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由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，加上特朗普政府稅改影響，過(guò)去一年多來(lái)美國(guó)企業(yè)將大量現(xiàn)金投入到回購(gòu)股票中。上市公司回購(gòu)股票本是提高股價(jià)、增強(qiáng)投資者信心的好事，但分析人士警告，一旦企業(yè)過(guò)度執(zhí)著于回購(gòu)股票，可能導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)因投資不足而錯(cuò)失長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇。

目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入歷史上最長(zhǎng)的擴(kuò)張周期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張為企業(yè)盈利創(chuàng)造了有利的宏觀環(huán)境。同時(shí)，特朗普政府2017年底推出稅改，吸引企業(yè)將囤積在海外的利潤(rùn)匯回美國(guó)。因此，從2018年起資金充裕的美國(guó)上市公司開始大幅增加股票回購(gòu)力度。

2018年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)全年用于股票回購(gòu)的資金達(dá)8064億美元。美國(guó)投行高盛預(yù)計(jì)，今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股企業(yè)股票回購(gòu)金額將達(dá)到9400億美元新高。

花旗銀行全球首席股票策略師羅伯特·巴克蘭表示，由于新發(fā)行和增發(fā)的股票不足以彌補(bǔ)回購(gòu)的股票數(shù)量，美國(guó)正在經(jīng)歷“去證券化”，股票日益稀缺對(duì)本輪股價(jià)上漲構(gòu)成重要支撐。

美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)投資公司首席執(zhí)行官凱文·凱利表示，企業(yè)回購(gòu)股票推高股價(jià)，其帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有積極影響，尤其是持有公司股票的員工將因股票回購(gòu)而受益。

不過(guò)，馬薩諸塞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授威廉·拉讓尼克對(duì)新華社記者表示，股票回購(gòu)讓最富有家庭更加受益，但對(duì)工人收入和福利增長(zhǎng)有損害。他警告說(shuō)，企業(yè)爭(zhēng)相將資金用在推高股價(jià)上，而非用于擴(kuò)大生產(chǎn)能力或推出創(chuàng)新產(chǎn)品，這令股票回購(gòu)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的頑疾。

巴克蘭也表示，企業(yè)用于回購(gòu)的資金原本可以用于投資，這些資金被用來(lái)抬高股價(jià)，而沒有用來(lái)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

瑞銀集團(tuán)分析師大衛(wèi)·萊夫科維茨對(duì)新華社記者說(shuō)，在這輪美國(guó)企業(yè)股票回購(gòu)潮中，美國(guó)高科技企業(yè)占有很大比重，而科技企業(yè)不像傳統(tǒng)企業(yè)那樣有那么高的資本需求，不需要大規(guī)模建設(shè)工廠和購(gòu)買設(shè)備。

萊夫科維茨還表示，去年美國(guó)企業(yè)的股票回購(gòu)潮跟美國(guó)企業(yè)海外資金匯回國(guó)內(nèi)的稅收優(yōu)惠有關(guān)，預(yù)計(jì)隨著稅改效應(yīng)減退，未來(lái)回購(gòu)金額可能出現(xiàn)回落。

新華社記者 劉亞南