新三板掛牌公司數(shù)量不斷遞增的同時，一些“次新”公司亟待熟悉規(guī)則、流程的問題也日漸顯現(xiàn)。年報披露截止期已過，而到記者發(fā)稿日，尚有60家新三板公司未按時披露2015年年報，被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓。其中，“初來乍到”被不少公司作為未按時披露年報的主要理由。不過，按現(xiàn)行規(guī)則，若在6月30日前仍無法披露年報，上述公司的股票存在被終止掛牌的風(fēng)險。

在熟悉新三板業(yè)務(wù)流程的分析人士看來，目前部分掛牌公司由于重視度不夠，在信息披露的規(guī)范性等方面亟待加強。而隨著公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展以及監(jiān)管的倒逼，上述問題有望逐漸減少。

60家公司患上“年報拖延癥”

來自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年4月29日，共計6945家公司須披露2015年年度報告。其中，6883家已完成披露工作，62家公司未能按期披露年度報告。此后，兩家公司完成了年報披露，截至記者發(fā)稿日，尚有60家公司未披露年報。

記者梳理這60家公司發(fā)現(xiàn)，超過半數(shù)是2015年下半年以來掛牌的“次新”公司，此次是其首次需以新三板標準公布年報數(shù)據(jù)，經(jīng)驗尚顯不足。對于為何未及時披露年報，“年報編寫及內(nèi)部審核工作尚未完成”的解釋出現(xiàn)頻率最高。

不過，值得注意的是，部分掛牌公司在年報披露的時間安排上并不嚴謹，“一拖再拖”的情況屢屢發(fā)生。

例如，原定于4月22日披露2015年年報的法蘭智聯(lián)于4月23日公告稱，因年報未按期制作完成，將延期至4月28日披露。到了4月28日，公司卻未披露任何公告，而是在一天之后再次宣布，將年報延期至4月29日披露。然而，截至目前，法蘭智聯(lián)仍未披露2015年年報，僅在4月30日表示，公司正積極與會計師事務(wù)所一起緊張工作，預(yù)計會在6月30日前完成年報的披露工作。

事實上，與法蘭智聯(lián)情況類似，其余59家公司幾乎都將延遲披露年報的最后時限定在了6月30日，而這也是現(xiàn)行規(guī)則對年報披露設(shè)定的最后一根“紅線”。

按規(guī)定，新三板掛牌公司應(yīng)在每個會計年度結(jié)束之日起四個月內(nèi)編制并披露年度報告。掛牌公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告的，應(yīng)申請暫停轉(zhuǎn)讓，直至按規(guī)定披露或相關(guān)情形消除后恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。逾期兩個月后仍不能披露年報的，公司將被摘牌。

延遲披露原因“五花八門”

對延遲披露年報的原因，記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，“剛剛掛牌”、“更換審計機構(gòu)”、“重組尚未完成”等理由被頻繁提及。納尼亞就是因“剛剛掛牌”而未能按時披露年報的案例之一。公司在公告中直言：“由于時間緊迫，公司2015年年度審計工作和年報編制工作尚未完成，不能在規(guī)定期限內(nèi)披露。”

有券商人士表示，不少掛牌公司都是登陸新三板后首次披露年報，對各項流程并不熟悉，因此未能及時披露。

事實上，不僅是掛牌公司時間緊迫，面對大量需要審計的年報，有些審計機構(gòu)也分身乏術(shù)，直接導(dǎo)致部分公司不得不更換審計機構(gòu)，從而使得年報無法按時披露。皆悅傳媒4月30日就發(fā)布公告稱，因公司聘請的立信會計師事務(wù)所工作繁忙，為便于審計，公司擬更換會計師事務(wù)所。預(yù)計在4月30日之前不能披露年報。

不只是會計師事務(wù)所被更換，有些掛牌公司還更換了主辦券商。朗星照明公告稱，因更換主辦券商，未能在年報披露日內(nèi)完成主辦券商的更換工作及披露年報，年報披露時間將推遲至5月。

對于廣建裝飾來說，其未能按時披露年報或與正在推進的重組有關(guān)。公司稱，由于工作量太大，雖延期三次，也無法在4月30日之前完成年報編制。與此同時，公司還擬并購?fù)袠I(yè)中全國排名較前的企業(yè)，目前正在對被并購標的展開調(diào)查、評估及談判。

值得一提的是，有些掛牌公司未能及時披露年報的原因頗為特殊。例如，展唐科技原定于4月25日披露年報，但由于公司今年1月份的停工停產(chǎn)導(dǎo)致公司在獲取供應(yīng)商等合作方的征詢函時有所延遲，從而導(dǎo)致年度審計、年報編制等相關(guān)工作無法按時完成。

自身重視程度亟待加強

“由于發(fā)展時間短，新三板掛牌公司的信披質(zhì)量相比主板公司仍有待提高。”對于多家公司未能按時披露年報的情況，有券商人士對記者表示。

在其看來，對于初入市場不久的公司來說，其對信息披露的重視程度不高，日常信披經(jīng)常出現(xiàn)不及時、不完整、不準確、未披露等不合規(guī)現(xiàn)象。其中，年報披露需要多方配合，對時效的要求也更嚴格，自然挑戰(zhàn)最大。

也有投行人士表示，與A股公司不同，新三板并非公眾公司，公司管理層對信披的重視程度不高。“不少公司甚至沒有專門負責(zé)信息披露的專職人員，僅靠兼職人員自然會力不從心。”

掛牌公司對信息披露的不重視也令不少主辦券商難有作為。例如，對于未能按期披露年報的奧蓋克，安信證券在公告中表示，己提醒企業(yè)應(yīng)在規(guī)定時間內(nèi)提供相關(guān)文件，但截至4月25日，奧蓋克尚未召開董事會，且未向主辦券商提供2015年年度報告及履行內(nèi)部程序的相關(guān)文件。

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商持續(xù)督導(dǎo)工作指引》第十三條規(guī)定，“掛牌公司應(yīng)及時向主辦券商提供定期報告和臨時報告所涉及的文件，并在相關(guān)文件披露前為主辦券商預(yù)留必要的事前審查時間”。

記者注意到，年報披露還幾乎是一些掛牌公司必須經(jīng)過的一次“磨礪”。2014年年報的披露中，就有22家掛牌公司未能在2015年4月30日前完成披露，但在2015年6月30日的最終大限前，這些公司都趕上了“末班車”，如期披露。