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每經(jīng)實習記者 項義妹

在傳統(tǒng)百貨業(yè)普遍陷入經(jīng)營困境之際，中百集團（000759.SZ）也未能獨善其身。    

8月24日，中百集團發(fā)布了一份慘淡的業(yè)績報告。2016年上半年中百集團實現(xiàn)營業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6245.56萬元，同比減少387.43%。

中百集團方面表示，公司面對宏觀經(jīng)濟形勢下行、電商和同業(yè)競爭加劇、人工成本和租金成本不斷攀升等諸多不利影響。報告期間，中百集團關閉倉儲超市34家，中百超市20家。

而隨著市場整體消費疲軟，包括新華百貨（600785.SH）、杭州解百（600814.SH）、匯嘉時代（603101.SH）和漢商集團（600774.SH）等多家百貨公司今年上半年整體業(yè)績均呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。

面對業(yè)績下滑頹勢，中百集團后續(xù)將在資產(chǎn)盤活、外延并購、新業(yè)態(tài)推進等領域重點推進。而中百集團類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式也為將其財報添彩不少。中百集團還公告表示，擬將三家自有百貨門店資產(chǎn)證券化，預估價值13.4 億元，預計稅前利潤6.24 億元。

一邊關店一邊轉型生鮮

在業(yè)績下滑的同時，中百集團不斷關店調整，今年上半年一共關店54家。

半年報顯示，中百集團上半年實現(xiàn)營業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%，同時歸屬于母公司的凈利潤-0.62億元，同比下降387.43%。截止報告期末，中百集團的營業(yè)網(wǎng)點達到1051家。期間，關閉倉儲超市34家，其中含32家重慶社區(qū)超市，同時關閉中百超市20家。

事實上，百貨行業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑已成為普遍現(xiàn)象，如何突圍已是迫在眉睫。

據(jù)統(tǒng)計，2016年上半年全國50家重點大型零售企業(yè)零售額同比累計下降3.1%，該增速相比上年同期回落了4.2個百分點，并且所有品類零售額均表現(xiàn)為同比下降。

新華百貨半年報顯示，公司報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入37.49億元，同比下滑0.72%；歸屬上市公司股東的凈利潤3798萬，同比下降69.26%。在過去的上半年，新華百貨關閉了7家超市店鋪，10家電器業(yè)態(tài)店鋪。

此外，漢商集團、杭州解百、匯嘉時代等A股上市公司不管在營收還是凈利方面都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

“整體經(jīng)濟環(huán)境不好，且面對網(wǎng)店沖擊；各類成本高居不下；行業(yè)利潤都在下滑，整體百貨行業(yè)都是哀鴻一遍。”縱橫資本合伙人陶文盛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

陶文盛進一步分析稱，百貨零售業(yè)一直在談轉型，包括自營、整合兼并、多業(yè)態(tài)、跨業(yè)經(jīng)營等等，但是在國內并沒有實現(xiàn)有效的轉型。如果說要改善業(yè)績，那么還是要從客戶需求出發(fā)，這個是本質。

中百集團方面稱，將抓牢變革轉型調整，不斷擴大生鮮經(jīng)營。一是引入永輝生鮮團隊，導入永輝生鮮經(jīng)營模式。二是推進了兩家超市公司生鮮統(tǒng)采統(tǒng)配。同時，著力推進社區(qū)超市轉型發(fā)展，創(chuàng)建中百超市鄰里生鮮店。此外，還推進與羅森合作，實現(xiàn)便利店發(fā)展新突破。

“售后返租”模式將為財報“添彩”

中百集團預計三季度業(yè)績下行趨勢將持續(xù)，但后續(xù)除了在新業(yè)態(tài)方面推進外，還準備通過資產(chǎn)盤活和外延并購謀求變革。而中百集團類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式也為將其財報添彩不少。

今年年初，中百集團為實現(xiàn)企業(yè)的快速擴張，宣布參與設立并購基金。而8月24日，中百集團還發(fā)布公告宣布，為挖掘沉淀資產(chǎn)的市場價值，盤活存量資產(chǎn)，下屬全資子公司武漢中百百貨有限責任公司（以下簡稱“中百百貨”）擬對部分門店物業(yè)實施資產(chǎn)證券化運作。

具體來看，主要為中百百貨將持有門店物業(yè)的全資子公司的相關權益最終全部轉讓給私募基金，一方面中百百貨將按照市場公允價值確定交易對價，獲得優(yōu)質門店的物業(yè)增值收益和現(xiàn)金回籠；另一方面中百百貨以穩(wěn)定的租賃價格和租約獲得門店物業(yè)的使用權。

按照方案，門店物業(yè)的租金收益、專項計劃未來處置權益的收益，或公開發(fā)行的增值收益將成為該專項計劃的收益分配來源，以滿足其投資者獲得長期穩(wěn)定回報的投資需求。

中百集團在公告中稱，預計本次交易完成后，公司將收到的交易對價不低于人民幣13.4億元，預計本次交易將實現(xiàn)不低于人民幣6.24億元的稅前收益。

對此，陶文盛向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，“門店是死的，資產(chǎn)是固定資產(chǎn)，流動性差。如果證券化了，就可以增強流動性。從而做大資產(chǎn)規(guī)模，激活資產(chǎn)利用效率，提高資產(chǎn)回報率。收入馬上就增加了，財務報表就很好看。”

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次致電中百集團董秘辦，截稿前無人接聽。