上周整體而言是股市盤(pán)整震蕩的一周，尤其是周五大盤(pán)收出陰線，而且防御性板塊開(kāi)始發(fā)力，這一形勢(shì)是否意味變盤(pán)在即，反彈即將進(jìn)入尾聲？對(duì)此，中國(guó)證券報(bào)記者采訪的幾位基金經(jīng)理認(rèn)為，反彈中期可能會(huì)出現(xiàn)波折，但結(jié)合量能等多方面的因素來(lái)看，此輪行情還未結(jié)束，但談到行業(yè)選擇時(shí)，基金經(jīng)理們則出現(xiàn)了分化，有些人已不再熱衷周期股，而樂(lè)意選擇一些中小盤(pán)股票，來(lái)布局年報(bào)行情。

反彈還未結(jié)束

上周五，滬深股市雙雙小幅下跌，雖然早盤(pán)煤炭行業(yè)等周期股還非常活躍，但是午后周期股則集體表現(xiàn)低迷，而防御性板塊開(kāi)始發(fā)力，醫(yī)療器械、生物制藥等板塊紛紛上行，市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊由權(quán)重股轉(zhuǎn)向了中小盤(pán)股，板塊節(jié)奏切換的現(xiàn)象較為明顯。

“沒(méi)有出現(xiàn)大跌，而且上周市場(chǎng)整體成交較為活躍，從市場(chǎng)氣氛來(lái)看，我感覺(jué)反彈還大有空間，沒(méi)到結(jié)束的時(shí)候。”在采訪時(shí)，一位基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)表了這樣的看法。

而另一位基金公司人士則表示，反彈行情不可能是一步到位沒(méi)有波折，在12月10日之后，他們就認(rèn)為市場(chǎng)在急漲之后需要一段時(shí)間的休整和消化，但沒(méi)想到在12月14日又出現(xiàn)氣勢(shì)如虹的大漲態(tài)勢(shì)，上證綜指創(chuàng)下了三年以來(lái)最大單日漲幅，這也正說(shuō)明短期市場(chǎng)預(yù)測(cè)之難。

“量能配合下的大漲，奠定了此輪反彈的人氣，說(shuō)明這一輪行情可能并非我們之前揣測(cè)的小打小鬧，它可能是多方面因素綜合推動(dòng)下的一輪小牛市，原因包括QFII的買入、大家對(duì)于改革紅利的憧憬等等，當(dāng)然也有經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的因素。所以到明年一季度之前，我們總體還是偏樂(lè)觀的。”他這樣說(shuō)道。

但該位人士同時(shí)也表示，從技術(shù)層面而言，股指或個(gè)股在累積15%-20%的漲幅時(shí)，往往會(huì)遇到一波明顯的向下調(diào)整，這也是近期各類投資者有所警惕的事情。

看好板塊出現(xiàn)分化

如果說(shuō)反彈前期，多數(shù)基金公司都較為一致地看好周期股的話，那么目前這一陣營(yíng)開(kāi)始會(huì)有所分化。

“銀行、建材、汽車這些股票已經(jīng)漲了不少了，銀行股的估值也有一定提升，之后再急漲的可能性不是很大，后面我們更看好其他股票的空間，比如說(shuō)一些今年業(yè)績(jī)可能不錯(cuò)，同時(shí)又可能有高送轉(zhuǎn)方案的中小盤(pán)股票?？傮w來(lái)說(shuō)，最近我們的重點(diǎn)不在周期股上，而是在布局一些中小盤(pán)股票的年報(bào)行情。”一位基金經(jīng)理這樣透露道。

有業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)證券報(bào)記者分析指出，權(quán)重股若再往上漲，則需要一定的資金支持，但在年底錢(qián)比較緊的時(shí)分，會(huì)遇到一定困難。此外，周期股中間可能也會(huì)有分化，當(dāng)銀行股價(jià)格提升到一定幅度之后，糾正了之前過(guò)于悲觀的行業(yè)預(yù)期，但不可否認(rèn)，銀行業(yè)盈利難以重現(xiàn)2011、2010年度的輝煌，長(zhǎng)期而言是在逐漸下降的趨勢(shì)。而對(duì)比之下，反映在券商股之上的全是最壞的預(yù)期，同時(shí)券商股又沒(méi)有壞賬的憂慮，因此未來(lái)券商股相比銀行、保險(xiǎn)股票而言，上漲時(shí)可能會(huì)有更大的彈性。此外，如果在持續(xù)觀察中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)復(fù)蘇的同時(shí)，通脹又有上行趨勢(shì)，則第二波上漲股票可能更多由煤炭、有色、農(nóng)業(yè)等資源性股票來(lái)接棒。

“不過(guò)我總體感覺(jué)，小盤(pán)股也只有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，對(duì)消費(fèi)、成長(zhǎng)的調(diào)倉(cāng)還沒(méi)有結(jié)束，風(fēng)向不會(huì)這么早就轉(zhuǎn)變到防御性行業(yè)中間去。明年一季度之前，我還是更看好周期股的表現(xiàn)，但周期股中間可能會(huì)有輪動(dòng)的情況。”上述人士這樣說(shuō)道。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）