每經(jīng)記者  毛晉楠

        一直被視為防御性最佳的酒類行業(yè)，在近期開(kāi)始展示其進(jìn)攻性的一面。

        領(lǐng)頭的洋河股份（002304，前收盤(pán)價(jià)161.50元）在超越貴州茅臺(tái)（600519，前收盤(pán)價(jià)138.71元）后，股價(jià)不斷刷新記錄，截至上周五收盤(pán)，洋河股份的股價(jià)較貴州茅臺(tái)高出22.79元，繼續(xù)保有A股市場(chǎng)新酒王地位。

        張?jiān)（000869，前收盤(pán)價(jià)78.47元）、金種子酒（600199，前收盤(pán)價(jià)11.33元）、重慶啤酒（600132，前收盤(pán)價(jià)39.16元）同樣是創(chuàng)出了年內(nèi)新高。

        而在近期的大跌中，山西汾酒（600809，前收盤(pán)價(jià)44.43元）、古井貢酒（000596，前收盤(pán)價(jià)44.37元）等二線白酒以及燕京啤酒（000729，前收  盤(pán)  價(jià)21.74元  ）、  青  島  啤  酒（600600，前收盤(pán)價(jià)36.32元），都表現(xiàn)出色，酒類公司正在受到越來(lái)越多機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

洋河“醉”迷人

        在所有的酒類公司股票中，洋河股份是最近半年多時(shí)間以來(lái)，最為出色的一只。

        2009年10月19日以60元/股的發(fā)行價(jià)，創(chuàng)出了中小板發(fā)行以來(lái)的最高價(jià)，上市后，洋河股份的表現(xiàn)更加出色，很快就加入了“百元股”家族。

        “洋河的產(chǎn)品線規(guī)劃、品牌規(guī)劃和銷售執(zhí)行體系在白酒業(yè)內(nèi)最為完整有效，加上良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)，是業(yè)績(jī)和股價(jià)齊飛的保證。”招商證券食品飲料行業(yè)金牌分析師朱衛(wèi)華在最新的中期策略報(bào)告中，給予了洋河股份很高的評(píng)價(jià)。

        而從去年末的發(fā)行到現(xiàn)在，按照上市首日的股價(jià)計(jì)算，市值增長(zhǎng)約一倍。

        洋河股份發(fā)行當(dāng)日，上證指數(shù)的收盤(pán)點(diǎn)位在3038.27點(diǎn)，而如今洋河股份股價(jià)翻倍時(shí)，上證指數(shù)已經(jīng)暴跌至2600點(diǎn)之下。

        分析人士表示，洋河股份的大幅上漲，也得益于對(duì)雙溝酒業(yè)的成功收購(gòu)。江蘇當(dāng)?shù)貎纱蟀拙破髽I(yè)的整合有望實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的結(jié)果，A股市場(chǎng)對(duì)于洋河股份此次并購(gòu)給予了高度認(rèn)同，宣布競(jìng)購(gòu)雙溝酒業(yè)當(dāng)天，洋河股份最低價(jià)為105元，此后再也沒(méi)有跌破過(guò)該價(jià)位，最高上漲至167.54元，漲幅約60%。

        值得注意的是，機(jī)構(gòu)大量買入洋河股份。從一季報(bào)中公布的十大股東情況來(lái)看，當(dāng)年重倉(cāng)貴州茅臺(tái)的匯添富基金，旗下3只基金進(jìn)入洋河股份的名單，而匯添富基金卻大舉從貴州茅臺(tái)中撤離。

        新酒王在成長(zhǎng)，老的酒王卻開(kāi)始走下坡路。貴州茅臺(tái)的股東戶數(shù)大幅度增加，2009年9月30日為29119戶，到了去年末已經(jīng)增加至42780戶，2010年3月31日繼續(xù)增加至46657戶。

        而洋河股份上市當(dāng)日的股東戶數(shù)為69142戶，09年末減少至21585戶，2010年3月31日為21342戶。持股人數(shù)的持續(xù)降低，表明洋河股份的籌碼正在集中，鎖定情況良好。

二線酒類股領(lǐng)漲大盤(pán)

        在洋河股份的強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下，酒類公司的整體表現(xiàn)也非常出色，自4月中旬A股進(jìn)入持續(xù)調(diào)整以來(lái)，酒類股的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤(pán)。

        4月16日大跌以來(lái)，共有8只酒類公司出現(xiàn)了上漲，其中漲幅最大的是洋河股份，漲幅為28.44%，此外還有通葡股份、重慶啤酒、張?jiān)、海南椰島、金種子酒、青島啤酒和燕京啤酒。而古井貢酒、山西汾酒、古越龍山、伊力特的跌幅都在5%以內(nèi)，高端白酒三巨頭，貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖的跌幅也在10%以內(nèi)。而同期大盤(pán)指數(shù)下跌約20%。

        如果從2010年以來(lái)的表現(xiàn)看，酒類股再一次戰(zhàn)勝了大盤(pán)。

        截至上周五收盤(pán)，共有16只酒類股在今年上漲，漲幅最大的是重慶啤酒，上漲了67.83%，此后是海南椰島、洋河股份、古井貢酒、金種子酒等，漲幅都超過(guò)了30%。白酒三巨頭  分  別  下  跌18.32%、15.45%和23.18%。

        在上述兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)的表現(xiàn)中，白酒三巨頭的表現(xiàn)均差強(qiáng)人意，反觀二線白酒股以及啤酒類公司，則是表現(xiàn)不俗，甚至還在大盤(pán)大跌中逆勢(shì)大幅上漲。

