圖片來源：視覺中國

記者了解到，公私募基金對后市看法現(xiàn)“長短之爭”：公募基金“看長做長”，認(rèn)為目前就是歷史大底；私募基金觀點(diǎn)則有所分化，部分私募“看短做短”博反彈。

公募基金“看長做長”

上周三收盤后，看著K線圖上的兩根陽線，滬上某公募基金投資總監(jiān)笑著對記者說：“如果明天再來一根陽線，很多投資者的預(yù)期就會改變，會從極端看空轉(zhuǎn)向看多。”

在他看來，當(dāng)前市場面臨煎熬時(shí)刻，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅降低，股指震蕩下行，賺錢效應(yīng)缺失，資金入場意愿不足。從新基金發(fā)行情況看，當(dāng)前募集難度超過以往，“某只公募基金僅募集了兩萬多元。”

從機(jī)構(gòu)投資者申贖情況看，今年來經(jīng)歷了兩波大贖回，第一次是在1月中下旬，第二次是5月份。迄今為止，機(jī)構(gòu)資金依然沒有進(jìn)場跡象。

但上述公募基金投資總監(jiān)認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，不必過于擔(dān)心。“不管是從PE還是PB等指標(biāo)看，當(dāng)前都可能是大的底部區(qū)間，持有3年賺錢概率超過九成，現(xiàn)在是‘看長做長’的好時(shí)機(jī)。”

針對上周的反彈，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，A股估值已經(jīng)跌到了歷史谷底，反彈并不需要特別大的利好。“僅僅因?yàn)榈枚嗔耍褪巧蠞q的最好理由，尤其是前期被錯(cuò)殺的績優(yōu)股，在反彈時(shí)表現(xiàn)會很突出。”

南方某中型基金公司總經(jīng)理表示，長期持有優(yōu)質(zhì)公司會帶來超額收益，很多具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的上市公司，其估值已創(chuàng)出歷史新低，長期看問題不大。“買入具有顯著行業(yè)競爭優(yōu)勢、估值很低的龍頭股，怕什么呢？”

對于投資策略，這位公募基金公司老總認(rèn)為，如果兩年內(nèi)有不急用的錢，“白馬龍頭股和指數(shù)基金‘基本上可以隨便買’，也可以定投指數(shù)基金或靠譜的權(quán)益類基金。”

南方基金認(rèn)為，在市場磨底、人心思漲階段，降稅減費(fèi)、服務(wù)民生、擴(kuò)大內(nèi)需等維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)信號，觸發(fā)了市場反彈，但對通脹和寬信用力度的擔(dān)憂依然是制約市場反轉(zhuǎn)的因素。嘉實(shí)基金認(rèn)為，隨著更多穩(wěn)增長政策的出臺，短期大盤會迎來反彈窗口。

私募基金“看短做短”

據(jù)記者近期走訪了解，當(dāng)前私募基金的倉位普遍較低，不少私募基金整體倉位降至一成以內(nèi)，倉位在五成以上的很少，輕倉乃至空倉觀望成了很多私募基金的現(xiàn)狀。

“行情總在瀕臨絕望時(shí)反轉(zhuǎn)，2638點(diǎn)遲遲不破，成交量萎縮，在穩(wěn)增長政策加速釋放的背景下，市場大概率要反彈了。我今天不僅加倉，還在上證50和滬深300期指上開了多單。”上周五中午收盤，某私募基金經(jīng)理向記者透露了他對市場的看法。該私募基金經(jīng)理表示，長期看市場風(fēng)險(xiǎn)不大，目前也是短期搶反彈的時(shí)機(jī)，比較適合“看短做短”。

2014年度公募混合基金冠軍、長樂匯資產(chǎn)董事長張小仁認(rèn)為，當(dāng)前市場的低迷狀態(tài)，很大程度上屬于“長期問題短期化”。但事實(shí)上，市場擔(dān)憂的長期問題可能并不存在，只是基于當(dāng)前發(fā)展趨勢臆想出來的擔(dān)憂。“很多事情都是在發(fā)展中解決的，不能用靜態(tài)思維去考慮動態(tài)走勢，而要以發(fā)展的眼光去看市場未來。”

在張小仁看來，從股市發(fā)展歷史看，市場極端低迷總有各種各樣的原因，但在估值如此低迷時(shí)買入并持有幾年，虧錢的概率很小，沒有必要過于擔(dān)心。

在前明星基金經(jīng)理、望正資本董事長王鵬輝看來，當(dāng)前市場整體估值不高，但由于不確定因素增加，追求絕對收益的機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格控制倉位，接下來需要關(guān)注9月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的表現(xiàn)。

即使市場迎來反彈，但部分私募基金認(rèn)為還需“謹(jǐn)慎為上”，在當(dāng)前窗口期可以“看短做短”，但是接下來還需要關(guān)注企業(yè)經(jīng)營層面的變化，以及資金面和情緒面是否實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。