每經(jīng)記者  王硯丹

        11月1日，除寶德股份外，27家首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司迎來(lái)11.14億股的首發(fā)原股東限售股解禁，在市場(chǎng)上引起了軒然大波。12月底開始，第二批創(chuàng)業(yè)板上市公司

        首發(fā)原股東限售股解禁大潮也即將來(lái)臨。

        在上一波解禁潮的沖擊下，創(chuàng)業(yè)板不僅沒有全線崩潰，反而曾出現(xiàn)指數(shù)飆升，個(gè)股集體飆漲，隨后一直保持總體趨勢(shì)震蕩向上，并于12月16日創(chuàng)出1233.62點(diǎn)新高。

        面對(duì)新的擴(kuò)容壓力，第二批解禁的19家公司是像前面27位兄弟那樣帶著創(chuàng)業(yè)板上天堂，還是拖累創(chuàng)業(yè)板走向地獄？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者特在本期證券周刊推出“創(chuàng)業(yè)板第二波解禁潮”專題，希望能從個(gè)股分析、投資機(jī)會(huì)、后市操作等各方面為廣大投資者提供參考。  

        11月1日，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)了首批27只個(gè)股11.14億股原始股的解禁“巨浪”。這一天，也被稱為原始股東兌現(xiàn)真金白銀的歷史一刻。

        Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，12月27日至明年1月20日，又有19家創(chuàng)業(yè)板公司的5.02億股首發(fā)原股東限售股解禁，市值約為193.27億元。目前這19家公司合計(jì)流通市值約為391.60億元，解禁后其流通市值將增加約50%。

        值得一提的是，在上月創(chuàng)業(yè)板第一波原始股解禁潮到來(lái)時(shí)，曾出現(xiàn)指數(shù)狂飆，個(gè)股大漲，巨量限售股解禁成為一場(chǎng)“喜劇”。隨后雖然受欲減持的股東借道大宗交易等各種渠道瘋狂套現(xiàn)等因素影響，創(chuàng)業(yè)板數(shù)次“遇險(xiǎn)”，但總體趨勢(shì)依然向上，本周四（12月16日），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中再創(chuàng)1233.62點(diǎn)歷史新高，較11月1日首批創(chuàng)業(yè)板原始股解禁前上漲了約15%。

        這一次，解禁的19家公司又將引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板走向何方呢？

回顧：首批解禁未改向上走勢(shì)

        事實(shí)上，早在國(guó)慶之前，市場(chǎng)已對(duì)11月1日的解禁潮議論紛紛。尤其在8月、9月，不少創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職，更是加深了投資者的擔(dān)憂。9月14日～10月18日，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)連續(xù)暴跌，指數(shù)從1050點(diǎn)附近最低下探至932點(diǎn)，區(qū)間跌幅超過10%。

        不過，10月19日～10月29日  （解禁前最后一個(gè)交易日）創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈至1064點(diǎn)。11月1日，面對(duì)11.14億股原始解禁股的洶涌沖擊，創(chuàng)業(yè)板整體大漲，指數(shù)以大漲4.04%報(bào)收。首批原始股解禁反而成為投資者的一場(chǎng)盛宴。

        然而，欲減持的原始股東們面對(duì)兌現(xiàn)真金白銀的誘惑，還是找到了途徑退出。在11月1日解禁當(dāng)天，吉峰農(nóng)機(jī)、銀江股份均遭到其原始股東在大宗交易平臺(tái)減持。第二天，上述兩只個(gè)股分別“應(yīng)聲”大跌8.1%和6.36%，領(lǐng)跌創(chuàng)業(yè)板。11月3日，遭到原始股東拋售的上海佳豪、機(jī)器人、愛爾眼科等跌幅也都超過5%。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的減持公告也頻頻登出。網(wǎng)宿科技遭到3家創(chuàng)投公司持續(xù)減持，硅寶科技、吉峰農(nóng)機(jī)等也被各自董事減持。

