每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周四滬深股市受外圍股市下跌影響而低開(kāi)，其后拉升了一個(gè)小時(shí)，后三個(gè)小時(shí)又單邊滑落。最后滬綜指跌1.23%收2555.94點(diǎn)，300指數(shù)跌1.31%至2726.02點(diǎn)。5月期指跌1.16%，6月跌1.24%，5月期指持倉(cāng)僅余區(qū)區(qū)的642手，6月期指升為1.47萬(wàn)手以上。

        昨保險(xiǎn)、地產(chǎn)、黃金、有色金屬等股走勢(shì)疲弱，小市值的強(qiáng)勢(shì)股也有所補(bǔ)跌。另外，少部分弱勢(shì)股也于低位出現(xiàn)大跌。漲幅榜上一般均為一些極度超跌個(gè)股，鮮見(jiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)走勢(shì)的個(gè)股。

        這種盤(pán)面一般顯示機(jī)構(gòu)不作為和隨遇而安的態(tài)度，盤(pán)子輕（極低超跌）就順手拉一把，盤(pán)子重的就放棄護(hù)盤(pán)。

        市場(chǎng)之所以如此，一方面和政策面不明朗相關(guān)，另一方面也和部分投資者擔(dān)心今日期指結(jié)算相關(guān)。

        今日5月合約于盤(pán)后進(jìn)行現(xiàn)金交割，這對(duì)股指應(yīng)無(wú)實(shí)質(zhì)影響，頂多在心理層面有些影響并造成些小波折。為了區(qū)區(qū)百余手單子交割時(shí)占些便宜，大動(dòng)干戈地推升或打壓指標(biāo)股完全得不償失。

        最近市場(chǎng)有關(guān)股指期貨是否助跌的討論多了起來(lái)，對(duì)股票“T+1”而期指“T+0”的規(guī)則漏洞或其他方面漏洞的討論也多了起來(lái)。隨著期指推出滿月，人們的認(rèn)識(shí)方面有了顯著變化，和期指推出前已大不相同。

        關(guān)于期指，筆者認(rèn)為有關(guān)方面理應(yīng)未雨綢繆，而不僅僅是亡羊補(bǔ)牢。

        股票“T+1”而期指“T+0”是明顯漏洞，另外還有許多明顯漏洞，如許多超大盤(pán)股還沒(méi)全流通等因素。實(shí)際上，這在推出前也不難想到。關(guān)于期指漏洞，數(shù)月來(lái)筆者反復(fù)提起過(guò)，最近反而不常說(shuō)。

        昨創(chuàng)業(yè)板四新股上市，漲幅第一的海默股份僅漲12.7%，另有一家微漲1.3%，其余兩家破發(fā)，其中奧克股份居然跑到跌幅榜上，較發(fā)行價(jià)跌9.91%收76.58元。中簽的“倒霉蛋”多半不會(huì)想到，中簽該股居然虧損了4200元。

        在當(dāng)前新股發(fā)行和承銷(xiāo)的利益分配格局下，投資者判斷新股走勢(shì)時(shí)，不能純按技術(shù)面來(lái)分析，也不能采取老經(jīng)驗(yàn)，要不然易吃虧。

        投資者如果中了新股，若首日交易微高于發(fā)行價(jià)時(shí)，一般就應(yīng)拋股，此類(lèi)股次日較易跌停。這是因?yàn)?，微漲多半意味著承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)可能在上市首日僅“象征性護(hù)盤(pán)”，以維護(hù)其品牌形象，以后未必還會(huì)護(hù)盤(pán)。

        相反，漲幅稍微大點(diǎn)的新股卻很難說(shuō)，就算走弱也可能先挺幾天，因主力護(hù)盤(pán)時(shí)介入稍深，退出需要些時(shí)間。

        另外，首日破發(fā)的新股，次日慘跌的可能性反而低些，因破發(fā)即意味著無(wú)人護(hù)盤(pán)，股價(jià)便更加“自然”，空方能量也相對(duì)釋放得更充分。因此，投資者不能完全迷信首日股票強(qiáng)弱而進(jìn)行判斷，須知弱中有強(qiáng)，或強(qiáng)中有弱，這也暗合道家思想。

        大盤(pán)方面，筆者仍持上周觀點(diǎn)，即這波調(diào)整或類(lèi)似2004年宏觀調(diào)控那波，下殺空間頗大。筆者推斷A股首波殺跌目標(biāo)位是2458點(diǎn)，大幅反彈后再殺破2000點(diǎn)。本周股指始終撐在2500點(diǎn)上方，似有就此展開(kāi)反彈意圖，可最近三天走勢(shì)顯示，該反彈實(shí)在是弱到了極致，故后市跌破2500點(diǎn)的幾率有所上升。

        若股指今日殺破2500點(diǎn)，投資者應(yīng)可以重倉(cāng)抄底，因就算2400點(diǎn)仍不是底，因其下支撐線較密集，所以大幅反彈多半也距此不遠(yuǎn)。

        如果今日股指不破2500點(diǎn)就放量大漲，那也可  “適量”追漲。這是因?yàn)?，今日要么不拉，而一旦拉升，短期均線即會(huì)發(fā)生本輪下跌以來(lái)的首次交叉，強(qiáng)勢(shì)多半就能維持一陣。另外，周四股指走勢(shì)難看，在這種情況下放量大漲，馬后炮看就是經(jīng)典的“挖坑”動(dòng)作，顯然有點(diǎn)來(lái)者不善。



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