        一位食品飲料行業(yè)的研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，貴州茅臺(tái)等高端白酒公司，已經(jīng)過(guò)了高速增長(zhǎng)階段，未來(lái)很難再?gòu)?fù)制過(guò)去的高成長(zhǎng)神話，相反，二線品牌以及啤酒類公司，正處于高增長(zhǎng)階段，相比一線品牌其市值更有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)的成長(zhǎng)空間更具有吸引力。

        以洋河股份為例，按照60元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，市值不過(guò)270億元，上市首日增至395億元，而在收購(gòu)了雙溝酒業(yè)之后，市值已經(jīng)突破700億元，達(dá)到了726.75億元，這個(gè)市值在所有酒類公司中，僅次于貴州茅臺(tái)（1309.145億元）和五糧液（1010.1067億元），并超過(guò)了瀘州老窖  （418.1324億元）和青島啤酒（490.677億元），成為第三大酒類公司。

兩大節(jié)日成“進(jìn)攻”動(dòng)力

        端午節(jié)，世界杯。一個(gè)是中國(guó)的傳統(tǒng)佳節(jié)，一個(gè)是全世界球迷的節(jié)日，這兩個(gè)重要的休假和休閑時(shí)間在6月聚合，讓酒類消費(fèi)提前進(jìn)入旺季。

        或約朋友在酒吧相聚，或在家里面看球，酒類飲料成為了這一期間的必需品。而世界杯將會(huì)持續(xù)到7月中旬結(jié)束，這將使酒類消費(fèi)大幅度增長(zhǎng)。特別是啤酒，夏季本身就是消費(fèi)的旺季，啤酒公司將取得比2009年更大的銷量。

        而相比2009年，今年的中秋節(jié)從10月初提前到了9月下旬，避免了與國(guó)慶節(jié)的重合，這也使得對(duì)酒類的消費(fèi)在世界杯狂歡之后，可以從9月中上旬持續(xù)到四季度的國(guó)慶節(jié)結(jié)束。

        業(yè)內(nèi)人士表示，隨著酒類消費(fèi)的升溫，酒類行業(yè)或迎來(lái)從防御轉(zhuǎn)入進(jìn)攻的拐點(diǎn)。而且今年的節(jié)日以及重大賽事相比2009年要豐富，除了世界杯，還有世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等，對(duì)于酒類的炒作而言，題材也非常豐富。

        一位私募人士表示，酒類公司與醫(yī)藥類公司一樣，業(yè)績(jī)很難因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的波動(dòng)而下滑，即使在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的2008年，貴州茅臺(tái)、五糧液等酒類公司的業(yè)績(jī)依然保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。隨著國(guó)家對(duì)藥品價(jià)格的限制加強(qiáng)，酒類公司擁有的自主調(diào)價(jià)能力這一優(yōu)勢(shì)將會(huì)顯現(xiàn)，未來(lái)將可能復(fù)制醫(yī)藥股在前期的強(qiáng)勢(shì)，轉(zhuǎn)入進(jìn)攻階段。

交易提示

焦點(diǎn)酒類股

　　綜合安信證券、宏源證券、招商證券等實(shí)力券商的推薦名單，下面介紹幾只具有潛力的酒類公司。

洋河股份

盈利預(yù)測(cè)：2010年~2012年分別為4.65元、6.5元、8元。

        洋河的產(chǎn)品線規(guī)劃、品牌規(guī)劃和銷售執(zhí)行體系在白酒業(yè)內(nèi)最為完整有效。公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倏欤熘{(lán)已開(kāi)始發(fā)力，后續(xù)進(jìn)一步提升雙溝控股權(quán)是必然。期待公司通過(guò)產(chǎn)能建設(shè)彌補(bǔ)快速發(fā)展帶來(lái)的基酒不足問(wèn)題，在這方面與市場(chǎng)進(jìn)一步敞開(kāi)溝通，如此則有望重現(xiàn)中小板蘇寧電器當(dāng)年的輝煌。

山西汾酒

盈利預(yù)測(cè)：2010年~2012年分別為1.35元、2元、2.6元。

        作為我國(guó)清香型白酒的龍頭公司，山西汾酒一度成為白酒行業(yè)銷售額最大的企業(yè)。2008年公司徹底改革原先的營(yíng)銷模式，將原來(lái)的品牌代理商模式改變?yōu)榍澜?jīng)銷商模式，同時(shí)將原來(lái)的產(chǎn)品出廠價(jià)格按地區(qū)不同改為全國(guó)統(tǒng)一價(jià)格，公司出運(yùn)費(fèi)，有效地避免了串貨的發(fā)生。渠道改革的完善解除了公司發(fā)展的最大障礙，省內(nèi)市場(chǎng)的精耕細(xì)作和省外市場(chǎng)的重點(diǎn)開(kāi)拓，雙輪驅(qū)動(dòng)，將有助于山西汾酒再次成為未來(lái)2～3年的大白馬。未來(lái)杏花村資產(chǎn)的注入以及股權(quán)激勵(lì)等將成為股價(jià)上漲的催化劑。

燕京啤酒

盈利預(yù)測(cè)：2010年~2012年分別為0.71元、0.82元、0.94元。

        啤麥價(jià)格下降帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)到2010年，國(guó)際市場(chǎng)澳大利亞、加拿大、法國(guó)供給穩(wěn)定充分，目前還看不到啤麥價(jià)格大幅上升的可能性。公司2010年全年啤麥成本基本鎖定于220～250美元/噸。由于采用移動(dòng)平均法計(jì)價(jià)，成本下降尚未在一季報(bào)中充分反映，預(yù)計(jì)半年報(bào)中成本下降因素將得到較充分的體現(xiàn)。今年北京燕京普啤終端價(jià)上升25%而銷量影響不大，顯示了其強(qiáng)大的區(qū)域市場(chǎng)控制能力，2010年公司啤酒銷量超過(guò)510萬(wàn)千升的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。



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