近年來被<!--keyword--><!--/keyword-->保險<!--keyword--><!--/keyword-->公司打入“冷宮”的投連險，有望隨著<!--keyword--><!--/keyword-->股市<!--keyword--><!--/keyword-->回暖而重出江湖。記者了解到，自2011年以來，共有30余只投連險賬戶獲批設(shè)立，但卻至今待而不發(fā)。

不過，已有跡象表明，隨著<!--keyword--><!--/keyword-->股市行情<!--keyword--><!--/keyword-->的轉(zhuǎn)好，這批低調(diào)蟄伏的投連險產(chǎn)品或?qū)⒓猩暇€運(yùn)作，資本市場將迎資金活水。

投連險蓄勢待發(fā)

一榮俱榮，一損俱損。近年來，<!--keyword--><!--/keyword-->A股<!--keyword--><!--/keyword-->市場的持續(xù)萎靡，令與之唇齒相依的投連險亦一蹶不振，昔日“香餑餑”一夜成“雞肋”。

不過，自2011年以來，保監(jiān)會再開投連險審批閘口，近40只投連險賬戶相繼獲批。其中，一直以來從未涉足過投連險的中國太保，也于2012年年中首次獲批四個投連險賬戶。

但其中僅有個別賬戶上線運(yùn)作，另外30余只賬戶選擇了待而不發(fā)。據(jù)了解，沒有上市運(yùn)作，主要是投連險管理人認(rèn)為入市時機(jī)未到。

值得一提的是，隨著近來股市行情轉(zhuǎn)好，這批投連險似有箭在弦上之勢。尤其值得關(guān)注的是，一直主推保障型產(chǎn)品的外資保險“老大”友邦，明確表態(tài)今年將主打投連險產(chǎn)品。一來，是因為從長期投資角度考慮，以目前A股點位來看，已經(jīng)出現(xiàn)投資機(jī)會；二來，在財富管理大勢所趨的背景下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的配置必須多元化。

長期研究投連險的華寶證券亦預(yù)計，今年投連險產(chǎn)品數(shù)量具有爆發(fā)式增長潛力。“我們認(rèn)為，雖然投連險規(guī)模整體不大，但<!--keyword--><!--/keyword-->金融<!--keyword--><!--/keyword-->創(chuàng)新與改革為這一品種帶來了新的機(jī)會。”

一方面，作為唯一有歷史業(yè)績積累、面向社會公眾的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，投連險承擔(dān)了保險資管公司開拓類公募產(chǎn)品的歷史使命；另一方面，保監(jiān)會也在保險投資新政中再次強(qiáng)調(diào)投連險獨(dú)立賬戶的地位，投連險賬戶的配置范圍可以獨(dú)立于險資的配置，給予保險公司更多自主安排權(quán)，可以與多種金融產(chǎn)品和證券市場建立跨市場聯(lián)系，成為保險資管創(chuàng)新的載體。

投資能力待考

如果僅從股指點位來看，對于投連險尤其偏股型賬戶來說，不失為一個入場機(jī)會。然而，不止一家壽險公司負(fù)責(zé)人坦言，近兩年來國內(nèi)資本市場環(huán)境相對復(fù)雜，對經(jīng)營投連險的保險公司而言，絕對是個大考驗。

從華寶證券昨日發(fā)布的投連險年報來看，2012年投連險各分類賬戶均錄得平均正收益。不過，與股市掛鉤較緊密的指數(shù)型投連險賬戶整體表現(xiàn)差強(qiáng)人意，另外權(quán)益投資比重相對較高、最能體現(xiàn)投連險管理水平的激進(jìn)型賬戶的表現(xiàn)依然保守。

但在56只激進(jìn)型投連險賬戶中，仍有明星賬戶可圈可點。如太平智選動力增長型的投資收益達(dá)到了20.35%，泰康積極成長型、平安進(jìn)取賬戶、平安精選權(quán)益、光大永明進(jìn)取型等投資收益亦超過了10%。這樣的高收益表現(xiàn)在過去的三年也并不常見。

不過，上述個案并不代表整個行業(yè)的投連險投資水平。“目前，投連險賬戶基本以配置基金為主，保險公司打著具備優(yōu)選基金能力的口號來說服客戶購買投連險，但大部分投連險基本跑輸于可比公募基金。”一位業(yè)內(nèi)人士直白地說。

隨著大資管時代的來臨，各類金融機(jī)構(gòu)肉搏在即，包括投連險在內(nèi)的諸多財富管理產(chǎn)品將站在同一個競爭平臺，被消費(fèi)者挑選。一些保險公司創(chuàng)新保險產(chǎn)品的勇氣可嘉，然而賣了保單圈了保費(fèi)之后，學(xué)會如何提升投資水平才是當(dāng)務(wù)之急。