每經編輯｜何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今日，滬指繼續(xù)保持震蕩整理之勢，微漲0.06%，以3249.78點報收，繼續(xù)在3250點一帶進行盤整。上證50指數則在高位盤整了5個交易日，資金追逐之勢有點偃旗息鼓的意味。從市場表現綜合來看，必須要提的就是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板指數全天大漲3.62%，創(chuàng)下兩年來單日最大漲幅，單日成交881.8億元，也是今年最大成交額。

那么，創(chuàng)業(yè)板今天的放量大漲，究竟是何性質？是超跌反彈行情，還是市場風格的徹底轉變？

在昨日道達號（微信號：daoda1997）的早評文章中，達哥曾經提到，證金公司首次現身創(chuàng)業(yè)板兩公司十大股東一事。對于此事，相關媒體的報道，頗有“國家隊成員”正在抄底創(chuàng)業(yè)板之意。

然而，創(chuàng)業(yè)板的機會，在昨日并沒有明顯的表現，創(chuàng)業(yè)板指數反而下跌0.4%。不過今日，整個創(chuàng)業(yè)板市場迎來了爆發(fā)式的反彈。

昨天，證金公司出現在蘇交科和昆侖萬維兩家創(chuàng)業(yè)板公司前十大股東中。而今天，隨著華策影視股東名單也出現了證金公司身影，媒體報道和市場討論更是越發(fā)熱烈，早盤10點左右，證金公司持股創(chuàng)業(yè)板這一題材開始發(fā)酵，以昆侖萬維為首，股價開始出現迅速大漲，半個小時的時間該股股價就從下跌狀態(tài)轉變成漲停。同時，蘇交科、華策影視也隨即上漲，他們的異動徹底盤活了整個創(chuàng)業(yè)板市場。

到了午后，達哥發(fā)現，另一“國家隊成員”匯金公司持股的公司股價也出現明顯異動，比如湯臣倍健、衛(wèi)寧健康、掌趣科技以及安碩信息等個股均實現超過7%的大漲。至此，創(chuàng)業(yè)板“國家隊”概念股成為兩市今日最大熱點，在此帶動下，創(chuàng)業(yè)板指數放量實現大漲就不足為其了。

但是，一場反彈的勝仗是否意味著創(chuàng)業(yè)板春天正式到來呢？這里，達哥想談談三方面的思考。

首先，交易數據，投資本身就是買賣資金博弈下的結果。根據深交所公開交易信息最新數據顯示，在昆侖萬維和蘇交科的買賣席位里，主力賣出方都由機構占據。有一家機構今日賣出昆侖萬維3.33億元，占到該股今日成交總額的16.1%，另外有四家機構累計賣出蘇交科金額也超過1億元。機構資金對于創(chuàng)業(yè)板這種題材化的炒作態(tài)度，很可能就是離場。

其次，有媒體報道，根據最新的基金持倉數據統計，今年二季度基金持倉創(chuàng)業(yè)板公司占比僅為14.83%，創(chuàng)下了近兩年半以來的新低，多只創(chuàng)業(yè)板個股在今年二季度被公募基金不同程度地減持，部分個股更被直接清倉。這說明了公募基金對待創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度，依舊是謹慎狀態(tài)。當然，公募基金的態(tài)度，可能不一定和“國家隊資金”的態(tài)度完全一致，但也是主流資金的一種重要投資思路，值得大家參考。

其實，達哥昨日早評就提到，即便是證金公司出現在今年創(chuàng)業(yè)板前10大流通股東之列，隨著中報的披露，可能會有更多的創(chuàng)業(yè)板公司股東名單出現證金公司，但是對于這一信息，是否意味著主流資金已經徹底改變對創(chuàng)業(yè)板公司的態(tài)度，大家的確需要保持清醒認識。

最后，達哥對于今日創(chuàng)業(yè)板指數大反彈的看法是，這好比是一次久旱逢甘露，在超跌較長時間之后，有了“國家隊”持股信息的投資信心提振，共同刺激醞釀了創(chuàng)業(yè)板“宣泄”式的大漲。創(chuàng)業(yè)板的這種大漲，是否具有持續(xù)性，我認為還有待觀察。當然，在倡導價值投資的今天，未來創(chuàng)業(yè)板市場內部也可能會出現結構性的分化。創(chuàng)業(yè)板中，真正質地優(yōu)秀、業(yè)績高成長的個股，或許將得到資金更多的關注，而一些估值過高、缺乏業(yè)績支撐的個股，還將面臨估值回歸。

談了很多的創(chuàng)業(yè)板市場，達哥再來說說近期火熱的資源板塊市場。今日，煤炭和有色板塊出現大幅調整，很多前期漲幅較大的個股均出現了大跌，進入調整。

對于資源板塊的調整，達哥是這樣看待的。不知道大家最近有沒有關注央視正在播放的《將改革進行到底》的紀錄片，達哥最近每晚都在觀看，特別是第二集講述的《引領經濟發(fā)展新常態(tài)》，引起我的反思與總結。

這集里面對18大后我國的經濟發(fā)展轉型，特別是供給側結構性改革進行了詳盡的闡述，供給側結構性改革卓有成效，引發(fā)了資源類產品價格經過陣痛后出現了大幅反彈。資源類產品價格的反彈，傳導至資本市場上，最終就促成了資源類公司業(yè)績大漲，股價反彈。達哥在此也建議大家去看看《將改革進行到底》第二集，或許大家在這里面能找到投資靈感。

目前，面對創(chuàng)業(yè)板突然的崛起和資源股板塊集體調整，很多網友在操作上可能有所不適應，達哥這里還是再次強調下，以資源板塊為代表的白馬股出現階段性調整是正常，今年A股的投資主線依舊是高成長的業(yè)績股，創(chuàng)業(yè)板的一時躁動，有底倉的朋友可以靜觀其變，沒有底倉的朋友，建議還是不要盲目搶反彈，在創(chuàng)業(yè)板整體趨勢沒有發(fā)生改變的時候，還需保持一顆冷靜的心來看待市場的短期波動。

滬深300指數倉位參考

日期：2017年7月27日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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