量生意，即依托牌照，形成基于流量的收費(fèi)方式。財(cái)富管理是超級(jí)用戶生意，考驗(yàn)的是證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)客戶資產(chǎn)的能力。這就要求證券機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)回歸“以客戶為中心”的初心，通過多元化、綜合化的金融服務(wù)引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期投資、理性投資，全方位保護(hù)投資者權(quán)益；通過數(shù)字化、智能化的創(chuàng)新服務(wù)滿足客戶需求、提升客戶體驗(yàn)，贏得客戶長(zhǎng)期信賴。

券業(yè)財(cái)富管理的初心是為客戶資產(chǎn)保值增值，理財(cái)節(jié)的亮點(diǎn)和主推業(yè)務(wù)也將完全從客戶需求出發(fā)，回歸初心，陪伴客戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)，以金融科技為支持，推動(dòng)數(shù)字化財(cái)富管理的發(fā)展，未來也將更加精細(xì)化、實(shí)用化為客戶提供投資服務(wù)，為客戶創(chuàng)建價(jià)值。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)