26日，廈門大學與新華社經(jīng)濟參考報在北京聯(lián)合舉行中國宏觀經(jīng)濟高層研討會暨中國季度宏觀經(jīng)濟模型（CQMM）2019年春季預測發(fā)布會，發(fā)布了中國宏觀經(jīng)濟預測與分析2019年春季報告。報告預計2019年我國實際GDP增長6.4%，在全球經(jīng)濟增長放緩、國內(nèi)投資增速難以大幅回升、居民實際收入增速趨緩等因素的共同作用下，中國經(jīng)濟增長將繼續(xù)承壓。

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投資增速下滑態(tài)勢將得到有效遏制

報告預計，2019年我國實際GDP預計將增長6.4%，增速比2018年減少0.2個百分點；2020年，GDP增速可能回落至6.32%。考慮到各種不確定性因素，今明兩年GDP增速將保持在6.2%-6.5%的區(qū)間內(nèi)，不會發(fā)生經(jīng)濟增速大幅下滑的情況。 

投資方面，隨著2018年年底啟動的新一輪基礎設施投資的擴張，2019年穩(wěn)健偏積極的貨幣政策以及更大規(guī)模的減稅降費措施（規(guī)?；蜻h超市場預期）的出臺，預計今明兩年投資增速持續(xù)下滑的態(tài)勢將得到有效遏制。2019年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）將增長7.25%，增速比2018年提高1.23個百分點；2020年增速可能下降至6.58%。 

消費方面，今明兩年我國居民實際收入仍將穩(wěn)步增長。2019年中國城鎮(zhèn)居民人均實際可支配收入將增長6.03%，增速比2018年提高0.43個百分點；2020年，該增速預計將小幅回落至5.85%。不過，近年來家庭負債率的快速攀升會在一定程度上抑制消費支出的快速增長。2019年社會消費品零售總額預計名義增長8.92%，增速比2018年降低0.13個百分點；2020年增速與2019年持平。 

物價方面，今明兩年，我國經(jīng)濟的通貨膨脹水平將處于政策目標下的可控范圍內(nèi)。2019年CPI預計上漲2.01%，漲幅比2018年下降0.12個百分點；2020年CPI漲幅可能降至1.86%。2019年PPI上漲1.40%，漲幅比2018年降低2.13個百分點；2020年將上漲1.34%。2019年，GDP平減指數(shù)（PGDP）將上漲2.12%；2020年漲幅略微回落到2.00%。 

外貿(mào)方面，今明兩年全球經(jīng)濟擴張的趨緩可能抑制中國進出口的增長。2019年出口總額（現(xiàn)價美元值）預計增長4.42%，增速比2018年降低5.42個百分點；進口總額（現(xiàn)價美元值）增長10.72%，增速較2018年降低5.12個百分點；凈出口占GDP的比重將降至-0.10%，比2018年下降0.80個百分點。2020年，出口總額（現(xiàn)價美元值）和進口總額（現(xiàn)價美元值）增速預計分別為4.00%和14.34%。此外，中國外匯儲備有望保持在3萬億美元以上的水平。

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建議繼續(xù)實施大規(guī)模普惠性減稅降費政策

報告提出了五方面的政策建議。第一，全面支持民企融資，不僅僅是為了實現(xiàn)短期內(nèi)“穩(wěn)投資”的目標，更應著眼于實現(xiàn)長期“提升企業(yè)競爭力”的目標。為此，當前的金融支持和減稅降費等政策舉措，應當著力于擠出無效、低效投資，促進有效投資增長，激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，提升競爭力，推動產(chǎn)業(yè)轉型升級，以實現(xiàn)勞動生產(chǎn)率的持續(xù)快速增長。 

第二，貨幣政策在總量控制的同時，要保持流動性的合理充裕，為穩(wěn)定有效投資增長提供條件。在保持廣義貨幣、信貸和社會融資規(guī)模合理增長的同時，應把重點放在調整信貸投向結構上，確保對非金融企業(yè)及機關團體貸款的比重穩(wěn)定在60%以上，以真正落實金融服務實體經(jīng)濟的目標。與此同時，應通過機制創(chuàng)新，切實提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和意愿。 

第三，積極財政政策應繼續(xù)實施大規(guī)模的普惠性減稅降費政策，以減輕宏觀稅負。2017年，中國廣義政府收入占GDP的比重達到34.4%，分別高出美國與新興和發(fā)展中經(jīng)濟體平均水平3.2和2.4個百分點，僅落后于發(fā)達經(jīng)濟體平均水平4.3個百分點。這表明，現(xiàn)階段宏觀稅負的減輕仍有一定的空間。 

第四，2019年開始社保費改由國家稅務機關全責征收后，在加強了社保繳費合規(guī)性的同時，還應適當降低社會保險費率，切實減輕企業(yè)負擔、降低企業(yè)成本，以推動扶持中小企業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)就業(yè)的穩(wěn)定增長。 

第五，應充分關注居民負債率的持續(xù)上升對居民消費支出增長的負面沖擊。在中國人口老齡化進程不斷加快、社會保障體系尚未健全以及城鄉(xiāng)收入差距依然嚴峻的背景下，更重要的是在居民實際收入受勞動生產(chǎn)率增速趨緩而難以快速增長的情況下，居民負債率的快速上升，將會抑制居民消費支出的增長，阻礙經(jīng)濟增長方式的轉變。

中國證券報-中證網(wǎng) 歐陽劍環(huán)