每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者 胡健

5月的天氣，孩子的臉，說變就變。當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及調(diào)控路徑也恰恰如此。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一片蕭瑟，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悲觀預(yù)期驟增，調(diào)控政策也跟隨數(shù)據(jù)的變化不斷預(yù)調(diào)微調(diào)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有周期的。國(guó)際上通行認(rèn)為，一國(guó)GDP增速連續(xù)4個(gè)季度下滑，則可認(rèn)定該國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退期。我們已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度下滑了，進(jìn)入衰退周期這個(gè)判斷應(yīng)該沒有爭(zhēng)議。這個(gè)衰退周期還有多長(zhǎng)？會(huì)衰退到什么程度？各方對(duì)此意見不一。

在此背景下，一系列猜測(cè)、質(zhì)疑以及放松調(diào)控的呼吁甚囂塵上。6月10日，當(dāng)所有當(dāng)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面世之后，兩個(gè)基于事實(shí)的結(jié)論隨即無爭(zhēng)議地誕生：經(jīng)濟(jì)沒有想象中那么差；調(diào)控不如期待那么猛。

增速下行仍然是多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及GDP的主要路線，但出口強(qiáng)力回彈不禁讓人眼前一亮：5月出口數(shù)值不僅創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)也是年內(nèi)首次回漲至10%以上。除此之外，雖然消費(fèi)和投資繼4月之后又均創(chuàng)下近年來新低，但增速下行態(tài)勢(shì)有放緩企穩(wěn)跡象。

最不讓人放心的數(shù)據(jù)是工業(yè)增加值，它已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月在10%以下的超低增速運(yùn)行，PPI連續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)以及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)不佳說明需求不足正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)掣肘。

目前經(jīng)濟(jì)下滑是一種多重因素疊加的一種產(chǎn)物，不僅具備輸入型蕭條的特點(diǎn)，還是內(nèi)生性、長(zhǎng)期性、整體性和扭曲性問題再現(xiàn)的一種產(chǎn)物，4、5月份這種加速態(tài)勢(shì)體現(xiàn)比較明顯。

逆周期調(diào)控也選擇在這一時(shí)點(diǎn)深入，此前的調(diào)控預(yù)期順利演化成調(diào)控動(dòng)作。5月不乏穩(wěn)增長(zhǎng)大事記，不僅迎來存準(zhǔn)率下調(diào)，而且宏觀調(diào)控基調(diào)向穩(wěn)增長(zhǎng)偏斜得以確證，財(cái)政補(bǔ)貼節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)以及發(fā)改委加速投資項(xiàng)目審批緊隨其后。

“新四萬億投資計(jì)劃重來”“四萬億2.0版本再現(xiàn)”等類似說法開始見諸報(bào)端，只是官方很快澄清此說法不實(shí)，也說明了此輪調(diào)控意在穩(wěn)增長(zhǎng)而非保增長(zhǎng)。

下半年、乃至未來一個(gè)時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何？硬著陸對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說是否遙遠(yuǎn)？2012年GDP增速是在8%之上還是之下？這一系列的問題，不僅決策層在思考，社會(huì)各界包括投資者，也隨時(shí)關(guān)注著。

因此，對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行冷靜、客觀的分析與判斷，就顯得尤為必要。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將透過5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中投資、出口和消費(fèi)這三駕馬車的表現(xiàn)，邀請(qǐng)多位相關(guān)方面專家，剖析當(dāng)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，研判其未來走勢(shì)。目的是幫助我們的讀者認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大勢(shì)，以利于投資者作出正確的投資選擇。

總體判斷，由于樂觀程度不同，因此大家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度預(yù)估也有差別，但年內(nèi)實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)非難事，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然將8%的增速，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的參照物。