本報10月16日頭版刊發(fā)了謝鎮(zhèn)江、馬方業(yè)的文章：《尋找中國經濟發(fā)展的直接動力 —怎樣把政府豢養(yǎng)的幾只胖老虎、懶老虎放出來》，引起業(yè)內多方關注。文中提及“強化養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等的投資回報，其實就是資本市場上的“民生優(yōu)先”，就是資本市場上的“惠民”舉措，也是助推消費的強大動力”，本報記者就其中的企業(yè)年金入市問題采訪了相關專家。

“監(jiān)管有余，效率不足。”近日，中國人民大學金融信息中心主任楊健在接受《證券日報》記者專訪時表示，實際上，目前企業(yè)年金受托管理人對企業(yè)年金的投資是被動型的，應該推行劣后收益原則。

人力資源和社會保障部基金監(jiān)督司近日發(fā)布的2013年二季度全國企業(yè)年金業(yè)務數(shù)據(jù)摘要顯示，截至今年二季度，實際投資運作金額累計達到5161.40億元，一季度實際投資運作資金為4905.67億元，環(huán)比增長5.21%。但二季度投資收益僅為31.18億元，一季度為75.19億元，環(huán)比下降58.53%。

目前24家具備年金投資資格的機構管理的資產凈值總額為5161.4億元，相比一季度實際投資運作資金環(huán)比增長5.21%。其中，保險（放心保）機構占比最高，7家保險機構管理的年金投資組合資產凈值為2431.6億元，占比為47.1%；全行業(yè)共建立了2353個投資組合，其中，保險機構的投資組合達1313個，占比為55.8%。

今年以來加權平均收益率為2.31%，累計收益106.37億元。在2353個投資組合中，989個組合的投資收益率處于2%-3%之間，745個收益率不足2%，其中有11個為負收益。這一收益率明顯低于去年的水平。

“企業(yè)年金投資股市資金的比例限制應該逐步取消。”楊健認為，應該由證監(jiān)會、保監(jiān)會監(jiān)管企業(yè)年金投資，并且堅持長期投資、價值投資。

據(jù)記者查證，2011年2月12日中國人力資源和社會保障部、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會共同頒布的《企業(yè)年金基金管理辦法》明確規(guī)定，目前企業(yè)年金的投資范圍主要包括三類：準現(xiàn)金類資產、固定收益類資產、權益類資產，且企業(yè)年金基金財產應以投資組合為單位。例如權益類資產，《企業(yè)年金基金管理辦法》第四十八條第三項：投資股票等權益類產品以及股票基金、混合基金、投資連結保險產品（股票投資比例高于或者等于30%）的比例，不得高于投資組合企業(yè)年金基金財產凈值的30%。

“通常，股票型基金60%以上的基金資產投資于股票?；旌闲突鹜顿Y于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合《證券投資基金運作管理辦法》第二十九條第（一）款、第（二）款、第（三）款規(guī)定的基金產品。”楊健指出，企業(yè)年金要實現(xiàn)保值增值，并可以抵御通貨膨脹與匯率波動等因素的影響，未來需要放開投資限制，加強受托投資管理人監(jiān)督。

“隨著企業(yè)年金規(guī)模不斷增加，受托管理人不斷成熟，應該設立受托管理人的相關行業(yè)基準，同時提高投資的透明度以及管理人費用。”楊健最后強調。

據(jù)記者了解，在企業(yè)年金投資領域，尚無公正客觀的業(yè)績評判標準來衡量投資的業(yè)績水平。

原文：http://news.hexun.com/2013-10-21/158899607.html