每經(jīng)編輯｜步靜

不知不覺間，那場影響了一代人的金融海嘯，已經(jīng)過去整整十年了。

十年前的3月，貝爾斯登被接管，雷曼兄弟大裁員，金融危機最高潮的序幕就此揭開。從那之后，美聯(lián)儲一路下調(diào)利率打“強心針”救市，直到2008年底將利率區(qū)間降到0%-0.25%這個理論上允許的最低范圍。

而在北京時間今天（3月22日）凌晨2點，律師出身的美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布加息25個基點，美國聯(lián)邦基金利率（Fed fund rate）的目標區(qū)間上調(diào)至1.5%-1.75%。這意味著美國利率水平將達到2008年9月之后的最高點。

由于美聯(lián)儲官員對未來經(jīng)濟展望趨于樂觀，強勁的加息步伐預計會持續(xù)到2020年。不僅如此，越來越多的央行開始跟隨美聯(lián)儲加息步伐，加拿大、英國已經(jīng)行動，歐洲和日本央行的態(tài)度也愈發(fā)傾向于加息。

十年一覺，大夢初醒。金融危機過后，全球經(jīng)濟和美聯(lián)儲利率一樣，走出了一個底部拉得很長的U型。如今，10年前的那場噩夢，終于可以翻篇了。

美聯(lián)儲加息，市場反應熱烈

美國東部時間21日下午2點，美聯(lián)儲新任主席鮑威爾的“首秀”準時上演。美聯(lián)儲官網(wǎng)公布的公開市場會議（FOMC）的決議書顯示，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點，目標區(qū)間為1.5%-1.75%。

▲每日經(jīng)濟新聞帥靈茜/制圖

這次加息的時機和力度完全在市場的預料之中，不過盡管如此，全球各大金融市場對此消息依然反應熱烈。

美國時間21日，美國三大股指早盤均小幅高開。在加息決定宣布后的10分鐘內(nèi)，美股漲幅迅速擴大，道瓊斯指數(shù)一度漲逾1%，漲幅超240點。不過在鮑威爾新聞發(fā)布會尚未結束時，三大股指均下挫轉(zhuǎn)跌。

美元指數(shù)則跌幅一度擴大至0.85%，美元對歐元、英鎊、日元、人民幣等貨幣紛紛貶值。

截至北京時間今天凌晨3點45分，歐元對美元上漲逾100點，漲幅擴大至0.84%，暫報1.2344；英鎊對美元上漲逾150點，漲幅1.08%，暫報1.4148；離岸人民幣對美元上漲逾280點，漲幅0.44%，暫報6.3049元。

黃金現(xiàn)貨價格在美國時間21日小幅拉升，雖然在消息公布后2分鐘內(nèi)遭遇急跌，但很快收復失地。金價漲幅隨后一度擴大至1.2%，暫報1327.17美元/盎司。

加息決定宣布后，美國10年期國債收益率迅速大漲，一度達2.938%。布倫特原油期貨也在短時間內(nèi)上漲2.05美元，漲幅超過3%，最高觸及69.47美元/桶。

未來預期：鷹派聲音占上風

雖然這次加息早已被認為是“鐵板釘釘”，但投資者更關注的是鮑威爾的表態(tài)和美聯(lián)儲官員對未來加息節(jié)奏的預期。

根據(jù)美聯(lián)儲公布的點陣圖，在15位FOMC會議參會者中，有6位預計2018年末的利率會達到2%-2.25%；另外6位預測將達到2.25%-2.5%。根據(jù)大多數(shù)委員的預測，2018年剩余時間內(nèi)至少還有2次加息的空間。同時，大多數(shù)委員上調(diào)了對2019和2020年的加息空間的預期。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）還注意到，大多數(shù)FOMC委員全面上調(diào)了去年12月的經(jīng)濟預期，顯示出美國經(jīng)濟在2018年開頭表現(xiàn)超過預期。

對于2018年美國GDP增長率，委員們的預測值中位數(shù)從2.5%提高到2.7%；對2019年的該數(shù)值預測也從2.1%上修到2.4%。

2018年至2020年失業(yè)率的預測值中位數(shù)，則由原來的3.9%、3.9%、4%全面下調(diào)到3.8%、3.6%、3.6%；委員們對通脹率的預期則基本不變，保持在美聯(lián)儲2%的目標附近。

根據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)，2018年2月，美國的失業(yè)率繼續(xù)保持在4.1%的低位，這是最近18年以來的最低水平。鮑威爾在新聞發(fā)布會上強調(diào)，就業(yè)市場的強勁表現(xiàn)有助于吸收新增勞動力，同時減少人口老齡化帶來的經(jīng)濟下行壓力。

鮑威爾還對記者表示，

“美國就業(yè)增長強勁，經(jīng)濟進入擴張階段，而通脹率則趨向美聯(lián)儲制定的2%長期目標。

今天的加息決定，證明了美聯(lián)儲逐步退出經(jīng)濟刺激計劃的初衷沒有變。”

對A股市影響：關注績優(yōu)消費股

在全球一體化程度加深的今天，美聯(lián)儲貨幣政策的變化，勢必會傳導到世界其他國家。那么，美聯(lián)儲加息對國內(nèi)A股市場是否會有影響呢？

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，金融危機發(fā)生后到本次加息之前，美聯(lián)儲共進行過5次加息。從加息當天的上證指數(shù)表現(xiàn)來看，A股市場所受的影響較為有限。

萬聯(lián)證券認為，美聯(lián)儲對于貨幣政策的預期管理比較超前，市場對美聯(lián)儲加息預期相對充分，在加息前市場已經(jīng)充分反應了加息的影響，因此加息后對市場影響偏小。當前A股正處在經(jīng)濟略超預期、政策面偏暖、市場資金面小幅寬松時期，春季反彈行情仍將繼續(xù)。

第一創(chuàng)業(yè)分析師李懷軍認為，美元加息會讓全球投資者的風險偏好減弱，因此業(yè)績穩(wěn)定的消費股將更受青睞。

同時，申萬宏源等研報認為，美聯(lián)儲加息對我國債市的影響也將較小，市場對此有著充分的預判。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，2017年美聯(lián)儲3次加息后，中國人民銀行并未“跟牌”加息，銀行存貸款基準利率“按兵不動”，但逆回購、中期借貸便利(MLF)等央行流動性工具操作利率水平先后經(jīng)歷了3次上調(diào)。

2017年1月24日和3月16日，逆回購等操作利率先后兩次上行，幅度均為10個基點。2017年12月14日美聯(lián)儲加息當日，公開市場操作利率再次上行5個基點。

每經(jīng)編輯 鄭直