        出人意料的是，原始股股東們的瘋狂減持依然未能阻擋創(chuàng)業(yè)板上升的腳步。11月以后，盡管有多個(gè)交易日指數(shù)出現(xiàn)2%以上的單日跌幅，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)歷史高點(diǎn)仍然不斷被刷新，本周四（12月16日），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中再創(chuàng)歷史新高1233.62點(diǎn)，較11月初已經(jīng)上漲了約15%。10月18日以后的9根周K線中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是8次收陽(yáng)，強(qiáng)勢(shì)特征非常明顯。此次第二批19家公司原始股解禁，創(chuàng)業(yè)板是否會(huì)復(fù)制前期震蕩上攻的走勢(shì)呢？

特點(diǎn)：第二批解禁分3次進(jìn)行

        與首批創(chuàng)業(yè)板公司原始股解禁都集中在11月1日不同，第二批19家公司原始股解禁將分3次進(jìn)行：12月27日，天龍光電、陽(yáng)普醫(yī)療、寶通帶業(yè)、同花順、鋼研高納、中科電氣、超圖軟件等7家公司、合計(jì)2.30億股原始股解禁流通，市值約為76億元。1月10日，梅泰諾、上海凱寶、九洲電氣、回天膠業(yè)、朗科科技等5家公司、合計(jì)1.53億股原始股上市，市值約61億元。1月20日，星輝車模、賽為智能、臺(tái)基股份、天源迪科、合康變頻、福瑞股份、世紀(jì)鼎利等7家公司、合計(jì)1.19億股原始股解禁，市值約57億元。

        在上述19家中，12月27日解禁的天龍光電、陽(yáng)普醫(yī)療、同花順、超圖軟件，以及1月10日解禁的梅泰諾、上海凱寶、九洲電氣、朗科科技等8家公司所涉解禁股份占各自目前流通股本的比例均超過100%，擴(kuò)容壓力相對(duì)較大；而1月20日解禁的7家公司中，這一比例無(wú)一家超過100%。

        從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，12月27日市場(chǎng)所承受的壓力最大，1月10日、1月20日市場(chǎng)所受壓力逐漸減輕。其中，在12月27日解禁的7家公司中，又屬同花順解禁市值最大，按照周四收盤價(jià)計(jì)算約為22億元，其次是天龍光電的20億元和超圖軟件的8億元。

分析師：對(duì)創(chuàng)業(yè)板影響有限

        國(guó)都證券策略分析師張翔對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，雖然目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)較11月解禁潮時(shí)出現(xiàn)了較大幅度上漲，但第二波解禁高峰并不會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)產(chǎn)生太大影響。首先，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)近150家，5億股原始股解禁對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體影響較小，再加上19家公司分3次解禁，進(jìn)一步分散了擴(kuò)容壓力。其次，創(chuàng)業(yè)板公司多屬于新興產(chǎn)業(yè)，盡管目前整體估值稍微偏高，但并不算嚴(yán)重高估，考慮到成長(zhǎng)性因素，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板賦予更高一點(diǎn)估值是合理的。另外，2010年年報(bào)披露即將開始，許多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股具有股本擴(kuò)張潛力，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的高送轉(zhuǎn)預(yù)期也有助于板塊整體走強(qiáng)。

        不過，張翔同時(shí)指出，雖然整體具有機(jī)會(huì)，但由于創(chuàng)業(yè)板公司魚龍混雜，個(gè)股出現(xiàn)分化是必然的?！澳切儆谛屡d產(chǎn)業(yè)、成長(zhǎng)性好且受益于‘十二五’規(guī)劃的公司更能吸引資金追捧，從而走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于整體板塊；一些主營(yíng)不突出、業(yè)績(jī)變臉的個(gè)股則難有大行情。特別在這19家將面臨解禁壓力的公司中，基本面較差、缺乏想像力的個(gè)股無(wú)疑更容易遭遇原始股東減持、股價(jià)受到壓制?！?br/>
        某滬上基金經(jīng)理也告訴記者，他認(rèn)為在首批創(chuàng)業(yè)板原始股解禁大潮平穩(wěn)度過后，市場(chǎng)對(duì)第二批創(chuàng)業(yè)板原始股解禁的心理承受能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)增強(qiáng)?！皬臍v史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，限售股解禁不會(huì)改變股票長(zhǎng)期趨勢(shì)，僅僅會(huì)影響短期走勢(shì)。考慮到年報(bào)炒作高送轉(zhuǎn)即將來(lái)臨，這19家公司的原始股解禁很有可能會(huì)給投資者帶來(lái)較好的買點(diǎn)。因?yàn)槭袌?chǎng)有一個(gè)潛在觀念：解禁前，沒人愿意為解禁股東抬轎子；解禁后靴子落地，對(duì)那些基本面優(yōu)良、價(jià)格不高的個(gè)股，大家反而更加青睞?！?br/>
操作策略

