每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 周恒    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 周恒

6月15日至7月9日，短短18個(gè)交易日，上證指數(shù)從5176點(diǎn)暴跌至最低3373點(diǎn)，20多萬(wàn)億市值一度蒸發(fā)，眾多股票慘遭腰斬……

經(jīng)歷暴跌，有多少股民還在盈利？投資者對(duì)后市預(yù)期如何？投資風(fēng)口會(huì)不會(huì)由股市轉(zhuǎn)向房產(chǎn)？從中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心今天（7月22日）最新發(fā)布的《2015年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)季度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）中，可以找到一些答案。

中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心是西南財(cái)經(jīng)大學(xué)于2010年成立的一個(gè)公益性學(xué)術(shù)調(diào)查研究機(jī)構(gòu)，通過(guò)兩輪入戶調(diào)查，已形成具有全國(guó)代表性的微觀家庭基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，目前樣本規(guī)模已達(dá)28141戶，樣本人數(shù)達(dá)97916人。

炒股家庭總體對(duì)股市持樂(lè)觀預(yù)期 

大盤指數(shù)大幅下跌，不少股民的財(cái)富也在縮水。報(bào)告顯示，自2014年至2015年6月的六個(gè)季度中，今年二季度炒股家庭盈利比例首次下滑。截至今年一季度，炒股家庭盈利的比例為76.6%，而截至二季度，炒股家庭盈利的比例下滑為61.1%，環(huán)比下滑了15.5個(gè)百分點(diǎn)。

家庭盈利下滑，也影響股民對(duì)股市的預(yù)期指數(shù)。2015年二季度，我國(guó)家庭股市預(yù)期指數(shù)跌破100，僅為93.7，相較于一季度的113.3，下降了19.6。二季度家庭對(duì)下季度股市走向總體較為悲觀，反映出近期股市波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資者情緒的消極影響。

值得注意的是，炒股家庭今年二季度的股市預(yù)期指數(shù)為111，雖然比一季度時(shí)下降，但是仍高于100，這表明炒股家庭總體對(duì)股市持樂(lè)觀預(yù)期。

然而，未炒股家庭今年二季度的股市預(yù)期指數(shù)為90.5，較一季度的109.3下降了18.8點(diǎn)，這表明未炒股家庭看跌股市，后市缺乏新鮮注力。

報(bào)告還稱，一方面，在一季度股市高盈利的示范效應(yīng)下，股市投入增加的家庭占比較一季度上升近10個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，隨著“6.15”股市大跌以來(lái)，持股盈利家庭的占比在2015年第二季度首次出現(xiàn)下滑，部分家庭開(kāi)始警覺(jué)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，持股家庭減持意愿明顯增強(qiáng)。由此不難看出，近期股市大跌導(dǎo)致股民持股積極性嚴(yán)重受挫。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院院長(zhǎng)、中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁表示，未炒股家庭看跌股市，表明近期不會(huì)有太多的家庭入市，如果這種預(yù)期不改變，中國(guó)股市近期不會(huì)出現(xiàn)大幅度上漲。

值得一提的是，報(bào)告顯示，2015年二季度中國(guó)家庭通過(guò)正規(guī)貸款炒股的比例0.7%，通過(guò)民間借貸炒股的比例為1.5%，融資融券的比例為3.5%。這表明，中國(guó)家庭借錢炒股比例不高。

對(duì)股市的預(yù)期走低 資金或推樓市回暖

家庭股票投資與購(gòu)房行為密切相關(guān)。

報(bào)告顯示，今年二季度持股家庭的購(gòu)房比例由一季度的2.3%上升至3.7%，而未持股家庭的購(gòu)房比例略有下降，股市資金撤出流向房市的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，或?qū)⒊蔀橹品渴谢嘏挠忠粍?dòng)力。

從家庭購(gòu)房情況看，二季度城鎮(zhèn)地區(qū)的購(gòu)房家庭占比小幅上升至2.3%，改善型住房及剛需住房仍是主要的購(gòu)房動(dòng)機(jī)。一季度末公布的公積金政策及首付比例預(yù)期在這一季度得以釋放效力，從各級(jí)城市家庭購(gòu)房情況來(lái)看，二線城市計(jì)劃購(gòu)房的家庭比例最高，為5.9%，且較一季度上升，而一線和三線城市家庭購(gòu)房比例均出現(xiàn)不同程度的下降。

從家庭售房情況看，近三季度售房家庭占比持續(xù)上升，二手房交易不斷活躍；而計(jì)劃售房家庭比例基本穩(wěn)定，同時(shí)多套房及空置房家庭的計(jì)劃售房比例持續(xù)下降。此外，一、二線城市家庭對(duì)房?jī)r(jià)的樂(lè)觀預(yù)期均在上升。

甘犁表示，股市和樓市會(huì)出現(xiàn)蹺蹺板現(xiàn)象，股市預(yù)期走低，或?qū)⑼苿?dòng)樓市回暖，“雖然住房產(chǎn)能過(guò)剩沒(méi)有改變，但樓市后面可能趨于穩(wěn)定。”

投資、就業(yè)和宏觀預(yù)期整體樂(lè)觀

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化趨勢(shì)是否已有改善？中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已觸底？

報(bào)告顯示， 2014 年二季度以來(lái)，小微企業(yè)盈利比例持續(xù)降低，到今年一季度下降到48%，但二季度小幅回升至 48.4%，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況或開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

從就業(yè)總體形勢(shì)來(lái)看，二季度就業(yè)人口占比出現(xiàn)明顯反彈。在2015年一季度就業(yè)人口占比明顯下滑之后，二季度該比例較一季度上升了9.5個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。從農(nóng)民工、城鎮(zhèn)戶籍及大學(xué)生就業(yè)人口占比來(lái)看，各類就業(yè)人口相較于第一季度均有上升。農(nóng)民工就業(yè)人口從一季度的65.4%上升到70.9%；城鎮(zhèn)戶籍就業(yè)人口從一季度的58.2%上升到70.4%；大學(xué)生就業(yè)人口從一季度的47.8%上升到55.3%，就業(yè)趨勢(shì)向好。

甘犁說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最明顯的回暖跡象，就是二季度就業(yè)人口占比出現(xiàn)反彈。

報(bào)告顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，二季度我國(guó)家庭對(duì)下季度宏觀經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期仍總體向好。與二季度以來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖跡象相吻合，家庭對(duì)房?jī)r(jià)的下跌預(yù)期回調(diào)明顯，指數(shù)回升至97.4，看跌房?jī)r(jià)的家庭較一季度已明顯減少

報(bào)告稱，總體來(lái)看，雖然小微企業(yè)身陷困境，但投資、就業(yè)和宏觀預(yù)期整體樂(lè)觀，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂|底反彈。同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度，激發(fā)小微企業(yè)創(chuàng)新活力，發(fā)揮小微企業(yè)在拉動(dòng)投資、就業(yè)、消費(fèi)等方面的巨大作用。