每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

3月底，國(guó)際環(huán)保組織綠色和平發(fā)布的最新報(bào)告稱，中國(guó)電子產(chǎn)品廢棄量將在2020年和2030年分別達(dá)到1540萬(wàn)噸和2722萬(wàn)噸，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到10.4%。到2030年，僅廢棄電腦和手機(jī)的電路板中可回收金屬總價(jià)值，就將達(dá)到1600億元。

有著敏銳嗅覺的各路資本，早已嗅到了商機(jī)。在一位券商人士看來(lái)，越來(lái)越多的并購(gòu)表明，盡管盈利模式在相當(dāng)程度上仍依賴政府補(bǔ)貼和政策支持，但環(huán)保企業(yè)在上游回收和下游再利用的布局也在增多。

“上游回收基本是無(wú)序化狀態(tài)，但誰(shuí)都不否認(rèn)這種無(wú)序化下的商機(jī)。”一位從業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，相比產(chǎn)業(yè)鏈下游的絞殺，已有不少上市公司在上游回收布局。

市場(chǎng)的潛力有目共睹，資本有心入局 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

無(wú)序化下的商機(jī)：資本市場(chǎng)并購(gòu)不斷

9年前，登陸中小板的格林美（002340，SZ）成為A股首家再生資源上市公司，盡管盈利模式在相當(dāng)程度上仍依賴政府補(bǔ)貼和政策支持，但這也拉開了資本進(jìn)入廢棄電器電子拆解行業(yè)的序幕。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，市場(chǎng)的潛力有目共睹，但相比其他產(chǎn)業(yè)，目前資本進(jìn)入的更多是下游，上游回收基本是無(wú)序化狀態(tài)。

在資本市場(chǎng)，行業(yè)并購(gòu)越來(lái)越活躍。今年3月16日，國(guó)中水務(wù)（600187，SH）第二次發(fā)布了延期回復(fù)上交所問(wèn)詢函的公告。交易所的問(wèn)詢，源于國(guó)中水務(wù)進(jìn)入電子廢棄物拆解行業(yè)的并購(gòu)計(jì)劃。

大約1個(gè)月前（2月19日），國(guó)中水務(wù)披露重組草案，擬通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)及現(xiàn)金增資的方式，合計(jì)出資2.73億元收購(gòu)成都仁新科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱仁新科技）52.53%股份。

國(guó)中水務(wù)稱，上市公司通過(guò)并購(gòu)仁新科技，可以使上市公司快速進(jìn)入這一國(guó)家鼓勵(lì)和支持發(fā)展的行業(yè)，增加上市公司利潤(rùn)來(lái)源，有利于盈利能力提升和可持續(xù)發(fā)展。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的電廢拆解板塊，已有中再資環(huán)（600217，SH）、格林美（002340，SZ）、啟迪桑德（000826，SZ）、東江環(huán)保（002672，SZ）等多家公司在資本市場(chǎng)匯集。

值得注意的是，國(guó)中水務(wù)的重組草案中所披露的仁新科技主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，除了四川省內(nèi)從事廢舊電器電子產(chǎn)品拆解的企業(yè)，就是上述四家上市公司。

相比國(guó)中水務(wù)這個(gè)后來(lái)者，先前涉足電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)的四家上市公司，早已通過(guò)并購(gòu)等方式，在這個(gè)變廢為寶的領(lǐng)域扎根。

比如，作為廢棄電器電子拆解細(xì)分行業(yè)龍頭，中再資環(huán)于2015年由秦嶺水泥重大資產(chǎn)重組而來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)由水泥生產(chǎn)銷售變更為廢棄電器電子產(chǎn)品的回收與拆解處理。

也是在2015年，剛剛“傍”上“清華系”的啟迪桑德發(fā)布對(duì)外投資公告，以自有資金1.3億元收購(gòu)哈爾濱市群勤環(huán)保技術(shù)服務(wù)有限公司65%股權(quán)、南通森藍(lán)環(huán)保科技有限公司55%股權(quán)以及攸縣供銷再生資源有限公司100%股權(quán)。

值得注意的是，在兼并重組浪潮中，格林美等行業(yè)龍頭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍逐漸豐富，經(jīng)營(yíng)范圍拓展到了廢棄電器電子產(chǎn)品、廢塑料、廢鋼鐵、報(bào)廢汽車、廢電池等品種的回收利用，處理方式由分揀、初加工向深加工方向延伸。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的攪動(dòng)：“舊”市場(chǎng)迎新模式

“龐大的人口基數(shù)，讓家電保有量和淘汰量有了保障，也使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈像是一片藍(lán)海。”一位電廢拆解企業(yè)收儲(chǔ)部負(fù)責(zé)人對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)。不過(guò)，他也指出，“大部分由散戶或個(gè)體業(yè)者去居民家回收后，再由大中級(jí)別黃牛匯聚后交給拆解企業(yè)處理，由于中間環(huán)節(jié)過(guò)多，導(dǎo)致回收價(jià)格居高不下”。

一位券商人士還告訴記者，受拆解基金延遲支付和部分企業(yè)回收渠道不完善影響，拆解處理行業(yè)整體開工率維持在50%左右，產(chǎn)能利用率明顯不足。

面對(duì)這樣的背景，在上游回收布局，成了不少再生資源上市公司的一個(gè)側(cè)重點(diǎn)。

“廢棄電器電子分布廣泛，收集、運(yùn)輸成本較高，因此，運(yùn)輸半徑一般在400-600公里，最佳半徑在200-300公里。”在一位拆解企業(yè)負(fù)責(zé)人看來(lái)，這個(gè)半徑內(nèi)，也將成為公司接下來(lái)布局的重點(diǎn)。

以中再資環(huán)為例，其以黑龍江綏化、河北唐山、山東臨沂、河南洛陽(yáng)、湖北黃岡、四川內(nèi)江、江西南昌、廣東清遠(yuǎn)的8家廢棄電器電子回收廠為依托，建立了覆蓋全國(guó)的5000個(gè)回收網(wǎng)點(diǎn)。

上述券商人士表示，向個(gè)人回收商采購(gòu)，有利于減少中間加價(jià)環(huán)節(jié)，并獲取回收環(huán)節(jié)利潤(rùn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+回收”的模式已經(jīng)在多個(gè)領(lǐng)域得到實(shí)踐，如因廢舊手機(jī)回收而為人們所熟知的愛回收和回收舊衣服的飛螞蟻等。廢棄家電回收領(lǐng)域也已經(jīng)涌現(xiàn)出嗨回收、香蕉皮等企業(yè)。

如今，包括京東、阿里、騰訊在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也在試圖通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+”的新模式，嘗試撬動(dòng)這個(gè)“舊”市場(chǎng)。

比如，2018年10月15日，京東家電聯(lián)合京東公益與中國(guó)綠色碳匯基金會(huì)、有閑有品、嗨回收等機(jī)構(gòu)和企業(yè)，共同啟動(dòng)了“京東家電公益回收”計(jì)劃。

這已不是京東第一次參與到回收領(lǐng)域。2018年7月，愛回收宣布完成新一輪融資，金額1.5億美元，由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投。京東第三次跟投，力撐其電子產(chǎn)品回收唯一渠道伙伴。

在二手閑置經(jīng)濟(jì)循環(huán)平臺(tái)，騰訊投資58集團(tuán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，阿里深度扶持內(nèi)部項(xiàng)目“閑魚”，京東力撐“愛回收”。

“但要注意的是，這些巨頭扶持下的流量平臺(tái)，從舊貨流轉(zhuǎn)到廢棄回收仍然有很長(zhǎng)的路要走。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)。