四方面挑選強(qiáng)勢(shì)股

　　　　普通投資者面對(duì)解禁大潮，操作上有何要點(diǎn)呢？某私募人士李先生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分享了他的幾點(diǎn)操作經(jīng)驗(yàn)。

        首先，需要特別留意個(gè)股解禁首日的量能變化。

        “解禁股上市當(dāng)天，最重要的就是關(guān)注成交量的變化，比如解禁500萬(wàn)股，但上市首日成交了600萬(wàn)股，說(shuō)明這類股票承接盤大，接下來(lái)的走勢(shì)就值得期待了。從當(dāng)日走勢(shì)來(lái)看，這類個(gè)股多半會(huì)低開高走。相反，一些首日成交量未有效放大的，投資者要注意風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能就是連續(xù)下跌?！崩钕壬榻B道。

        “此外，投資者還可關(guān)注解禁市值與日均成交額的對(duì)比。如果相差太大，投資者要高度注意風(fēng)險(xiǎn)，即使看好該股的成長(zhǎng)性，短期內(nèi)也不宜盲目抄底，需待風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢。”

        第二，關(guān)注解禁前兩周該股的走勢(shì)，逆市走強(qiáng)的，可強(qiáng)烈關(guān)注；相反則要注意回避風(fēng)險(xiǎn)。

        “參考首波創(chuàng)業(yè)板解禁潮后走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，面對(duì)解禁前市場(chǎng)的恐慌，不少股票提前很久就出現(xiàn)下跌，到解禁股真正上市時(shí)，反而市場(chǎng)恐慌情緒已經(jīng)過去。因此這些個(gè)股的階段性底部并非出現(xiàn)在解禁股上市當(dāng)天，而更有可能在解禁前一兩周就已經(jīng)出現(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，解禁前兩周走勢(shì)強(qiáng)勁的公司，說(shuō)明有資金在提早關(guān)注，解禁后也多會(huì)成為板塊龍頭。探路者就是最好的例子。對(duì)這19只個(gè)股，投資者依然可以將解禁前走勢(shì)作為選股標(biāo)準(zhǔn)之一?！崩钕壬治龅?。

        第三，規(guī)避解禁股東較多的個(gè)股。

        “原始股東持股成本很低，手中股權(quán)目前大多數(shù)已經(jīng)獲得數(shù)倍的財(cái)富增值。如果一家公司解禁股東人數(shù)較多、持股分散，那么一些小股東可能會(huì)選擇在二級(jí)市場(chǎng)直接出售，對(duì)公司股價(jià)會(huì)造成更大壓力。而如果一家公司解禁股東人數(shù)較少、每個(gè)股東持股數(shù)較多，那么他們很有可能從大宗交易平臺(tái)減持，反而不會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)承受力造成直接影響。另外，投資者還應(yīng)該特別注意解禁股東的性質(zhì)。對(duì)于風(fēng)投股東所持限售股較多的個(gè)股，投資者短線應(yīng)該回避。”

        第四，重點(diǎn)關(guān)注基本面優(yōu)秀、年報(bào)業(yè)績(jī)好的個(gè)股?！?010年年報(bào)披露下個(gè)月就要開始，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價(jià)格較高，極大增厚了各公司每股凈資產(chǎn)，因此創(chuàng)業(yè)板整體高送轉(zhuǎn)應(yīng)該是大概率事件。一般來(lái)說(shuō)，所處行業(yè)正在高成長(zhǎng)期、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率較高的公司更有可能提出好的送轉(zhuǎn)方案，并受到市場(chǎng)追捧。相應(yīng)的，這些個(gè)股面對(duì)原始股解禁壓力，抗震指數(shù)也更高?！?br/>


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