每經(jīng)記者  魏玉卿  發(fā)自北京

    滬指在2437點(diǎn)破與不破之間糾結(jié)了一周后，昨日刷新低點(diǎn)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，A股今年以來(lái)最大規(guī)模IPO——中國(guó)水電（601669）欲募集資金173億元，是壓垮股市的稻草。

    而隨著股市的下跌，才在上兩周增倉(cāng)的基金也陷入矛盾中。

    根據(jù)中國(guó)水電昨日發(fā)布招股意向書(shū)及發(fā)行日程安排，該股將于下周二（9月27日）網(wǎng)上申購(gòu)，并將在上交所上市。如一些業(yè)內(nèi)人士所稱，它的上市之所以讓市場(chǎng)如此惶恐，是因?yàn)楣墒斜旧黼y以自己恢復(fù)，現(xiàn)在唯能寄托于政策。大規(guī)模融資的不停歇，顯示管理層并未因市場(chǎng)下跌而停止新股發(fā)行。

    而德圣基金研究中心上周的倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，最近兩周（9月5日至9月16日），基金倉(cāng)位出現(xiàn)明顯反彈，基金主動(dòng)增倉(cāng)較為明顯。上周基金倉(cāng)位繼續(xù)回升，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為80.41%，相比前周回升1.25個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為74.54%，相比前周回升1.41個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位69.02%，相比前周回升1.28個(gè)百分點(diǎn)。而A股創(chuàng)出2437.17點(diǎn)新低后，讓抄底的基金難免陷入尷尬。

    這兩周，增倉(cāng)顯著的是小規(guī)模的中小盤(pán)風(fēng)格基金，天治、國(guó)聯(lián)安、中郵、信誠(chéng)、金鷹等旗下部分基金在前周增倉(cāng)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。上周，信誠(chéng)旗下部分基金連續(xù)顯著增倉(cāng)；南方成長(zhǎng)等倉(cāng)位極輕的基金也有持續(xù)增持的跡象。

    統(tǒng)計(jì)顯示，規(guī)模百億份的基金中，最近兩周倉(cāng)位測(cè)算增加超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)以上的基金不少。如廣發(fā)聚豐在前周股票倉(cāng)位增加4.14個(gè)百分點(diǎn)，上周繼續(xù)增倉(cāng)1.05個(gè)百分點(diǎn)，股票倉(cāng)位升至84.20%；嘉實(shí)主題精選前周增倉(cāng)5.12個(gè)百分點(diǎn)，上周繼續(xù)增加1.74個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位升至60.37%。

    大成價(jià)值前周倉(cāng)位增加6.78個(gè)百分點(diǎn)，上周再增加2.02個(gè)百分點(diǎn)，升至76.84%；華夏回報(bào)前周倉(cāng)位增加2.51個(gè)百分點(diǎn)，上周繼續(xù)增加3.45個(gè)百分點(diǎn)，升至70.22%。

    倉(cāng)位增加較為明顯的小規(guī)?；疬€有國(guó)聯(lián)安小盤(pán)，前周倉(cāng)位增加12.95個(gè)百分點(diǎn)，股票倉(cāng)位升至82.47%；國(guó)聯(lián)安安心倉(cāng)位增加8.95個(gè)百分點(diǎn)，股票倉(cāng)位升至42.70%；天治增長(zhǎng)上周股票倉(cāng)位大幅上升，增加10.55個(gè)百分點(diǎn)，升至73.28%等。

    從倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)大致可以看出，在股市的進(jìn)一步下跌后，前兩周增倉(cāng)的基金，并未抄到底。

    而從今年前九個(gè)月的業(yè)績(jī)來(lái)看，基金表現(xiàn)全面平庸。在以往牛、熊交替的市場(chǎng)行情中，基金中的高、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品總會(huì)  “東方不亮西方亮”。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)今年前9個(gè)月的基金業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，除了黃金QDII業(yè)績(jī)能令投資者稍滿意外，股基、債基幾乎全部“淪陷”。個(gè)別低風(fēng)險(xiǎn)類基金的跌幅更甚。

    一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)過(guò)，“熊市階段，是買(mǎi)與不買(mǎi)都對(duì)的時(shí)候。”而目前基金連續(xù)兩周加倉(cāng)，這種抄底思路會(huì)繼續(xù)延續(xù)嗎？

    “我還是忍不住開(kāi)始加倉(cāng)，很多股票的價(jià)格讓我無(wú)法擺脫估值低的誘惑。”上海一位基金經(jīng)理似乎很樂(lè)觀，但也顯示出無(wú)奈。

    “股市的供給沒(méi)有減緩，上市公司業(yè)績(jī)有泡沫，耐心等待吧。”深圳某基金公司投資總監(jiān)向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者這樣說(shuō)道。

    “現(xiàn)在的股市應(yīng)該是熊市的低迷階段，樂(lè)觀些就可以理解為接近底部的左側(cè)，意味著從長(zhǎng)期看這是很好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，但要忍受無(wú)法預(yù)測(cè)的時(shí)間煎熬，所以對(duì)追求長(zhǎng)期回報(bào)的投資者應(yīng)該是有利的。”上述上海的一位基金經(jīng)理最后說(shuō)道。

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