每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 馮彪    

每經(jīng)記者 馮彪

經(jīng)歷了7月份的火熱天氣之后，7月的工業(yè)企業(yè)發(fā)展形勢是不是也很“火熱”呢？

對此，國家統(tǒng)計局于8月27日公布了“答案”。

國家統(tǒng)計局的這份“答案”顯示，7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.5%，增速比6月份放緩2.6個百分點。1-7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額42481.2億元，同比增長21.2%，增速比1-6月份放緩0.8個百分點。

對于7月份工業(yè)企業(yè)利潤放緩的原因，國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平解釋說，主要受極端高溫天氣條件下部分企業(yè)放假、停產(chǎn)等短期非經(jīng)濟因素影響。

不過值得一提的是，國有控股企業(yè)效益顯著回升。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，7月份，國有控股企業(yè)利潤同比增長34.2%，增速比6月份加快13.5個百分點。分析認為，這主要歸因于石油加工、煤炭和鋼鐵等行業(yè)效益明顯提升。

采礦業(yè)利潤增速回落較大

從今年3月份開始，工業(yè)企業(yè)利潤累計增速總體呈逐月放緩之勢，1-7月比1-6月再度放緩0.8個百分點。

不過從單月數(shù)據(jù)來看，6月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速曾出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同比增長19.1%，增速比5月份增加2.4個百分點。對于7月份工業(yè)企業(yè)利潤增速再度下降，這背后的重要影響因素顯然離不開極端高溫天氣。

中國氣象局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國平均日最高氣溫29.3℃，為1961年以來歷史同期最高。

分行業(yè)來看，由于受氣溫影響和高基數(shù)等原因，此前利潤增速較快采礦業(yè)利潤增速回落較大。煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額在1~6月份同比增長19.7倍，在1~7月，該行業(yè)利潤同比增速為13.7倍。

另外，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)利潤增速分別同比放緩7.1和5.5個百分點。與之相應(yīng)的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，煤炭、鋼鐵、有色行業(yè)的利潤額在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額中的占比也略有下降。

除了受氣溫影響，原材料行業(yè)價格放緩也是工業(yè)企業(yè)利潤增速放緩的主要原因。7月煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)出廠價格同比漲幅均出現(xiàn)回落。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示，鑒于需求端在第三季度會有所回落，加上中下游行業(yè)消化成本上漲的能力有限，因此上游原材料行業(yè)的價格上漲料不可持續(xù)。

興業(yè)證券研報認為，結(jié)合近兩個月的數(shù)據(jù)，6月工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入下降可能意味著需求端擴張已開始放緩，7月數(shù)據(jù)可能受異常天氣的擾動，若8月收入增速繼續(xù)下滑，那么需求端的拐點可能將得以確認。

雖然利潤增速放緩，但企業(yè)利潤率仍然向好。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)稱，7月利潤率同比進一步提高，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.97%（因季節(jié)因素低于6月份），同比提高0.33個百分點。

工業(yè)產(chǎn)成品去庫存持續(xù)推進

產(chǎn)品價格走勢、利潤增長情況直接決定了企業(yè)庫存。

工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局副局長黃利斌此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時分析，庫存既能反映企業(yè)存貨變化狀況，也是反映市場變化的一個敏感指標，比如市場景氣度上升，庫存就會同步上升，反之，庫存則同步下降；市場活躍，銷售就快于庫存，企業(yè)庫存壓力就減??；市場疲軟，庫存就會快于銷售，庫存壓力就上升。

從今年工業(yè)企業(yè)庫存數(shù)據(jù)來看，何平表示，工業(yè)產(chǎn)成品“去庫存”持續(xù)推進。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比增長8%，增速比7月份主營業(yè)務(wù)收入低2.1個百分點；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.7天，同比減少0.8天。

庫存增速經(jīng)歷了一個先上升后下降的過程。今年1~2月份，產(chǎn)成品存貨37424.7億元，增長6.1%，到4月末時，產(chǎn)成品存貨39888.8億元，增長10.4%。此后，產(chǎn)成品存貨增速入緩，5月末、6月末和7月末分別增長9.3%、8.6%和8%。

如果從制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，今年以來，產(chǎn)成品庫存同樣經(jīng)歷了先增加后下降的過程，從1月份時的45%增長到4月份時的48.2%，再下降到7月份時的46.1%。

海通證券姜超認為，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存增速見頂回落，庫存周期步入尾聲得到確認。下半年工業(yè)生產(chǎn)的回落也就成為必然。

此前，方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平也分析，當前經(jīng)濟步入去庫存周期，但由于補庫時間短、總體庫存水平不高，未來去庫壓力可能并不大。

任澤平稱，隨著需求和價格回落，2017年2季度以來，主動補庫轉(zhuǎn)入被動補庫存和主動去庫存，預(yù)計去庫存周期將持續(xù)到2018年下半年。由于前期補庫存階段企業(yè)對未來經(jīng)濟前景普遍謹慎，因此補庫時間較短、總體庫存水平并不高，2017年1~4月規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存累計增長10.4%，為此輪補庫周期的高點。