每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱丹丹    

每經(jīng)記者 朱丹丹

上周五（10月23日），黃金再次經(jīng)歷了“過山車”行情。

繼歐洲央行上周四釋放出進(jìn)一步放寬貨幣政策的信號(hào)之后，中國央行于10月23日直接祭出“雙降”政策。國際現(xiàn)貨黃金23日歐洲時(shí)段盤中高點(diǎn)至1179.45美元/盎司；不過，隨后再度轉(zhuǎn)跌，日內(nèi)刷新10月14日以來低位至1158.70美元/盎司。

對此，多位業(yè)內(nèi)人士分析指出，“雙降”讓黃金市場出現(xiàn)單日內(nèi)的空頭大量回補(bǔ)，但隨著全球股票市場回暖，美元走強(qiáng)，黃金隨之下挫。

隨著金價(jià)波動(dòng)的加劇，黃金等貴金屬投資再次成為廣大投資者的重要選項(xiàng)。但理財(cái)師提醒，在進(jìn)行貴金屬投資時(shí)，選擇適合自己的投資品種和投資平臺(tái)非常重要，尤其要警惕地下炒金的風(fēng)險(xiǎn)。

美加息預(yù)期攪動(dòng)金市

實(shí)際上，自今年7月中旬以來，金價(jià)逐漸脫離此前低位，最高一度上漲超過10%，向上突破1190美元/盎司。

10月15日以來，金價(jià)逐漸回落。上周五央行宣布“雙降”之后，金價(jià)更是一度從1170美元/盎司附近快速拉升9美元至1179.40美元/盎司。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，央行降息降準(zhǔn)的消息讓黃金市場產(chǎn)生了單日內(nèi)的空頭回補(bǔ)漲勢，但漲勢并沒有延續(xù)的動(dòng)力，因?yàn)橄轮艿拿缆?lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，投資者仍然更多選擇在可能動(dòng)蕩的一周之前結(jié)利出場。此外，上周五美股大幅攀升，也讓投資者對黃金的興趣減弱。

值得注意的是，現(xiàn)貨黃金是以美元結(jié)算。一般情況下，黃金的價(jià)格與美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)走勢，即美元上漲，黃金下跌；美元貶值，黃金則上漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將在10月27日~28日舉行為期兩天的議息會(huì)議。高盛日前發(fā)布報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)12月份采取加息舉動(dòng)的可能性為60%，預(yù)計(jì)加息幅度為25個(gè)基點(diǎn)。

金價(jià)還有下行空間

在此背景下，黃金后市是否具有投資價(jià)值？

“市場目前針對全球疲軟的經(jīng)濟(jì)整體走勢進(jìn)行押注，預(yù)期黃金將會(huì)因全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性而走強(qiáng)。” 美國銀行一位高級投資分析師此前表示，黃金一直以來受到美聯(lián)儲(chǔ)可能提高聯(lián)邦利率的預(yù)期影響而持續(xù)承壓，美元走強(qiáng)也為黃金帶來麻煩。但近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，讓美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期大大降低，而黃金則得到轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)反彈回升。

不過他進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能不會(huì)加息的猜測可以讓黃金下行方向受到限制；但目前看來，僅靠這一點(diǎn)難以讓黃金重新回到穩(wěn)定漲勢之中。

招商銀行同業(yè)總部高級分析師劉東亮也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，從大的美元升值周期來看，黃金還有下行的空間。

高盛也在報(bào)告中表示，盡管最近幾個(gè)月來，金價(jià)已有所回升，但從長遠(yuǎn)角度來看，這并不會(huì)改變貴金屬市場的低迷前景。預(yù)計(jì)美元實(shí)際利率將在此后走高，而黃金價(jià)格則將相應(yīng)承壓，盡管一旦美聯(lián)儲(chǔ)在12月份仍維持現(xiàn)在的超低利率水平，金價(jià)仍會(huì)短時(shí)內(nèi)快速反彈，但這一可能性基本微乎其微。

高盛預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在起的3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月里，金價(jià)將在1100美元/盎司、1050美元/盎司和1000美元/盎司水平，這標(biāo)志著相對目前水平下降了14%。

警惕地下炒金風(fēng)險(xiǎn)

對于國內(nèi)投資者而言，目前投資黃金等貴金屬的正規(guī)渠道，按照是否有杠桿可以分為兩大類。其中，無杠桿設(shè)計(jì)的投資渠道包括實(shí)物金和紙黃金。前者包括金飾品、銀行推出的實(shí)物金條等。

理財(cái)師表示，金飾品的投資意義不大。因其加工工藝比金條金幣復(fù)雜，價(jià)格均包含一些加工費(fèi)，這也使金飾品的價(jià)值和黃金的價(jià)格有一定的差距；同時(shí)，金飾品回收時(shí)的折扣損失也較大。紙黃金則是指投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買入、賣出虛擬的黃金。相對來說，紙黃金不提取實(shí)物黃金，其優(yōu)勢在于交易起點(diǎn)低、交易方便、變現(xiàn)靈活。

值得注意的是，目前實(shí)物黃金等尚無做空機(jī)制，只有金價(jià)上漲才能獲得收益，只適合在單邊上漲行情時(shí)介入。

此外，上海黃金交易所推出的黃金“T+D”（黃金現(xiàn)貨延遲交收合約）和上海期貨交易所的黃金期貨，都具有做空機(jī)制，并且都是采用保證金交易方式。

理財(cái)師還特別提醒，投資者應(yīng)警惕地下炒金的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，近年來關(guān)于“地下炒金”騙局的案例不斷見諸報(bào)端，但仍有投資者上當(dāng)受騙。